【文章內(nèi)容簡介】 議多持反對意見?！祷啬夸洸峡耍好澜?jīng)濟復蘇慢得令人失望　　美聯(lián)儲主席伯南克周三再次表示，美國經(jīng)濟復蘇的速度“慢得令人失望”。在一段專門針對美國獨立社區(qū)銀行家協(xié)會會議的視頻中，伯南克還稱，雖然經(jīng)濟存在不確定性，但“社區(qū)銀行的狀況正在持續(xù)改善”?！　〔峡酥赋觯骸?011年較小型銀行的利潤明顯超過前一年度，而不良資產(chǎn)額在下降，貸款虧損撥備明顯減少，資本充足率有所改善?！甭?lián)儲主席表示，聯(lián)儲正努力聽取和了解小型銀行對銀行業(yè)監(jiān)管的關切。今天伯南克沒有評論周二美聯(lián)儲維持貨幣政策不變的決策。昨天下午聯(lián)儲在貨幣政策會議后發(fā)表的聲明中指出，雖然全球金融市場的壓力已減輕，但它們依然給“經(jīng)濟前景帶來了顯著的下行風險”。周二聯(lián)儲還稱，近來石油價格上漲將推升通脹，但這只是暫時現(xiàn)象?！祷啬夸浤碌希骸　∧碌贤顿Y者服務表示，%?！　」粳F(xiàn)金持有量的提高要歸因于經(jīng)濟溫和增長，公司海外業(yè)績的強勢(亞洲業(yè)務的增長抵消了歐洲疲軟的影響)以及對成本的嚴格控制?！　∧碌瞎浪闫渲薪?000億美元，即占總金額的57%現(xiàn)金存放在海外。穆迪表示，這種現(xiàn)象反映出新興市場的吸引力、稅收對將現(xiàn)金匯回美國國內(nèi)的負面影響，以及有過多國內(nèi)資金用于分紅與收購?！　】萍肌⑨t(yī)藥、能源與消費品公司持有的現(xiàn)金最多，占總金額的63%左右。蘋果、微軟、思科、谷歌是持有現(xiàn)金最多的五家公司，總計持有2760億美元，占總金額比例從一年前的17%上升至22%?！　☆A計蘋果2012年底的現(xiàn)金持有量將從2011年底的970億美元上升至1500億美元?！　∵@些公司的現(xiàn)金流情況依然良好，自2006年以來現(xiàn)金持有量已經(jīng)增長了52%。在截至2011年9月的12個月里，%，%。穆迪預計2012年全球經(jīng)濟將溫和增長，營收與現(xiàn)金流增長率將略高于2012年?！祷啬夸浕葑u將英國評級展望下調(diào)至負面　　國際評級機構(gòu)惠譽公司14日將英國主權(quán)債務評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，但維持對英國國債的最高級AAA評級。　　惠譽認為，在當前英國政府債務高企以及經(jīng)濟復蘇乏力的背景下，英國吸收進一步負面經(jīng)濟沖擊的財政空間有限。“負面展望”意味著，在未來兩年里，惠譽下調(diào)英國國債評級的可能性大于50%。　　惠譽在公告中說，歐元區(qū)的緊張形勢給經(jīng)濟復蘇帶來很大風險，英國政府債務仍然處于較高水平且在增長。目前，英國預算赤字規(guī)模為世界第二高水平，僅次于美國，負債水平大大高出其他AAA評級國家的中值?！　∮斦炕貞Q，惠譽下調(diào)英國評級展望是一個警告，說明英國堅持緊縮政策至關重要。英國聯(lián)合政府自2010年5月上臺以來即實行嚴格的財政緊縮政策?！祷啬夸浕葑u將英國評級展望下調(diào)至負面　　國際評級機構(gòu)惠譽公司14日將英國主權(quán)債務評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，但維持對英國國債的最高級AAA評級?！　』葑u認為，在當前英國政府債務高企以及經(jīng)濟復蘇乏力的背景下，英國吸收進一步負面經(jīng)濟沖擊的財政空間有限?！柏撁嬲雇币馕吨谖磥韮赡昀?，惠譽下調(diào)英國國債評級的可能性大于50%?！　』葑u在公告中說，歐元區(qū)的緊張形勢給經(jīng)濟復蘇帶來很大風險，英國政府債務仍然處于較高水平且在增長。目前，英國預算赤字規(guī)模為世界第二高水平，僅次于美國，負債水平大大高出其他AAA評級國家的中值?！　∮斦炕貞Q，惠譽下調(diào)英國評級展望是一個警告，說明英國堅持緊縮政策至關重要。