【文章內(nèi)容簡介】 長期股權投資的比重由 %上升為 %，表明公司加快了股權投資的速度；遞延所得稅資產(chǎn)所占比重由上年的 %上升為 %；而固定資產(chǎn)所占的比重由上年的 %上升為 %，表明企業(yè) 2020年用在固定資產(chǎn)上的投資有的已經(jīng)形成了新的生產(chǎn)能力，在建工程的比重由上年的 %下降為 %就可以的到相應的解釋。 除了對資產(chǎn)的有關比重進行分析外，公司的資產(chǎn)結(jié)構是否合理，還需要綜合考慮公司的經(jīng)營性質(zhì)、規(guī) 模、公司的經(jīng)營狀況、市場環(huán)境等相關因素。 青島啤酒公司資本結(jié)構的方面，負債所占的比重由上年的 %下降為%，其中流動負債所占比重由上年的 %下降為 31%，非流動負債 2020年為 %， 2020 年所占比重為 %兩年的變化不大。 應付賬款的比重由上年的 %上升為 %， 2020 年發(fā)行的債券比重達到了 %，股東權益的比重由上年的 %上升為 %，未分配利潤所占比重由上年的 %上升為 %，這與水平分析中股東權益的增加具有一致性。 通過分析不難看出，公司的營利能力很強，股東權益和未分配利潤一直在增長。此外，公司流動負債的比重下降為 31%，流動資產(chǎn)的比重為 %，說明公司的營運資金較為雄厚，短期借款的比重下降為 %，但同時存在部分資產(chǎn)閑置。 綜上可以看出水平分析和垂直分析具有一致性 利潤表 分析 利潤表及現(xiàn)金流量表相關科目變動分析表 單位：千元 幣種 :人民幣 科目 本期數(shù) 上年同期數(shù) 變動比例(%) 營業(yè)收入 25,781,544 23,158,054 營業(yè)成本 15,433,87 13,416,659 0 銷售費用 4,930,866 4,414,666 管理費用 1,269,422 1,184,193 財務費用 178,141 36,213 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 3,103,597 1,872,309 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1,994,814 3,936,578 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 391,845 54,577 研發(fā)支出 12,300 10,970 收入 (1)驅(qū)動業(yè)務收入變化的因素分析 2020 年度營業(yè)收入同比增加約 2,623,490 千元，增幅 %，主要原因是本年度內(nèi)公司積極開拓市場，銷量保持較高增長，同比增加 75 萬千升，增幅 %，其中：主品牌 “青島啤酒 ”及第二品牌均保持較高增長，主品牌銷量同比增加 29 萬千升，增幅 %；第二品牌銷量同比增加 44 萬千升，增幅 %。 (2)主要銷售客戶的情況 2020 年度本公司前五名客戶營業(yè)收入的總額約 1,630,481 千元 (2020 年度：1,468,579 千元 )，占本公司全部營業(yè)收入的比例為 %(2020 年度： %)，詳見年報正文財務報表附注。 成本 (1)成本分析表 單位 :千元 分行業(yè)情況 分行業(yè) 成本構成項目 本期金額 本期占總成本比例 (%) 上年同期金額 上年同期占總成本比例(%) 本期金額較上年同期變動比例(%) 啤酒銷售 直接材料 11,951,634 4 10,544,759 9 4 直接人工 656,849 536,910 4 制造費用 2,491,497 4 2,077,895 9 0 小計 15,099,980 4 13,159,564 8 5 其他非主營銷售業(yè)務 小計 333,890 257,094 7 合計 15,433,870 100.00 13,416,659 100.00 4 備注：啤酒銷售成本構成項目金額參照本年度生產(chǎn)成本構成比例計算。 2020 年度公司營業(yè)成本同比增加約 2,017,211 千元，增幅 %，主要原因是本年度銷量增加，以及受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響部分原材料成本上漲、人工成本上升所致，其中銷量增加影響啤酒銷售成本增加約 1,689,261 千元，原材料漲價及人工成本上升等其他因素影響成本增加約 327,950 千元。 (2)主要供應商情況 2020 年度本公司前五名供應商合計的采購總額約 891,986 千元 (2020 年度： 764,126 千元 )，占本公司采購總額的比例為 %(2020 年度： %)。 費用 1) 銷售費用 2020 年度銷售費用較上年度增加 %，主要原因是本年度銷量增加市場 規(guī)模擴大、員工人數(shù)增加，使得品牌推廣費用及職工薪酬等費用增加所致。 2) 管理費用 2020 年度管理費用較上年度增加 %，主要原因是本年度運行支出增加及職工薪酬增加所致。 3) 財務費用 2020 年度財務費用較上年度減少 %，主要原因是本公 司通過所屬子公司財務公司集中管理本集團資金，并積極調(diào)整存款結(jié)構獲取較高利息收益所致。 其他利潤構成的詳細說明 單位：千元 費用項目 本期數(shù) 上年同期數(shù) 變動比例 (%) 營業(yè)稅金及附加 2,201,082 2,024,413 投資收益 14,962 4,261 營業(yè)外支出 49,078 156,460 1) 營業(yè)稅金及附加 2020 年度營業(yè)稅金及附加較上年度增加 %，主要原因是本年度銷量增加使得消費稅等各項稅費增加所致。 2) 投資收益 2020 年度投資收益較上年度增加 %，主要原因是本年度聯(lián)營公司利潤增加所致。 