企業(yè)管理論文：高管層激勵股權(quán)分布結(jié)構(gòu)成因(編輯修改稿)
2025-07-21 20:16 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 大組別的樣本數(shù)，這表明我國多數(shù)實施股權(quán)激勵的上市公司更傾向于選擇比較平均的激勵股權(quán)分布結(jié)構(gòu)。從核心高管激勵股權(quán)分布絕對差距分組比較的結(jié)果看，差距小組別樣本的主營業(yè)務(wù)收入增長率、股權(quán)集中度、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、兩職合一等5個變量的均值比差距大的組別的相應(yīng)變量的均值更大，而其每股收益、公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、股權(quán)性質(zhì)變量的均值比差距大的組別的相應(yīng)變量均值更??；由于兩職合一和股權(quán)性質(zhì)為啞變量，均值大表明采用兩職合一和控股股東性質(zhì)為國有的公司比例更高，反之亦成立。因此，我們有： 假設(shè)1：核心高管激勵股權(quán)分布絕對差距與每股收益、公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、股權(quán)性質(zhì)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。 假設(shè)2：核心高管激勵股權(quán)分布絕對差距與主營業(yè)務(wù)收入增長率、股權(quán)集中度、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、兩職合一之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。 觀察核心高管激勵股權(quán)分布相對差距為依據(jù)的分組比較，發(fā)現(xiàn)差距小的組別樣本的每股收益、主營業(yè)務(wù)收入增長率、股權(quán)集中度、股權(quán)性質(zhì)、監(jiān)事會規(guī)模等5個變量的均值比差距大的組別的相應(yīng)變量的均值更大，而公司規(guī)模、獨立董事比例、資產(chǎn)負債率、兩職合一等變量的均值比差距大的組別的相應(yīng)變量均值更??；為此，我們有： 假設(shè)3：核心高管激勵股權(quán)分布相對差距與公司規(guī)模、獨立董事比例、資產(chǎn)負債率、兩職合一等變量之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。 假設(shè)4：核心高管激勵股權(quán)分布相對差距與每股收益、主營業(yè)務(wù)收入增長率、股權(quán)集中度、股權(quán)性質(zhì)、監(jiān)事會規(guī)模等變量之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。 另外，對第三組的分析表明，高管總體激勵股權(quán)分布絕對差距小的組別樣本的主營業(yè)務(wù)收入增長率、股權(quán)集中度、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、股權(quán)性質(zhì)等5個變量的均值比差距大的組別的相應(yīng)變量的均值更大，而其每股收益、公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、兩職合一變量的均值比差距大的組別的相應(yīng)變量均值更小。為此，我們有： 假設(shè)5：高管總體激勵股權(quán)分布絕對差距與每股收益、公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、兩職合一變量等變量之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。 假設(shè)6：高管總體激勵股權(quán)分布絕對差距與主營業(yè)務(wù)收入增長率、股權(quán)集中度、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、股權(quán)性質(zhì)等變量之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。 對于最后一組，我們發(fā)現(xiàn)高管總體激勵股權(quán)分布相對差距小的一組在每股收益、主營業(yè)務(wù)收入增長率、股權(quán)集中度、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模等5個變量的均值比差距大的組別的相應(yīng)變量的均值更大，而其公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、股權(quán)性質(zhì)、兩職合一變量的均值比差距大的組別的相應(yīng)變量均值更小。因此，我們提出：假設(shè)7：高管總體激勵股權(quán)分布相對差距與公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、股權(quán)性質(zhì)、兩職合一等變量之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。 假設(shè)8：高管總體激勵股權(quán)分布相對差距與每股收益、主營業(yè)務(wù)收入增長率、股權(quán)集中度、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模等變量之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。 五、實證模
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