【正文】 的誕生。上述承諾系中國石化集團(tuán)公司的進(jìn)一步承諾?！　≡诔兄Z兌現(xiàn)的時間方面，中國石化集團(tuán)公司表示，將在未來5年內(nèi)將目前尚存的少量化工業(yè)務(wù)處置完畢，消除與中國石化在化工業(yè)務(wù)方面的同業(yè)競爭?！祷啬夸浤νǎ褐袊赡繕?biāo)價10港元 維持增持評級　　摩根大通發(fā)表報告，指中國利郎去年業(yè)績勝預(yù)期，繼續(xù)看好該公司，評級維持“增持”。該行指，集團(tuán)獨(dú)有的商業(yè)模式，較其他營運(yùn)商擁有較多資產(chǎn)，回報波動性較大?！祷啬夸浫疸y微升中電目標(biāo)價至86元　　瑞銀指中電過去數(shù)年海外業(yè)務(wù)收入大幅改善，料趨勢將持續(xù)，但市場并未反映，升201213年盈測5%，目標(biāo)價相應(yīng)自85元調(diào)升至86元，主要由於澳洲業(yè)務(wù)盈利增加，相信有關(guān)業(yè)務(wù)將於2012年稍後時間上市?！祷啬夸浺按辶侠S去年業(yè)績有驚喜 升級買入看20　　野村預(yù)期，利豐2011年下半年毛利顯著改善，主要是由於成本減少及成本控制措施?！祷啬夸浤νㄖ厣晔锥紮C(jī)場增持評級 　　摩通對首都機(jī)場 ()重申“增持”看法，相信其估值被嚴(yán)重低估。該行指目前為集團(tuán)轉(zhuǎn)捩點(diǎn)，目前，企業(yè)價值/EBITDA少於10倍，未來3年EBITDA增長11%?！　∨c美股連動關(guān)系強(qiáng)的“恐慌指數(shù)”（VIX），相較于去年8月恐慌指數(shù)飆升到48已明顯回落。近期若成交量持續(xù)溫和放大，指數(shù)仍有推高的空間?！祷啬夸浥_股基金第2季有升氣 過去5年漲幅皆逾2％　　根據(jù)投信統(tǒng)計，過去5年第2季各類臺股基金均漲幅都超過2％，又以指數(shù)型表現(xiàn)相對突出，在基本面一季優(yōu)于一季下，對臺股后市行情持續(xù)看好。　　寶來臺灣加權(quán)股價指數(shù)基金經(jīng)理人張力文表示，在美股反應(yīng)總經(jīng)數(shù)據(jù)佳音而持續(xù)創(chuàng)新高，臺股資金行情有望繼續(xù)，去年12月以來，外資已連續(xù)4個月回補(bǔ)臺股，資金高達(dá)1,644億元，短期上外資對臺股偏多操作心態(tài)不變。▲返回目錄　　1月份境外基金規(guī)模出爐，創(chuàng)去年8月股災(zāi)以來新高?！　∧Ω缎艆f(xié)理邱可君表示，1月份全球股市強(qiáng)勁彈升，包括巴西、俄羅斯、印度、香港恒生、MSCI中國指數(shù)、費(fèi)城半導(dǎo)體等指數(shù)單月漲幅，就超過1成，讓股票基金規(guī)模迅速增長。　　群益投信海外投資長葉書弘表示，在資金寬松下，加上市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景看法不一，加速資金流動，若只單純投資風(fēng)險性資產(chǎn)，可能要承受更大的報酬波動，在經(jīng)歷過去幾年股市的大起大落?！　≈軙蕴m建議投資人在債券配置上，現(xiàn)階段可增持美元為主的企業(yè)債券?！　≡蟮觐^基金經(jīng)理人姚宗宏表示，大盤結(jié)構(gòu)算是健康，維持電子、金融、傳產(chǎn)輪漲走勢，近日在傳出國內(nèi)金融業(yè)將至大陸參股銀行，以及未來開放陸資參股國內(nèi)銀行等兩岸金融政策的開放下，金融類股仍是政策作多的指標(biāo)，尤其在總統(tǒng)就職520之前，市場持續(xù)關(guān)注兩岸政策的進(jìn)度?！　