【文章內(nèi)容簡介】 的謹慎原則，也符合核算需要。在現(xiàn)在上市公司中，壞帳準備按會計準則計提的不多，而淪為調(diào)節(jié)利潤的利器。有的企業(yè)根本不計提壞帳準備，哪怕應收款中三年以上的占30%強，它也不計提壞帳準備。而有的企業(yè)卻大肆計提壞帳準備。這都是為了調(diào)節(jié)利潤，以達到不可告人的目的。　　“中關村”這個上市公司大家應該都知道吧，2003年虧損高達6個億，并預計下年度仍有可能虧損，年報預告一出，股價連續(xù)三個跌停。已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，被戴上了ST帽子。因為我親友買了此股，20元時進的，12元補倉，預虧后跌到4元多，現(xiàn)在3元多，可以說是損失巨大。他讓我?guī)涂纯?，我下載了其財務報告，分析后，我覺得其財務確實有問題，但還不至于虧損這么多，他虧損的原因完全是企業(yè)自己計提了壞帳準備、減值損失等，完全是調(diào)節(jié)利潤，這樣做的目的是什么呢？我覺得主要是前期在這個股上套死了一批人，而這些人又不肯割肉，公司便通過這些手段讓你徹底對公司絕望，從而在低處割肉。如果不出所料，2004年中關村肯定盈利，而且肯定又會跑出別的題材。不信的話，2005年讓我們看看它如何表演吧！四、其他應收款：除應收帳款外的其他應收款項，也就是非購銷活動產(chǎn)生的應收債權(quán)。　　關注重點：　其他應收款余額有多大，其中關聯(lián)企業(yè)占多大比重，已經(jīng)掛帳的時間。　是否計提壞帳準備，如果余額大、時間長而又不計提壞帳準備的，有可能是為了少計提費用，使應收帳款周轉(zhuǎn)率指標好轉(zhuǎn)?！〈蠊蓶|是否利用其他應收款占用上市公司的資金。而且占用時間遠遠超過“其他應收款”作為一項流動資產(chǎn)應該有的合理期限。五、存貨：制造企業(yè)的存貨一般就是原材料、輔助材料、庫存商品等，商業(yè)企業(yè)就是庫存商品（沒賣出的商品）。　　存貨上的做假方式一般為：虛構(gòu)不存在的存貨，存貨數(shù)量操縱，不記錄存貨的購入以及虛假的存貨資本化。即以各種方式來增加存貨的價值。　存貨余額太大不好。如果存貨主要構(gòu)成是庫存商品，而且?guī)齑嫔唐吩鲩L幅度大過整個存貨增長幅度，說明企業(yè)產(chǎn)銷銜接不好商品積壓。如果存貨增長過大的原因是原料，則要根據(jù)情況分析。如果是因為市場看好而大量采購原材料當然是再好不過了。警惕做假的可能性。流動資產(chǎn)分析小結(jié)：　企業(yè)的流動資產(chǎn)是企業(yè)短期內(nèi)最有活力的資產(chǎn)，也是企業(yè)近期經(jīng)營業(yè)績的主要來源、償還短期債務的主要保障，因此，非常重要。平時應從以下幾方面來考察：　高質(zhì)量的流動資產(chǎn)應該具有適當?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中：存貨周轉(zhuǎn)率與應收帳款周轉(zhuǎn)率最好在行業(yè)平均水平以上　高質(zhì)量的經(jīng)營性流動資產(chǎn)應具有較強的償還短期債務的能力。其中：應該有適當?shù)牧鲃颖嚷屎退賱颖嚷省　∑渌麘湛钆c待攤費用，通常是經(jīng)營性流動資產(chǎn)的主要不良資產(chǎn)區(qū)域，其規(guī)模將直接影響企業(yè)的經(jīng)營活動的成效，為此該部分不應該存在金額過大或波動過大等異?，F(xiàn)象。非流動資產(chǎn)分析　一、長期投資：它以股權(quán)或債權(quán)的形式來獲取長期穩(wěn)定收益或?qū)崿F(xiàn)某種戰(zhàn)略影響。