英國聯(lián)合政府自2010年5月上臺以來即實行嚴格的財政緊縮政策?！祷啬夸汯KR等私募有意收購必和必拓加拿大鉆石礦　　加拿大珠寶企業(yè)哈瑞溫斯頓鉆石公司(Harry Winston Diamond Corporation)和以KKR、阿波羅全球管理公司為首的投資者團體正在洽談收購必和必拓在加拿大的艾卡迪鉆石礦場?！　∨聿┥缭槿耸糠Q，交易協(xié)議可能將于1個月內(nèi)達成。阿波羅全球管理將和斯通諾威鉆石公司(Stornoway Diamond Corp)前董事長Eira Thomas聯(lián)合競購?！　”睾捅赝厥鞘澜缱畲蟮V企，去年11月30日曾表示可能會出售部分或者全部鉆石業(yè)務。艾卡迪鉆石礦位于加拿大西北地區(qū)，產(chǎn)量按價值計算占世界的11%，按重量計占3%。倫敦天達證券(Investec Securities)駐悉尼分析師蒂姆杰拉德(Tim Gerrard)1月6日曾表示，該礦估值在3億美元5億美元之間。　　哈瑞溫斯頓持有位于艾卡迪鉆石礦附近的Diavik鉆石礦40%股份，必和必拓持有剩余部分。哈瑞溫斯頓首席執(zhí)行官Bob Gannicott去年12月9日在一次電話會議上曾表示對必和必拓的艾卡迪鉆石礦感興趣，并稱該礦的生命周期已接近結(jié)束?！　KR和阿波羅全球管理近幾個月在自然資源領域頻頻出手。去年以KKR為首的一個投資者團體以72億美元收購了全美最大私人油企Samson Investment， Paso的油氣勘探部門。▲返回目錄二、香港市場內(nèi)外冷熱不均 港股上下兩難　　希臘的援助貸款最終還是得以順利發(fā)放，美聯(lián)儲貨幣政策方向也一如既往地符合市場預期，投資者心中疑云似乎都已經(jīng)被利好之風吹散，歐美股市亦都呈現(xiàn)出一片祥和?！　∶绹芏剂?月份的零售銷售數(shù)據(jù)，結(jié)果呈現(xiàn)出十分強健的增長態(tài)勢，不但給美國經(jīng)濟的復蘇提供了有力證明，更給美元的上漲注入了強勁動力。雖然希臘問題的暫時緩解，從一定程度上打消了投資者對歐債危機擴散的擔憂，也令歐洲經(jīng)濟的前景顯得光明起來，對于非美貨幣而言起到了一定的促升作用，不過，因美聯(lián)儲承認近期經(jīng)濟強勢的跡象，并表示金融市場的緊張狀況緩解，且又未提供進一步放寬貨幣政策可能性的線索，從而降低了投資者對未來刺激舉措的預期。從技術(shù)走勢上看?！　∠ＥD盡管在上周五被國際互換及衍生品協(xié)會(ISDA)以及評級機構(gòu)判定為違約，但是第二輪的援助貸款最終還是順利發(fā)放。當然，暫且不管希臘的內(nèi)部矛盾在得到貸款之后能否逐步改善，目前來說，經(jīng)過努力之后拿到援助貸款，還是給歐債危機以及整個歐洲的經(jīng)濟復蘇帶來了希望，也對整個歐元區(qū)的信心提升起到了一定的支持作用。此外，通過希臘問題的解決，歐盟以及歐洲央行應對危機的經(jīng)驗應該更加豐富，即便隨后西班牙或者葡萄牙等國家再生枝節(jié)，解決起來也應當會得心應手了。不過目前的西班牙與葡萄牙的債務問題也還是值得投資者警惕的，畢竟短期內(nèi)歐洲市場的信心還是比較脆弱?！　∶缆?lián)儲在貨幣政策會議上繼續(xù)維持現(xiàn)行的利率政策，這一點并不足以令市場興奮，只不過在這之前所公布的2月份零售銷售數(shù)據(jù)的強勁，確實給市場帶來不小的振奮。美國經(jīng)濟的增長狀態(tài)日漸入佳境，各項經(jīng)濟指標均呈現(xiàn)出良好的上升姿態(tài)，同時，美聯(lián)儲將寬松的貨幣政策長時間維持下去，更加為經(jīng)濟回暖提供了有力支撐。不過，在整個經(jīng)濟的回暖過程中，房地產(chǎn)市場以及就業(yè)市場目前仍然還是存在一定的隱患，樓市是美國金融危機之源，之前的創(chuàng)傷令樓市大傷元氣，同時也讓投資者對美國的樓市望而生畏，雖然在美聯(lián)儲的反復提振下，樓市低迷的狀況有所改善，但是整體水平仍處低下，投資者信心恢復緩慢，如能出現(xiàn)明顯的改善，或許對美國經(jīng)濟增長而言將會更為有利。