W債危機(jī)籠罩市場，使新基金募集情況普遍不佳，今年來已募集、成立新基金共7檔，投資區(qū)域都是國外市場，其中3檔債券型、3檔股票型、1檔組合型，以群益亞洲新興市場債券基金募集逾71億元最佳。未來五年，韓國將對來自美國的工業(yè)和消費(fèi)品取消95%以上的關(guān)稅，并開放規(guī)模5800億美元的服務(wù)業(yè)市場。　　但在野黨強(qiáng)烈反對韓美FTA，堅持重新談判或徹底廢除?？梢灶A(yù)見，美國農(nóng)業(yè)和制造業(yè)未來在韓國市場的競爭力將大幅提高?！　【腿毡径?，因日圓走高和電力不足等問題而計劃進(jìn)軍海外的日本企業(yè)，對韓國的咨詢度不斷增加?！祷啬夸泧H能源署：伊朗石油出口將因制裁下降50% 國際能源署(IEA)在14日公布的報告中表示，到7月份歐洲對伊朗的制裁全面生效時，伊朗的石油出口可能將減少一半?！　　昂芸赡芤晾蕦?0100萬桶/日石油尋找出路，該國出口的減少至少會達(dá)到這樣的程度，實際上可能會更高得多，”法伊夫如是說。盡管部分歐洲國家暫停進(jìn)口伊朗石油，但印度和韓國增加了購買量。由于日本于311前的電力供應(yīng)來源，約為核能占24%、燃煤占27%、燃?xì)庹?6%、燃油占13%，其他為10%；即日本近四分之一電力來自核電。施羅德日本股票主管ShogoMaeda指，目前于日本的情況是，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)面對能源成本增加的經(jīng)營情況，積極審視能源的運(yùn)用，及設(shè)法降低能源成本，如將部分業(yè)務(wù)遷往海外，以保持企業(yè)盈利增長，并估計今年日本企業(yè)將加快遷移海外，尤其是當(dāng)?shù)氐钠嚇I(yè)。　　若按投資企業(yè)規(guī)模分類，目前本港的日本股票基金主要可分為日本大型股票基金及日本中小型股票基金。但以凈申購角度觀察，1月股票型基金遭買回226億元，顯見規(guī)模增長主要反映股市反彈帶動凈值回升?！　∏窨删治?，東協(xié)單一國家雖是小型新興經(jīng)濟(jì)體，但自金融海嘯以來表現(xiàn)卻更勝成熟國家與主要新興市場國家。▲返回目錄宏利推新興市場基建基金　　宏利（0945）旗下宏利資產(chǎn)管理宣布，推出「新興市場基建基金」，應(yīng)新興市場的預(yù)期龐大基建投資，投資在全球新興市場擁有或經(jīng)營基建資產(chǎn)，或與開發(fā)基建資產(chǎn)相關(guān)機(jī)構(gòu)所發(fā)行之上市證券。此外，部分新興市場國家正籌備大型基建發(fā)展項目或國家體育盛事，能夠帶動、優(yōu)化基建設(shè)施的持續(xù)強(qiáng)勁需求?！祷啬夸?9 / 29?！　≡摶鹜顿Y的公司主要為核心基建資產(chǎn)，類別包括供水、發(fā)電、收費(fèi)公路、學(xué)校、醫(yī)院、電訊、貨運(yùn)及港口設(shè)施等，不會投資大部分業(yè)務(wù)涉及能源或原材料供應(yīng)的基建發(fā)展企業(yè)，例如鋼鐵及石油企業(yè)?！　『昀Y產(chǎn)管理投資基金部助理副總裁兼產(chǎn)品經(jīng)理江偉雄表示，過去數(shù)年，中國內(nèi)地、巴西、印度、俄羅斯等新興市場已成為全球經(jīng)濟(jì)增長的主要動力?！　∪阂鏂|協(xié)成長基金經(jīng)理人蘇士勛表示，%，居?xùn)|協(xié)之冠?！　∧Ω缎艆f(xié)理邱可君表示，1月全球股市強(qiáng)勁彈升，包括巴西、俄羅斯、印度、香港恒生、MSCI中國指數(shù)、費(fèi)城半導(dǎo)體等指數(shù)單月漲幅就超過一成，是股票基金規(guī)模迅速增長的主因?！