【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 本公司國(guó)有法人股而應(yīng)履行的要約收購(gòu)義務(wù)。經(jīng)2004年4月28日股東大會(huì)決議，公司以2003年底總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)股票股利3股、每10股以資本公積轉(zhuǎn)增股本7股，公司實(shí)收資本增加到人民幣2,000,000,000元。公司注冊(cè)地址：湖北省襄樊市高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)春園西路4號(hào)；法定代表人：徐平。公司2006年度實(shí)施股權(quán)分置改革，該方案于2006年10月12日經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下發(fā)的《關(guān)于東風(fēng)汽車股權(quán)分置改革有關(guān)問(wèn)題的函》(產(chǎn)權(quán)函[2006]63號(hào))批準(zhǔn)，并經(jīng)公司2006年10月30日召開(kāi)的股東大會(huì)表決通過(guò)，在保持公司總股本200,000萬(wàn)股總數(shù)不變的前提下,由全體非流通股股東按比例向方案實(shí)施股權(quán)登記日2006年11月9日登記在冊(cè)的全體流通股股東共計(jì)送出19,800萬(wàn)股。公司總股本20億股，%，%。公司經(jīng)營(yíng)范圍為：汽車（小轎車除外）、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)及零部件、鑄件的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售；機(jī)械加工、汽車修理及技術(shù)咨詢服務(wù)。 總體情況分析 資產(chǎn)負(fù)債分析 表1：東風(fēng)汽車公司0009年度資產(chǎn)負(fù)債情況表（單位：元）年 份資產(chǎn)總額負(fù)債總額流動(dòng)負(fù)債所有者權(quán)益合計(jì)2007年2008年2009年由表1數(shù)據(jù)比較看出:東風(fēng)汽車公司08年資產(chǎn)情況次于07年，而09年資產(chǎn)情況好于07及08年，說(shuō)明公司業(yè)務(wù)規(guī)模仍處于擴(kuò)大之中，但是擴(kuò)大的主要增長(zhǎng)點(diǎn)是在債權(quán)人上，，這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)比較有壓力。 利潤(rùn)分析表2：東風(fēng)汽車公司利潤(rùn)情況表（單位：元）年 份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)200720082009 由東風(fēng)汽車表2數(shù)據(jù)看出，東風(fēng)汽車公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入08年較07年略有下降，09年較前兩年略有增加，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)卻在逐年下降。 公司償債能力分析 短期償債能力分析 反映短期償債能力的衡量指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率三種財(cái)務(wù)指標(biāo)表3:東風(fēng)汽車公司短期償債能力分析指標(biāo)年 份流動(dòng)比率速凍比率現(xiàn)金比率200720082009從以上財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)可以看出，東風(fēng)汽車公司2007年流動(dòng)比率與2008年基本相同，而2009年流動(dòng)比率比2008年的流動(dòng)比率降低了。從流動(dòng)比率指標(biāo)上看東風(fēng)汽車公司在07年至09年期間的指標(biāo)數(shù)值和人們認(rèn)為比較合理的2：1相比，比較偏低，表明企業(yè)償還短期債務(wù)的能力比較弱，有一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。東風(fēng)汽車2007年2009年速凍比率指標(biāo)總體上比較合理，其中，但是，該指標(biāo)呈遞減趨勢(shì)，說(shuō)明東風(fēng)汽車公司短期償債能力有所下降。由現(xiàn)金比率指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，2008年現(xiàn)金比率比2007年有所下降，而2009年現(xiàn)金比率比2008年提高了，說(shuō)明08年的短期償債能力比07年償債困難增大，至09年稍稍有些好轉(zhuǎn)，但單憑這三個(gè)指標(biāo)，還不能完全說(shuō)明企業(yè)短期償債能力面臨困難，還要看一些輔助指標(biāo)數(shù)值，即流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況，可以看出企業(yè)的變現(xiàn)能力。短期償債能力分析小結(jié) 圖1:東風(fēng)汽車公司短期償債能力指標(biāo)分析圖圖1 東風(fēng)汽車公司短期償債能力指標(biāo)分析圖流動(dòng)比率我們可以看出，企業(yè)的短期償債能力比較緊張，但是從速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率，我們可以看出企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比例比較小，短期資本的結(jié)構(gòu)比較良好，立即支付短期債務(wù)的能力比較強(qiáng)，短期中不存在破產(chǎn)的危險(xiǎn)。 長(zhǎng)期償債能力分析反應(yīng)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、償債保障比率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)，但本文主要分析資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率這兩個(gè)比率表4 東風(fēng)汽車公司長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)年份資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率200720082009從東風(fēng)汽車07,08,09三年的財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們可以看出東風(fēng)汽車資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)比較合理，.