本質(zhì)上是一種戰(zhàn)略性的資源控制權(quán)利?！￡P注重點：　具體投向是否按照招股說明書進行。有的上市公司招股前，對所籌資金都有投向計劃書，但能執(zhí)行的是少數(shù)，大部分是編造理由先拿到資金再說，資金一到手，很多投向都變了，有的僅蓋辦公大樓就耗資上億，有的變向投入股市。如天利高新，其招股籌到的資金，其投向按計劃書共有七項，后來有5項不符合原招股說明書，自己蓋了個辦公大樓就上億元，還蓋大酒店。因資金投向不符合招股說明書還受到了通報批評。還有雙鶴藥業(yè)，2003年年末長期投資余額顯示共有9個億元，投向23個子公司，到2003年末，已有11家虧損。這樣的投資即達不到目的，還影響了主業(yè)的資金使用及生產(chǎn)經(jīng)營?！﹂L期債權(quán)投資的質(zhì)量分析：帳齡、對方構(gòu)成、利潤表中的投資收益和現(xiàn)金流量表中的因利息收入而收到的現(xiàn)金之間對比分析對長期股權(quán)投資質(zhì)量分析：投向、規(guī)模、比重，利潤表中股權(quán)投資收益與現(xiàn)金流量表中因股權(quán)投資收益而收到的現(xiàn)金對比分析，減值準備是否提足，分析是否變更投資收益核算方法進行利潤操縱。這種典型的做法有：因為對方虧損，就把權(quán)益法核算變更為成本法核算，從而減少投資損失。ST猴王2000年報表中披露的未分配利潤調(diào)整事項即屬于這一情況。固定資產(chǎn)分析：　　企業(yè)固定資產(chǎn)投資分戰(zhàn)略性投資和戰(zhàn)術(shù)性投資。后者應投資小見效快。前者涉及企業(yè)主營、轉(zhuǎn)產(chǎn)、結(jié)構(gòu)性調(diào)整等，投資額大、回收期長。　關注要點：分析企業(yè)發(fā)展狀況。根據(jù)企業(yè)主營業(yè)的不同，分析其固定資產(chǎn)所占比重。同行業(yè)的公司其固定資產(chǎn)比重應相差很小。對于固定資產(chǎn)比重較大的，任何調(diào)整固定資產(chǎn)會計處理的原則和方法的變更都可能導致年報利潤的明顯變化。固定資產(chǎn)質(zhì)量評價。周轉(zhuǎn)速度適當，利用充分，閑置率低。每年保持一定比例增幅。關注企業(yè)是否變更固定資產(chǎn)折舊方法和減值準備的計提，以及相關會計處理的合理性。這些計提方法是可以實現(xiàn)跨年度轉(zhuǎn)移利潤的。關于虛增資產(chǎn)：查看企業(yè)待處理項目，具體是：待處理流動資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、固定資產(chǎn)清理，正常情況下，年報中這三個項目余額應為0，如果數(shù)額巨大，則企業(yè)可能存在虛增資產(chǎn)、虛增利潤或掩蓋虧損的嫌疑。我們有些極少數(shù)上市公司在這些項目上做手腳，連續(xù)幾年都有幾億余額，借此虛增企業(yè)凈資產(chǎn)。一旦問題不得不解決之時，企業(yè)的利潤、凈資產(chǎn)會立刻有較大抵減。無形資產(chǎn)分析：這是令投資者困惑的項目之一。因為其價值很難判斷。　　關注要點：當發(fā)生大股東占用上市公司巨額資金后，很多大股東會以無形資產(chǎn)來償還債務，這時的無形資產(chǎn)往往會高估。有時的高估會高達數(shù)倍、數(shù)十倍。怎么判斷高估與否？首先看此商標的商品市場占有率，越高越好。其次，看產(chǎn)品銷售的覆蓋程度，看地方化和國際化程度，再有公司主營業(yè)務在行業(yè)的排名?！?000年以來，證券市場發(fā)生了多起上市公司與關聯(lián)方之間的無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事宜。