祷啬夸浻∧嵩侥匣鹉鎰菰龇省　‰m歐債問題舒緩，國人持有境外基金金額也跟進(jìn)增加，根據(jù)統(tǒng)計，創(chuàng)去年8月股災(zāi)以來新高；至于1月單一國家基金中，印尼、越南基金逆勢出現(xiàn)凈申購。增加海外投資　　企業(yè)基本因素不俗，加上股值仍偏低，去年的災(zāi)禍令日本股市一度急挫至30年前水平，期后股市回升幅度亦不大，令日本股市重現(xiàn)吸引力。日本失去核電后的能源缺口，需增加源油、天燃?xì)饧懊旱荣Y源，同時輻射問題引致的入口糧食增加，均令日本入口總額上升。 ▲返回目錄震后一年日股基金成投資黑馬企業(yè)盈利改善　　日本311地震一周年，地震令日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜，向外搶能源及糧食導(dǎo)致日本外貿(mào)出現(xiàn)逆差，但過去一年日本企業(yè)盈利持續(xù)改善，巴菲特去年底已開始在日本尋寶，今年日本股票基金有機(jī)會成亞洲投資市場的「黑馬」。　　“我們按照歐佩克的有關(guān)規(guī)定出口石油，世界很大，到處都是客戶，”卡西米表示。IEA是28個工業(yè)化國家的行業(yè)顧問，它在報告中表示，上個月伊朗的石油出口從去年11月的260萬桶/日降至不到200萬?！　∨c美、日企業(yè)相比，中國企業(yè)對于利用韓美FTA略顯消極。此外，韓國將開放服務(wù)業(yè)市場，允許美國企業(yè)提供金融、電信和物流服務(wù)?！　∞r(nóng)業(yè)方面，目前韓國進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品平均關(guān)稅54%，美國僅9%。韓國十個研究機(jī)構(gòu)去年8月的研究顯示，韓美FTA生效后，韓國未來10年可提高國內(nèi)生產(chǎn)毛額（GDP）%，創(chuàng)造35萬個工作機(jī)會?！　∪阂鎭喼扌屡d市場債券基金經(jīng)理人張俊逸指出，由于亞洲投資等級債殖利率高于歐美投資等級債，更具報酬率優(yōu)勢，適合想降低投資組合波動，又想兼顧報酬率的投資人，在降低投資風(fēng)險訴求下，投資級亞債更可兼顧報酬率提升，尤其目前更是進(jìn)場好時機(jī)。群益亞洲新興債基金募集逾71億創(chuàng)新高　　低利、高波動經(jīng)濟(jì)環(huán)境，資金開始往高利、相對穩(wěn)定市場涌進(jìn)，臺灣也不例外！群益亞洲新興市場債券基金募集一周，已吸引逾71億元資金進(jìn)駐，創(chuàng)下今年來，也是近半年募集規(guī)模最大海外債券基金紀(jì)錄?！　∪阂鎶W斯卡基金經(jīng)理人蔡彥正表示，不論美國就業(yè)數(shù)據(jù)或零售銷售數(shù)字都優(yōu)于市場預(yù)期，而中國調(diào)降經(jīng)濟(jì)成長率后，經(jīng)濟(jì)也由外銷轉(zhuǎn)型為內(nèi)需，加上多項經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼、推動政策，可望為股市表現(xiàn)吃下定心丸?！　∪阂鎭喼扌屡d市場債券基金經(jīng)理人張俊逸指出，景氣復(fù)蘇，投資等級債券依舊可以有所表現(xiàn)，特別是亞洲投資等級債券，由于殖利率高于歐美投資等級債券，更具報酬率優(yōu)勢，適合想降低波動風(fēng)險兼顧報酬率的投資人?！　∠噍^股票基金?！　〉詢羯曩徑痤~觀察，1月份股票型基金遭買回226億元，顯見規(guī)模增長主要反應(yīng)股市反彈帶動凈值回升?！　