3) 營業(yè)外支出 2020 年度營業(yè)外支出較上年度減少 %，主要原因是本年度搬遷及改擴建項目少于上年度使得處置非流動資產(chǎn)損失減少所致。 研發(fā)支出 單位：千元 本期費用化研發(fā)支出 12,300 本期資本化研發(fā)支出 研發(fā)支出合計 12,300 研發(fā)支出總額占凈資產(chǎn)比例 (%) 研發(fā)支出總額占營業(yè)收入比例(%) 現(xiàn)金流量表分析 1) 2020 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加 %，主要原因是本年度主營業(yè)務收入增長態(tài)勢良好，同時銷售商品、提供勞務收到現(xiàn)金的增幅 %遠大于購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金的變動幅度所致。 2) 2020 年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加 %，主要原因是本年度收購子公司支付的現(xiàn)金同比減少所致。 3) 2020 年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少 %，主要原因是本年度子公司貸款金額同比減少所致。 第四章 財務分析 盈利能力分析 青島啤酒公司 2020～ 2020 年盈利能力財務數(shù)據(jù)見表 41。 表 41 青島啤酒公司 2020～ 2020 年盈利能力財務數(shù)據(jù)表 2020 2020 2020 營業(yè) 毛利率 權益利潤率 銷售凈利率 總 資產(chǎn)凈利率 營業(yè)盈利能力分析 青島啤酒公司 2020～ 2020 營業(yè) 毛利率分析 由表格 41 數(shù)據(jù)所知， 2020～ 2020 年青島啤酒股份有限公司毛利率有所減少，企業(yè)效率是在降低的，主要影響是經(jīng)濟增長放緩，營業(yè)收入增長放緩。其營業(yè)成本在增加說明自身的成本的控制及大環(huán)境影響使得其自身競爭力在降低。 青島啤酒公司 2020～ 2020 銷售凈利率分析 由表格 41 數(shù)據(jù)所知， 2020 年到 2020 年在呈下降趨勢，因為 2020 年到 2020年雖然凈利潤在逐年升高，但營業(yè)成本及相關費用也是在逐年攀升。到了 2020年每 100 元的銷售凈收入可為公司提供 元左右。但在 2020 年，有了小幅回升，總體來看， 雖然三項費用比率在逐年降低，但是所得稅和相關成本的逐年提高，導致銷售凈利率的數(shù)值一直低于 并且呈下滑趨勢。 資本盈利能力分析 青島啤酒公司 2020～ 2020 權益利潤率 分析 由表格 41 數(shù)據(jù)可知，青島啤酒股份有限公司的權益利潤率 在 2020～ 2020年間呈下降趨勢，主要原因是公司在擴建廠房和并購公司，負債在升高。所以股東權益在逐年升高，升高幅度遠大于凈利潤增長，從而造成了 權益利潤率 在逐年下降，投資者獲利能力降低。 資產(chǎn)盈利能力分析 青島啤酒公司 2020～ 2020 總 資產(chǎn)凈利率分析 由表格 41 數(shù)據(jù)可知，青島啤酒股份有限公司 2020～ 2020 年 總 資產(chǎn)凈利率在逐年下降。在這三年青島啤酒股份有限公司在利用資產(chǎn)獲利方面的能力在下降，主要原因是公司在擴建和并購，凈利潤也在增長，但是遠小于資產(chǎn)總額的增長，而主要動作在 2020 年已完成大半，所以在在 13 年可能會有所回升。 營運能力分析 企業(yè)的運營能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平 資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用效率高。青島啤酒公司 2020～ 2020 年 營運能力財務數(shù)據(jù)見表 43。 表 43 青島啤酒公司 2020～ 2020 年營運能力財務數(shù)據(jù)表 2020 2020 2020 應收賬款周轉(zhuǎn)率（天） 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 青島啤酒公司 2020～ 2020 應收賬款周轉(zhuǎn)率分析 由表格 43 數(shù)據(jù)所知， 2020~2020 年度應收帳款周轉(zhuǎn)率有所提高，可能是受到國際及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展緩慢，導致經(jīng)銷商現(xiàn)金總量的減少，并造成了大量應收賬款，所以青島啤酒下一步目標可以考慮適當減少應收賬款。 青島啤酒公司 2020～ 2020 存貨周轉(zhuǎn)率分析 由表格 43數(shù)據(jù)所知，青島啤酒股份有限公司銷售能力增強，資產(chǎn)占用降低。此比率在合理范圍內(nèi)，說明公司的存貨管理能力較強。 2020~2020 年度的存貨周轉(zhuǎn)率得到了顯著的提高，這是由于企業(yè)加強了存貨管理，并且受國家刺激內(nèi)需政策影響，經(jīng)濟有所復蘇，從而為企業(yè)注入了新動力。 青島啤酒公司 2020～ 2020 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 由表格 43 數(shù)據(jù)所知，青島啤酒股份有限公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在 2020～ 2020年該數(shù)據(jù)在上升，主要原因是銷售收入增長穩(wěn)定，且流動資產(chǎn)變化不大 ，所以說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)