比較典型的有廈華電子，2000年11月發(fā)布董事會公告稱，“廈華”系列商標使用權(quán)，價款以上市公司“應收帳款”抵沖，不足部分以現(xiàn)金支付　。　　再看看這一家。2000年10月，通化金馬通過改變配股資金用途，“奇圣膠囊”的全部技術(shù)及生產(chǎn)經(jīng)銷權(quán)。當年，通化金馬主營業(yè)務收入和利潤分別由1999年的28491萬元、8135萬元，增加至2000年的50419萬元、24191萬元。只可惜，“奇圣膠囊”的功效只維持了一年，2001年，通化金馬的收入銳減至10043萬元，并發(fā)生58412萬元的巨大虧損。董事會對此解釋：“奇圣膠囊”動作不利，銷路不暢，已銷售的“奇圣膠囊”又出現(xiàn)銷售退回，沖減了本期收入，致使2001年出現(xiàn)虧損。查閱其財務報告　，一則說明引人注目：公司于2000年10月16日在通化市召開了“奇圣膠囊銷售代理招商大會”，與全國176家醫(yī)藥單位簽訂“奇圣膠囊經(jīng)銷協(xié)議”。　　綜合分析，只能說這是一場掩人耳目的騙局，大股東拿到了巨額現(xiàn)金，又制造了階段題材。負債項目：一、流動負債分析：流動負債是指要在一年或一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務，在我國就是一年。包括短期借款、應付票據(jù)、預收帳款、應付工資及福利費、應交稅金、預提費用及即將在本年內(nèi)到期的長期借款和其他應付款。分析要點：高緊迫度償還的款項金額多少？和速動資產(chǎn)比，應小于速動資產(chǎn)為好。如果大于速動資產(chǎn)要小心。有些企業(yè)因過度負債而無法進行后續(xù)的生產(chǎn)，尤其是生產(chǎn)經(jīng)營惡劣、商品沒有市場而大舉舉債的。正常情況下，流動負債和銷售收入及實現(xiàn)的利潤應同比例增長，或這個比例在適當范圍內(nèi)。在流動負債中，可簡單劃分為：營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負債（應付帳款、應付票據(jù)、其他應付款、預收款、應付稅金、應付工資、預提費用）；　融資環(huán)節(jié)的流動負債（短期借款、一年內(nèi)到期的長期負債）；　收益分配環(huán)節(jié)的（應付股利）。如果企業(yè)流動負債的比重中營業(yè)環(huán)節(jié)占比重大，則說明企業(yè)資金來源為營業(yè)性質(zhì)，成本相對低。但如其他應付款、預收款、應付帳款占比重增幅達80%以上，說明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務開展的不理想，欠款增多，資金壓力比較大；如果融資環(huán)節(jié)的比重上升，表明企業(yè)短期融資活動嗇，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務波動性提高；如果收益分配環(huán)節(jié)比重上升，企業(yè)的收益分配負擔將有所提高。此處以銀廣夏為例其2000年流動負債有兩個比較有趣的增長：公司的收入和應收帳款也保持大致比例的增長。，（神話！造假者也笨到家了，可能也是形勢所致，不過，還是有人相信（：）。2000年長期借款減少一個億，意味著其短期現(xiàn)金缺口大，并且暗示其經(jīng)營活動存在問題。通過這些問題，有經(jīng)驗者的直覺就能看出來，這家公司有大問題。典型的流動負債分析應與流動資產(chǎn)分析相聯(lián)系一般人喜歡用流動資產(chǎn)與流動負債項目