論財務(wù)管理的目標(編輯修改稿)
2025-07-20 00:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 特別是破壞了自然環(huán)境引起的環(huán)保負債，淡化了企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任。（三）企業(yè)價值最大化.企業(yè)價值最大化是指財務(wù)上的合理經(jīng)營，采取最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標：，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承擔(dān)的范圍之內(nèi)；，努力培養(yǎng)穩(wěn)定性股東；，創(chuàng)造和諧的工作環(huán)境；，凡重大財務(wù)決策請債權(quán)人參加討論，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者；，在新產(chǎn)品的研究和開發(fā)上有較高的投入，不斷通過推出新產(chǎn)品來盡可能滿足顧客的要求，以保持銷售收入的長期穩(wěn)定發(fā)展；，注重企業(yè)形象塑造與宣傳；。因此，有學(xué)者認為該觀點體現(xiàn)了對經(jīng)濟效益的深層認識，“它是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標”。四．影響財務(wù)管理目標實現(xiàn)的因素分析（一）管理決策因素1．投資項目。投資項目是決定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的首要因素。任何項目都有風(fēng)險，區(qū)別只在于風(fēng)險的大小。而企業(yè)實施科學(xué)周密的投資計劃將會大大減少項目的風(fēng)險。許多年來，不少企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際，建立充分的可行性論證和嚴格的投資決策審批制度是十分重要的。2．投資報酬率。企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財富，在風(fēng)險相同的前提下，股東財富的大小要看投資報酬率。企業(yè)為達到經(jīng)濟增長的目的，在面臨眾多投資機會時，往往通過資本預(yù)算來作出長期投資決策。因此，為提高投資報酬率，企業(yè)往往采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法等方法來進行投資項目評價，提高財務(wù)管理決策的質(zhì)量，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標。3．資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負債的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當，會嚴重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。為使企業(yè)價值最大，企業(yè)通常采用每股收益無差別點，同時充分考慮未來增長率、商業(yè)風(fēng)險等其他各種因素，來確定其最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理的目標。4．風(fēng)險。任何決策都是面向未來的，都會有或多或少的風(fēng)險。企業(yè)決策時，需要在報酬和風(fēng)險之間做出權(quán)衡，研究風(fēng)險，并設(shè)法控制風(fēng)險。風(fēng)險報酬率取決于投資者對風(fēng)險的偏好，通常企業(yè)可采用多元投資和多元籌資等方法來控制風(fēng)險和分散風(fēng)險，以求最大限度地擴大企業(yè)價值。5．股利政策。股利政策指公司的盈余中多少作為股利發(fā)給股東，多少保留下來以備再投資之用，以便使未來的盈余源泉得以維持。股利政策將影響企業(yè)的融資計劃和資本預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)其實際情況，選擇實施剩余股利、低正常股利加額外股利等股利政策，來實現(xiàn)財務(wù)管理的目標。（二）外部環(huán)境因素企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)將產(chǎn)生極大的影響。因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。1．法律環(huán)境。企業(yè)的理財活動，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系，而在市場經(jīng)濟條件下，越來越多的經(jīng)濟關(guān)系和經(jīng)濟活動受到法律的具體規(guī)范。財務(wù)人員要熟悉這些法律規(guī)范，在守法的前提下完成財務(wù)管理的職能，實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理目標。2．金融市場環(huán)境。金融市場是企業(yè)投資和籌資，以及長短期資金相互轉(zhuǎn)化的場所，它為企業(yè)的理財提供有意義的信息，是企業(yè)經(jīng)營和投資的重要依據(jù)。企業(yè)必須充分利用和適應(yīng)金融市場，使其為企業(yè)的財務(wù)管理目標服務(wù)。3．經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境主要包括經(jīng)濟發(fā)展、政府的經(jīng)濟政策、通貨膨脹、利息率變動和市場競爭，它們對企業(yè)有極大的影響。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的波動，正確地預(yù)見和按照政府經(jīng)濟政策的導(dǎo)向，考慮通貨膨脹和利率波動等外部因素，在市場競爭中及時調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營，提高應(yīng)變能力，最大地發(fā)展自己，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。五．企業(yè)財務(wù)目標的選擇首先，“利潤最大化”是企業(yè)同時也是財務(wù)管理追求的目標。但“利潤最大化”目標在長期的實踐中已暴露出其不足，如沒有考慮資金時間價值、風(fēng)險價值、投入與產(chǎn)出的關(guān)系，可能導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為等。其次，股東財富最大化不符合我國國情。股東財富最大化優(yōu)點是目標易量化，易于考核。但是，股東財富最大化的明顯缺陷是：股票價格受多種因素的影響，并非都是公司所能控
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