企業(yè)管理論文：高管層激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)成因-展示頁(yè)
2025-07-03 20:16本頁(yè)面
【正文】 股權(quán)激勵(lì)制度來(lái)降低代理成本，提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效的做法，不可避免的改變了激勵(lì)對(duì)象的薪酬構(gòu)成。公司規(guī)模越大、股權(quán)集中度越低，公司越易形成不均勻的激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)；公司規(guī)模越小、股權(quán)集中度越高，則越易形成均勻的激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)。本文利用實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的中國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)，闡明了高管層激勵(lì)股權(quán)分布的絕對(duì)差距和相對(duì)差距形成的激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)②，并進(jìn)一步的研究了其形成的原因。企業(yè)管理論文：高管層激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)成因摘要：股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施過(guò)程中，由激勵(lì)股權(quán)①在激勵(lì)對(duì)象間的分布形成的分布結(jié)構(gòu)是除激勵(lì)股權(quán)絕對(duì)數(shù)量之外另一個(gè)影響股權(quán)激勵(lì)績(jī)效的重要因素。但國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究卻鮮有論及。結(jié)果表明：我國(guó)上市公司趨向選擇平均的激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)；激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)形成的主要影響因素是公司規(guī)模和股權(quán)集中度。這一方面體現(xiàn)了公司規(guī)模和股權(quán)集中度對(duì)激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)的最大影響，也從另一個(gè)角度反映出我國(guó)上市公司制定股權(quán)激勵(lì)制度時(shí)采納的依據(jù)的范圍較狹隘，可能降低股權(quán)激勵(lì)制度的科學(xué)性。從薪酬管理的角度來(lái)看，“薪酬設(shè)計(jì)存在兩個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題：薪酬水平和薪酬結(jié)構(gòu)?！保?］其所獲的激勵(lì)股權(quán)數(shù)量從大到小排序，可以預(yù)期的是，越是重要的高管排位越靠前，將排在前三位的高管稱為核心高管，從核心高管和所有高管兩個(gè)層面反映激勵(lì)股權(quán)分布的結(jié)構(gòu)，形成以下四個(gè)變量。獲得獲激勵(lì)股權(quán)第二、第三的激勵(lì)對(duì)象的激勵(lì)股權(quán)絕對(duì)數(shù)量的平均數(shù)； 高管總體激勵(lì)股權(quán)絕對(duì)差距（ZHJCJ）＝獲激勵(lì)股權(quán)第一的激勵(lì)對(duì)象的激勵(lì)股權(quán)絕對(duì)數(shù)量－ 其余激勵(lì)對(duì)象的激勵(lì)股權(quán)絕對(duì)數(shù)量的平均數(shù)； 高管總體激勵(lì)股權(quán)相對(duì)差距（ZHXCJ）＝獲激勵(lì)股權(quán)第一的激勵(lì)對(duì)象的激勵(lì)股權(quán)絕對(duì)數(shù)量247。本文擬從公司績(jī)效，公司成長(zhǎng)性、公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理等方面尋找激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)形成的原因，所以設(shè)置了下列變量： 公司績(jī)效：采用實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前一年公司每股收益（EPS）衡量； 公司成長(zhǎng)性：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（INCP）=公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)上一年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入247。公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前一年總資產(chǎn)； 股權(quán)集中度（Herf10）＝公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前一年前十位股東持股比例的平方和； 獨(dú)立董事比例（IDP）=公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前一年的獨(dú)立董事人數(shù)247。 ?。ㄈ?shí)證分析過(guò)程說(shuō)明 首先對(duì)上述變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，并且在此基礎(chǔ)上提出激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)成因的研究假設(shè)，然后構(gòu)建多元線性回歸模型對(duì)相關(guān)研究假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證，最后對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行分析。 綜上可見(jiàn)，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的不同上市公司的激勵(lì)股權(quán)分布結(jié)構(gòu)差異較大，有的激勵(lì)股權(quán)分布傾向于平均，尤其是部分公司的激勵(lì)股權(quán)在所有激勵(lì)對(duì)象間完全平均分配，而有的公司激勵(lì)股權(quán)分配結(jié)果出現(xiàn)10多倍的差距；另外，核心高管之間獲得的激勵(lì)股權(quán)差距小于高管總體激勵(lì)股權(quán)的差距，這一點(diǎn)無(wú)論從絕對(duì)差距變量還是相對(duì)差距變量的極值和均值都得到了體現(xiàn)。 通過(guò)表2我們首
范文總結(jié)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1