習(xí)題班注冊會計師(編輯修改稿)
2025-07-04 15:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 00元，票面股息率10%。（5）無風(fēng)險報酬率3%，市場組合的必要報酬率13%，公司所得稅稅率25%。要求：（1）以賬面價值平均值為權(quán)數(shù)計算甲公司的加權(quán)平均資本成本；（2）計算2014年甲公司調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤、調(diào)整后資本和經(jīng)濟增加值。（注：除平均資本成本率按要求（1）計算的加權(quán)平均資本成本外，其余按國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會與2013年1月1日開始施行《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定計算）；（3）回答經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標(biāo)的優(yōu)點和缺點?！敬鸢浮浚?）債務(wù)資本成本=8%（125%）=6%普通股資本成本=3%+（13%3%）=15%長期借款所占比重=[（2500+2500）/2]/[（2500+2500）/2+（1200+1200）/2+（5000+5000）/2+（1700+900）/2]=25%優(yōu)先股所占比重=[（1200+1200）/2]/[（2500+2500）/2+（1200+1200）/2+（5000+5000）/2+（1700+900）/2]=12%普通股及留存收益所占比重=[（5000+5000）/2+（1700+900）/2]/[（2500+2500）/2+（1200+1200）/2+（5000+5000）/2+（1700+900）/2]=63%加權(quán)平均資本成本=6%25%+10%12%+15%63%=%（2）調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤=1155+（200+360400）（125%）=1275（萬元）平均所有者權(quán)益=（1200+1200）/2+（5000+5000）/2+（1700+900）/2=7500（萬元）平均負(fù)債=（1350+1165）/2+（35+30）/2+（100+140）/2+（140+95）/2+（2500+2500）/2=（萬元）平均無息流動負(fù)債=（1350+1165）/2+（35+30）/2+（100+140）/2+（140+95）/2=（萬元）平均在建工程=（2240+1350）/2=1795（萬元）調(diào)整后資本=7500+=8205（萬元）經(jīng)濟增加值=12758205%=（萬元）（3）優(yōu)點：①經(jīng)濟增加值最直接的與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來，在這個意義上說，它是唯一正確的業(yè)績計量指標(biāo)，它能連續(xù)地度量業(yè)績的改進。②經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架。經(jīng)濟增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié)合起來了。③在經(jīng)濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司。經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。缺點：①經(jīng)濟增加值是絕對數(shù)指標(biāo)，它的缺點之一是不
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