【文章內(nèi)容簡介】 計局圖4 2012年1季度紡織原料及紡織制品進口情況相對于進口而言，出口形勢依然嚴峻，%。這一情況主要是由國外復(fù)雜的金融形勢導(dǎo)致，同時，我國勞動力成本剛性上漲，人民幣不斷升值，我國紡織業(yè)的國際競爭力日益下降。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖5 2012年1季度紡織原料及紡織制品出口情況，%。，%。2012年13月，%，%。國際市場需求減少，影響紡織品的出口增長。歐洲債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵，世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不穩(wěn)定性、不確定性上升，貿(mào)易摩擦加劇，作為國際市場消費主體的美、歐等發(fā)達經(jīng)濟體復(fù)蘇乏力，制約了發(fā)達經(jīng)濟體對我國紡織服裝品的需求。對于全年外貿(mào)走勢，如果世界經(jīng)濟不進一步惡化，國外需求不出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)，預(yù)計全年外貿(mào)增長可能呈現(xiàn)“前低、中穩(wěn)、后高”的發(fā)展態(tài)勢。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖6 2012年棉紗出口量與一般貿(mào)易的出口情況對比第二節(jié) 行業(yè)經(jīng)營情況分析一、行業(yè)規(guī)模分析2012年1季度，紡織業(yè)共有從業(yè)人員4775430人，共有紡織業(yè)單位20152個。2012年紡織業(yè)行業(yè)規(guī)模增逐漸減少，我國紡織業(yè)的企業(yè)數(shù)量、從業(yè)人員數(shù)量、資產(chǎn)總額及負債總額均較2011年四季度有所下滑。表5 2011至2012年1季度全國紡織行業(yè)規(guī)模指標單位：個，億元，%企業(yè)數(shù)量從業(yè)人員資產(chǎn)總計增長率負債總計增長率2011年13月222245625434 2011年16月222745764991 2011年19月223485815970 2011年112月224845949847 2012年13月201524775430 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖7 2011年至2012年一季度全國紡織資產(chǎn)與負債走勢圖二、行業(yè)經(jīng)營效益分析（一）銷售收入2012年13月，%，增速快速下降。2012年1季度，紡織業(yè)銷售收入與2011年同期水平幾乎持平，但2012年1季度紡織業(yè)增速明顯放緩。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖8 2011年至2012年1季度全國紡織行業(yè)銷售收入情況（二）利潤2012年13月，%。2012年，國內(nèi)外需求縮水，紡織品庫存不斷增加，生產(chǎn)成本和人工成本持續(xù)上漲、國內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)雜等因素影響，利潤總額和利潤增速直線快速下降。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖9 2011年至2012年1季度全國紡織行業(yè)利潤總額情況（三）虧損企業(yè)虧損總額2012年13月，我國紡織行業(yè)虧損企業(yè)總量達3805家，%，虧損速度持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖10 2011年至2012年1季度全國紡織行業(yè)利潤總額情況第三節(jié) 行業(yè)財務(wù)指標分析一、營運能力2012年1季度，全國紡織行業(yè)營運能力較2011年全年水平有所下滑。、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波幅較小。表6 2012年1季度全國紡織行業(yè)營運能力指標分析2012年13月2011年112月2011年19月2011年16月2011年13月應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來二、盈利能力2012年1季度，全國紡織行業(yè)盈利能力與去年相比有所下降。2012年1季度，%，；%，；%，三個盈利指標均有微幅下降。