注冊(cè)會(huì)計(jì)師債券和股票估價(jià)習(xí)題(編輯修改稿)
2025-07-04 20:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 將其以1200元的價(jià)格出售，則持有期的投資收益率為多少（復(fù)利，按年計(jì)息）？參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】本題主要考核的是對(duì)債券相關(guān)概念的理解，債券利息要根據(jù)債券面值和票面利率來計(jì)算。因此選項(xiàng)C不正確。2.【答案】A【解析】債券估價(jià)的基本模型是：PV=++……++=I（P/A，i，n）+M（P/F，i，n）3.【答案】B【解析】PV=20005%（P/A，8%，3）+2000（P/F，8%，3）=100+2000=（元）。4.【答案】C【解析】債券的價(jià)值=1000（1+56%）（P/F，5%，5）=1000（1+56%）=（元）5.【答案】C【解析】計(jì)算債券價(jià)值時(shí)折現(xiàn)率應(yīng)選市場利率或投資人要求的必要報(bào)酬率。6.【答案】A【解析】債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值。債券價(jià)值PV=，式中：i是折現(xiàn)率，一般采用當(dāng)時(shí)的市場利率或投資必要報(bào)酬率。從公式可以看出，折現(xiàn)率i與債券價(jià)值呈反向變動(dòng)關(guān)系，即在其他因素不變時(shí)，當(dāng)時(shí)的市場利率越高，債券價(jià)值越小。7.【答案】D【解析】對(duì)于流通債券，債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間是呈周期性波動(dòng)的，其中折價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值波動(dòng)上升，溢價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值波動(dòng)下降，平價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值的總趨勢(shì)是不變的，但在每個(gè)付息日之間，越接近付息日，其價(jià)值越高。8.【答案】D【解析】由于平價(jià)發(fā)行的分期付息債券的票面計(jì)息期利率等于到期收益率的計(jì)息期利率，所以，到期收益率計(jì)息期利率=票面計(jì)息期利率=40/1000=4%，年有效到期收益率=1=%。9.【答案】C【解析】由于是溢價(jià)購買的，所以購買價(jià)格等于其面值（1+10%）。計(jì)算到期收益率是求解含有貼現(xiàn)率的方程，即：現(xiàn)金流出的現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。假設(shè)面值為M，到期收益率為i，則有：M（1+10%）=M（1+38%）（P/F，i，3）（P/F，i，3）=／（1+38%）=經(jīng)查表當(dāng)i=4%時(shí)，（P/F，4%，3）=當(dāng)i=5%時(shí)，（P/F，5%，3）=則:i=4%+（5%4%）=%。10.【答案】C【解析】股票的價(jià)值主要由預(yù)期股利和當(dāng)時(shí)的市場利率決定，而股票的價(jià)格除了受這些因素影響，還受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和投資者心理等復(fù)雜因素的影響，所以股票的價(jià)格不一定等于股票的價(jià)值。所以，選項(xiàng)C的說法不正確。11.【答案】A【解析】零增長股票的價(jià)值模型就是假設(shè)未來股利不變，其支付過程是永續(xù)年金。12.【答案】B【解析】根據(jù)已知條件：（1）先計(jì)算投資的必要報(bào)酬率（資本資產(chǎn)定價(jià)模型）RS=5%+28%=21%（2）計(jì)算股票價(jià)值（固定增長股票價(jià)值模型）P=D1/（Rsg）=1/（21%5%）=（元）13.【答案】C【解析
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1