NG投信國內(nèi)股票投資部副總祝明智表示，由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動臺股在內(nèi)亞洲股市同步上揚(yáng)，不過在首季財報公告期前，投資人仍需留意短線修正壓力，但在資金豐沛及全球景氣逐季改善下，大盤下檔空間有限，建議逢回可站在買方，采取分批布局方式，逐步增加持股部位?！　∨_股部分，指數(shù)從去年高點(diǎn)至年底低點(diǎn)總計下跌28％，下跌點(diǎn)數(shù)為2,611點(diǎn)，去年低點(diǎn)至今年高點(diǎn)間上漲點(diǎn)數(shù)1,561點(diǎn)，反彈攻擊力道強(qiáng)勁，若成交量可以維持在1,200億元以上，將有利指數(shù)持續(xù)上攻。短線上，5日均線8000點(diǎn)價區(qū)可視為支撐，選股上可留意業(yè)績股、高殖利率股的表現(xiàn)。他預(yù)估，科技股將是帶動美股創(chuàng)下波段新高關(guān)鍵，因科技股獲利，預(yù)期是唯一調(diào)升產(chǎn)業(yè)，％。　　報告指出，莎莎的內(nèi)地分店引入更多國際化妝品品牌，有助其提早扭虧，料2012年度虧損4,000萬元，2013年度虧損收窄至1,000萬元，2014年度達(dá)收支平衡，該行原先預(yù)計莎莎2014年度仍會蝕2,000萬元。由於去年資本開支周期完結(jié)，收購新航道的一次性高固定成本增加抵銷股本回報。而宏觀數(shù)據(jù)利好，風(fēng)險胃納增加，支持估值2012年市盈率22倍，相較歷史水平仍然合理?！祷啬夸浫疸y微升中電目標(biāo)價至86元瑞銀指中電過去數(shù)年海外業(yè)務(wù)收入大幅改善，料趨勢將持續(xù)，但市場并未反映，升201213年盈測5%，目標(biāo)價相應(yīng)自85元調(diào)升至86元，主要由於澳洲業(yè)務(wù)盈利增加，相信有關(guān)業(yè)務(wù)將於2012年稍後時間上市。幸自2008年，高經(jīng)營杠桿令現(xiàn)金流及回報得以改善，該行預(yù)期，20112014年每股盈測復(fù)合增長率達(dá)10%/30%?！　∧νㄖ赋?，利郎去年開始翻新店鋪，預(yù)期可提升品牌形象及毛利率水平，加上去年營運(yùn)效率勝預(yù)期，故將其2012年2014年度的經(jīng)營溢利預(yù)測上調(diào)4%6%?！祷啬夸洿竽导壘┬胖僚c大市同步 　　大摩降級京信自“增持”至“與大市同步”?！　∩鲜龉嬷?，中國石化集團(tuán)公司表示，鑒于目前中國石化集團(tuán)公司與中國石化在海外石油和天然氣的勘探、開采業(yè)務(wù)等方面存在經(jīng)營相同或相似業(yè)務(wù)的情況，中國石化在綜合考慮政治、經(jīng)濟(jì)等相關(guān)因素后，擬擇機(jī)收購中國石化集團(tuán)公司屆時擁有的海外油氣資產(chǎn)?！　≈袊瘓F(tuán)公司是在一份避免與中國石化同業(yè)競爭的承諾函中做上述表述的。這一指數(shù)的特點(diǎn)是追蹤A股各行業(yè)的5家龍頭企業(yè)，而且會綜合考慮公司的治理情況、盈利等來選擇?！　∧壳叭驁髢r間隔少于1秒的指數(shù)包括英國富時集團(tuán)旗下的指數(shù)，以及新加坡海峽時報指數(shù)。指數(shù)報價的提速可能會從波動較小的一些指數(shù)開始，后期才應(yīng)用于恒生綜合指數(shù)、恒生國企指數(shù)等主要指數(shù)，但預(yù)期在明年1季度內(nèi)，恒指公司旗下所有實時指數(shù)都將改為每2秒報價一次?！　『阒腹酒煜轮笖?shù)在人工計算時代曾經(jīng)每日報價三次，1986年起改為每分鐘報價一次，1999年起至今則一直實行每15秒報價一次。