另外就是就業(yè)市場，當前美就業(yè)市場持續(xù)向好，但失業(yè)率整體水平相對較高，如何進一步的改善，將失業(yè)率降至合理水平，美聯(lián)儲也正在積極謀劃，而這兩方面的具體情況，我們還是要等待后期相關數(shù)據(jù)以及相關政策的進一步證明。港股在外圍市場利好因素提振下連續(xù)反彈，昨日亦出現(xiàn)高開，不過盤中受到內(nèi)地股市的拖累扭轉(zhuǎn)升勢，令市場原本持續(xù)升溫的熱情遭遇寒冰。投資者擔心內(nèi)地樓市的調(diào)控政策在短期難松的基礎上還有可能會繼續(xù)加大緊縮力度，地產(chǎn)股和銀行股均受到?jīng)_擊。港股市場上的中資概念股普遍受到打壓，內(nèi)地的政策方向再一次令港股市場上還未散去的陰云重新密布。港股投資者對于市場的信心一直都沒有很好的恢復，短期內(nèi)或再現(xiàn)低迷。從技術(shù)走勢上看，港股目前仍守穩(wěn)20天均線之上，雖然短期受壓，但是從周線圖上看還是有機會繼續(xù)向上?！祷啬夸浫谫Y潮大爆發(fā) 港股短線難發(fā)力上升　　繼友邦(01299)上周二抽走468億元巨資后，交通銀行(03328)也擬發(fā)行新股集資，港股爆發(fā)集資潮，后市添不明朗因素，短線難發(fā)力上升。　　3月業(yè)績期幾乎過了一半，不少公司都趁公布業(yè)績后配股集資，長江基建(01038)昨便配股抽水3億美元，交行也擬加入抽水。摩根大通相信，港股升浪再上層樓，將引發(fā)更多公司透過股本融資?！　∧νㄏ嘈牛鲜泄緝A向選擇股本融資多于發(fā)債，因股票價格上升，債券孳息率與股票風險溢價自去年第四季開始收窄。香港混合債券孳息率則由去年第四季平均341點子降至目前298點。　　不過有管理中港股票的基金經(jīng)理不以為然，并以雅居樂(03383)，“雅居樂本身負債比率高，發(fā)債金額又不小，但竟然超額認購9倍，反映債券市場水浸，吸引上市公司考慮發(fā)債?！薄　∪舜笳f(xié)“兩會”閉幕，中港股市全日走勢，隨著國家總理溫家寶答問會“先興奮、后散貨”，港股昨承接美股升勢，一度漲近300點后，午后跟隨A股倒跌，德銀指股民反應過敏。▲返回目錄交行籌劃A+H集資 券商稱內(nèi)銀資金缺口超3000億　　流傳近1個月的交通銀行(,%,實時行情)(03328)巨額配股集資計劃正式出臺。交行昨晚公告，正籌劃非公開發(fā)行股票事項，當中建議發(fā)行及配售新A股及新H股。　　公告中未有披露配股細節(jié)及集資金額。市場在上月已傳出，料交行向3名大股東進行私募配售，集資額度或高達500億元人民幣?！　‘敃r有消息指，交行正考慮透過私募配售方式，出售其H股予3位目前持股最多的股東，包括匯豐控股 (00005)、全國社會保障基金，以及國家財政部。所得款項將用于滿足內(nèi)地更嚴格的新資本要求?！　?jù)了解，中信證券(06030)正處理目前階段的相關事宜。　　值得留意的是，上市公司一般都在公布業(yè)績后，才進行配股，但交行仍未對外公布業(yè)績?nèi)掌冢阈寂涔?，有銀行界人士指，業(yè)績期的禁止買賣期(blackout)只是針對公司董事，不限上市公司，“這亦要假設配售代理并不知悉即使公布業(yè)績的內(nèi)容?！薄　≈匈Y股集資在市場預期之內(nèi)，但這次選擇配股，則與過去集資方式不同。交行2010年7月曾于香港及上海市場供股集資合共50億美元后，去年11月則以次級債券籌資260億元人民幣?！　〗恍羞@次融資，將是內(nèi)銀補充資本的新一輪行動。交行截至去年9月底止，%，未符合中國對系統(tǒng)重要性銀行的最低要求，據(jù)《巴塞爾協(xié)定III》規(guī)定，%?！　∪帖湼窭碓烙?，農(nóng)業(yè)銀行 (01288)、中國銀行 (03988)、交通銀行、招商銀行 (03968)及民生銀行(01988)等5家銀行需要在2013年底前合計集資388億美元(約3,009億港元)?！祷啬夸浗煌ㄣy行籌劃A+H定向增發(fā) 融資金額或超400億　　交通銀行14日晚公告稱，因籌劃A+H兩地配售新股周四停牌一天。