從東風(fēng)汽車07,08,09三年的財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們可以看出東風(fēng)汽車該項(xiàng)指標(biāo)比較合理，長(zhǎng)期償債能力分析小結(jié):圖2 東風(fēng)汽車公司長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析圖從上表中，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益比率我們可以看出，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力比較好，資本結(jié)構(gòu)良好。 公司營(yíng)運(yùn)能力分析表5 東風(fēng)汽車公司營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)指標(biāo)2007年2008年2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從上表中的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率我們可以很明顯看出，東風(fēng)汽車09年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了很大的提高，這可能是東風(fēng)汽車采取了一些措施，提高了自己的收賬能力。，而東風(fēng)汽車07,08,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這說(shuō)明東風(fēng)汽車存貨變現(xiàn)的能力很有競(jìng)爭(zhēng)力，短期償債的能力較強(qiáng)。由上表中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得出：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，%，%，可以看出公司在07年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，銷售能力最強(qiáng)，資產(chǎn)利用率高。%，%。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年比2007年有所提高，2009年比2008年有所提高，引起固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)加快的原因是固定資產(chǎn)凈值屬于負(fù)增長(zhǎng)，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是正增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)07年至09年管理水平持續(xù)走好，能夠合理安排固定資產(chǎn)維護(hù)與使用，從而相應(yīng)提高了固定資產(chǎn)的使用效率及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額。反應(yīng)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有很多，例如：資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等，但在本文中只分析資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售凈利率三種財(cái)務(wù)指標(biāo)。表6 東風(fēng)汽車公司盈利能力分析指標(biāo)年 份資產(chǎn)凈利率股東權(quán)益報(bào)酬率銷售凈利率200720082009 從07，08，09年三年的數(shù)據(jù)，我們可以看出東風(fēng)公司的資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售凈利率三個(gè)指標(biāo)逐年下降，這表明企業(yè)的盈利能力減弱，競(jìng)爭(zhēng)力逐年下降。表7 一汽汽車盈利能力分析指標(biāo)年 份資產(chǎn)凈利率股東權(quán)益報(bào)酬率銷售凈利率200720082009 表7為一汽汽車盈利能力分析指標(biāo)，從以上數(shù)據(jù)可以看出，一汽汽車各項(xiàng)指標(biāo)逐年遞增，說(shuō)明一汽的盈利能力不斷增強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)力上升。 圖3 東風(fēng)、一汽盈利能力對(duì)比分析圖從這個(gè)對(duì)比中，我們可以看出，東風(fēng)汽車的市場(chǎng)占有率在逐年下降，企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。 公司發(fā)展能力分析表8 東風(fēng)汽車公司發(fā)展能力分析指標(biāo)指標(biāo)07年增長(zhǎng)率08年增長(zhǎng)率09年增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率%%%%%%%%%%%%從以上指標(biāo)中，我們可以看出銷售增長(zhǎng)率，利潤(rùn)增長(zhǎng)率，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，固定資產(chǎn)增產(chǎn)率在08年均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的局面，這可能是在2008年，在世界范圍內(nèi)爆發(fā)了金融危機(jī)，汽車行業(yè)受到了很大的影響。但是我們通過(guò)這個(gè)表可以發(fā)現(xiàn)，東風(fēng)汽車的利潤(rùn)增長(zhǎng)率在09年仍然呈負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，這可能說(shuō)明汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，東風(fēng)汽車的市場(chǎng)占有率在不斷下降，核心競(jìng)爭(zhēng)力在不斷下降。 財(cái)務(wù)狀況的綜合分析——杜邦分析表9 凈資產(chǎn)收益率計(jì)算表項(xiàng)目20072008200