此外，部分中資券商高層也透露，已將相關(guān)想法呈給內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)，業(yè)界在積極推進(jìn)中，希望能在今年香港回歸十五周年慶典時得以落實，但尚無具體時間表?！　‘?dāng)前內(nèi)地投資者想投資海外資本市場，合法的渠道只有QDII基金產(chǎn)品，但這些基金可選擇的品種不多、過往業(yè)績也不理想，使得一些投資者只能游走于“灰色地帶”，將資金以其他名目匯出，在香港投資港股。　　去年，RQFII終于成行，21家中資基金公司和證券公司獲得首批RQFII試點(diǎn)資格，目前已先后推出了RQFII基金。據(jù)悉，香港中資證券業(yè)協(xié)會已向內(nèi)地監(jiān)管層提交報告，建議延伸QDII制度，增設(shè)專項“小QDII”額度，允許內(nèi)地專業(yè)投資者自行投資港股。有分析認(rèn)為，港交所在LME競投上或會打“中國牌”?！　∷种赋?，港交所現(xiàn)時市值約1,500億元，倘若發(fā)行一成新股，已可以發(fā)行一百多億元的股份，而海外收購一般都傾向以股份加上現(xiàn)金支付?！　「劢凰谕ê赋觯ㄗh的發(fā)行授權(quán)旨在給予董事的靈活度，在董事認(rèn)為符合股東最佳利益的前提下，根據(jù)“以股代息計劃”、及“任何不時出現(xiàn)的融資需要”而發(fā)行股份。平保持平 太平最傷六只內(nèi)險股中，花旗認(rèn)為財險(02328)去年盈利增長最強(qiáng)，達(dá)63%，平保則持平，中國太平(00966)則最傷，按年挫63%，國壽亦跌44%?！　∞r(nóng)歷新年假期過后，國壽保費(fèi)收入毫無起色。而較早前，碧桂園 ()則通過配股的方式完成了今年的第一次再融資?！　〈丝?，外部輸血才是紓困之道。　　銷售沒能達(dá)標(biāo)，加上此前的過度投資，使得雅居樂的資金面呈現(xiàn)緊張跡象，即使其去年下半年有意放緩了施工和拿地的進(jìn)度，也未能避免財務(wù)狀況惡化的趨勢?！　》治鰴C(jī)構(gòu)對于雅居樂的此番融資并不意外，因為該公司披露的2011年度業(yè)績報告顯示，%%?！　〔贿^交行最終選擇A+H股兩地同時定向增發(fā)，也在市場預(yù)計之中?！　∩虾ＷC券分析師劉洋在近期的報告中認(rèn)為，交行存在降低次級債占比的需要，導(dǎo)致股權(quán)融資規(guī)模會超出測算缺口，按目前次級債及核心資本余額測算，可能需要增加核心資本557億元?！　R豐銀行、社?；鸷拓斦炕騾⑴c此次定增。新浪財經(jīng)獲悉，匯豐、社保基金和財政部或參與此次定增。　　交行這次融資，將是內(nèi)銀補(bǔ)充資本的新一輪行動?！　?jù)了解，中信證券(06030)正處理目前階段的相關(guān)事宜?！　」嬷形从信杜涔杉?xì)節(jié)及集資金額。　　不過有管理中港股票的基金經(jīng)理不以為然，并以雅居樂(03383)，“雅居樂本身負(fù)債比率高，發(fā)債金額又不小，但竟然超額認(rèn)購9倍，反映債券市場水浸，吸引上市公司考慮發(fā)債。　　3月業(yè)績期幾乎過了一半，不少公司都趁公布業(yè)績后配股集資，長江基建(01038)昨便配股抽水3億美元，交行也擬加入抽水。港股市場上的中資概念股普遍受到打壓，內(nèi)地的政策方向再一次令港股市場上還未散去的陰云重新密布。不過，在整個經(jīng)濟(jì)的回暖過程中，房地產(chǎn)市場以及就業(yè)市場目前仍然還是存在一定的隱患，樓市是美國金融危機(jī)之源，之前的創(chuàng)傷令樓市大傷元?dú)?，同時也讓投資者對美國的樓市望而生畏，雖然