新浪財經(jīng)獲悉，匯豐、社保基金和財政部或參與此次定增。多家券商報告預計，此次融資或超400億元。　　這是近期興業(yè)銀行240億元定增后又一起銀行再融資。近期多家銀行因資本金告急采取定向增發(fā)引進戰(zhàn)略投資者，如興業(yè)銀行240億元融資引進了中國煙草、中國人保，浦發(fā)銀行此前200億元融資引進了中國移動，誰來為交通銀行慷慨解囊備受關注。　　匯豐銀行、社?；鸷拓斦炕騾⑴c此次定增。%，%?！　〗刂?011年三季度，%%，低于監(jiān)管要求。去年10月，交行曾發(fā)行260億元次級債解決燃眉之急，不過也因此交行次級債占核心資本比例已經(jīng)超過規(guī)定上限，急需擴大核心資本規(guī)模。　　上海證券分析師劉洋在近期的報告中認為，交行存在降低次級債占比的需要，導致股權(quán)融資規(guī)模會超出測算缺口，按目前次級債及核心資本余額測算，可能需要增加核心資本557億元?！　〔贿^根據(jù)中金公司的測算，%的監(jiān)管水平，需要融資約 400億元人民幣?！　嶋H上早在2月市場就傳出交通銀行需要在H股定向增發(fā)融資的傳聞。當晚，交行發(fā)布公告稱“目前任何媒體所報道的資本補充方案并非本行分布的信息，也非基于本行發(fā)出的信息而作出”，并未直接否認再融資傳聞。　　不過交行最終選擇A+H股兩地同時定向增發(fā)，也在市場預計之中?！祷啬夸浹啪訕钒l(fā)債融資7億美元 填補資金短板　　急需資金“解渴”的雅居樂地產(chǎn) ()果然快速付出了行動。該集團14日發(fā)布公告稱，已與匯豐、渣打以及瑞銀訂立購買協(xié)議，發(fā)行7億美元2017年到期優(yōu)先票據(jù)，%，%。公司預計將所得款項用于新購土地、再融資及補充一般運營資金?！　》治鰴C構(gòu)對于雅居樂的此番融資并不意外，因為該公司披露的2011年度業(yè)績報告顯示，%%?！　?shù)據(jù)顯示，雅居樂去年合約銷售金額約315億元，與2010年持平，合約銷售建筑面積約為311萬平方米，同比增長約10%；合約銷售均價約為10144元/平方米。根據(jù)去年年初定下的370億元的銷售目標，雅居樂實際完成了85%。，下降顯著?！　′N售沒能達標，加上此前的過度投資，使得雅居樂的資金面呈現(xiàn)緊張跡象，即使其去年下半年有意放緩了施工和拿地的進度，也未能避免財務狀況惡化的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，其扣除預收賬款后的流動負債合計近300億，但可動用現(xiàn)金(扣除受限制現(xiàn)金)。　　申銀萬國在報告中預計，雅居樂今年固定資本開支或約280億元，包括未付土地款2億、建筑成本160億、稅費70億、利息支出20億，以及即將到期的信托貸款26億，且還未計入短期銀行貸款50億元及計劃買地資金50億。　　申銀萬國由此預計：雅居樂今年若實現(xiàn)315億元的合約銷售，現(xiàn)金回籠率保持70%水平，現(xiàn)金流也很難支持龐大的資本開支?！　〈丝?，外部輸血才是紓困之道。雅居樂發(fā)行優(yōu)先票據(jù)的公告顯示，扣除發(fā)行費用后?！　⊙啪訕返呢攧諣顩r代表了大部分房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的現(xiàn)狀。同一天(14日)，與雅居樂同處廣東地區(qū)的合景泰富()也公告了其發(fā)行優(yōu)先票據(jù)的計劃。而較早前，碧桂園 ()則通過配股的方式完成了今年的第一次再融資?！祷啬夸浫填A期內(nèi)險股業(yè)績失色 中國人壽盈利看跌5成　　中國平安(02318)將于今日公布去年度業(yè)績，為內(nèi)地保險股掀開業(yè)績序幕。券商預期，由于去年下半年A股市場表現(xiàn)疲弱，料去年內(nèi)保業(yè)績失色，花旗估計，六只內(nèi)險股盈利變幅介乎下跌65%至增長63%。國壽盈利看跌5成　　受資本市場波動影響，拖累投資收益率下降，國壽