表7 2012年1季度全國紡織行業(yè)盈利能力指標分析2012年13月2011年112月2011年19月2011年16月2011年13月銷售毛利率（％） 銷售利潤率（％） 資產(chǎn)報酬率（％） 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來三、償債能力2012年1季度，全國紡織行業(yè)償債能力較去年同期相比有所下降。%，表明2012年負債水平有所上升；%，產(chǎn)權(quán)比率越高表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越小，長期償債能力越弱；，表明紡織企業(yè)償付利息的能力有所下降。綜上所述，紡織業(yè)企業(yè)在長短期償債能力上有所下降。表8 2012年1季度全國紡織行業(yè)償債能力指標分析2012年13月2011年112月2011年19月2011年16月2011年13月負債率（％） 產(chǎn)權(quán)比率（%） 利息保障倍數(shù)（倍） 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來四、發(fā)展能力2012年1季度，全國紡織行業(yè)發(fā)展能力較2011年同期有較大幅度的波動。%，紡織行業(yè)賒銷額占總銷售額的比重快速增加；%，利潤增速快速下降；%，；%?？傮w來講，四季度全國紡織業(yè)的發(fā)展能力較2011年走弱。表9 2012年1季度全國紡織行業(yè)發(fā)展能力指標分析單位：%2012年13月2011年112月2011年19月2011年16月2011年13月應(yīng)收帳款增長率 利潤總額增長率 資產(chǎn)增長率） 銷售收入增長率 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來第四節(jié) 行業(yè)運行綜合評價及風(fēng)險預(yù)警一、行業(yè)運行綜合評價根據(jù)世經(jīng)未來行業(yè)運行綜合評級體系，2012年1季度貨幣政策基調(diào)基本確定、紡織品原材料價格指數(shù)穩(wěn)步回落，紡織品價格略有下降，紡織品國外需求疲弱，國內(nèi)需求穩(wěn)定。在這些宏微觀經(jīng)濟背景下，紡織業(yè)發(fā)展總體趨于平穩(wěn)，行業(yè)財務(wù)指標出現(xiàn)微弱下降，實際運行風(fēng)險稍有升高。表10 世經(jīng)未來行業(yè)運行綜合評價體系基期報告期報告期相對基期變化情況展望預(yù)警期評級行業(yè)景氣指數(shù)行業(yè)景氣度相對較弱有所下滑環(huán)比下降停止下滑，開始升高行業(yè)供給增速產(chǎn)量增加，增速下降產(chǎn)量增速繼續(xù)略有下滑產(chǎn)量環(huán)比增長，增速有所下降產(chǎn)量繼續(xù)增加，增速開始回升行業(yè)需求增速外需乏力，內(nèi)需較好外需乏力，內(nèi)需較好外需下滑，內(nèi)需增長內(nèi)外需穩(wěn)定增長主要產(chǎn)品價格穩(wěn)中有降有所下降略微下降穩(wěn)重有降供需關(guān)系供大于求供大于求供求差距增大供求差距縮小償債能力有所下降繼續(xù)下降環(huán)比下行有回升趨勢盈利能力穩(wěn)中略升有所下降總體增長，增速下降穩(wěn)步增長營運能力有所上升有所下降環(huán)比下行有回升趨勢發(fā)展能力有所下降持續(xù)下降持續(xù)下行有回升趨勢數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來二、行業(yè)信貸機會及風(fēng)險提示2012年1季度，紡織行業(yè)風(fēng)險主要體現(xiàn)在行業(yè)運行能力出現(xiàn)繼續(xù)下降，紡織企業(yè)生產(chǎn)成本仍在高位徘徊，且需求相對不足，企業(yè)從庫存不斷增加，企業(yè)利潤空間相對較小。同時，中小紡織企業(yè)融資能力薄弱，抵御行業(yè)景氣度下降的能力不足，發(fā)展能力趨于下滑。從1季度擬在建項目來看，主要集中在山東、湖北、以及寧夏等地區(qū)，在建項目主要用于企業(yè)的技術(shù)升級以及擴建，項目資金需求較大。從銀行控制行業(yè)信貸風(fēng)險的角度考慮，2012年國際市場需求低迷的壓力仍然比較明顯，不確定因素較多，將影響行業(yè)出口增長；城鄉(xiāng)居民收入水平的持續(xù)改善、政策支持等因素將助推內(nèi)需市場穩(wěn)定增長，但增速可能比上年有所降低；而原料市場的波動、供應(yīng)鏈體系的不暢是行業(yè)面臨的主要風(fēng)險。在外需低迷、內(nèi)需趨緩的市場環(huán)境下，企業(yè)化解各種成本和風(fēng)險因素的空間更小，經(jīng)營壓力較為突出。第三章 紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析第一節(jié) 紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈紡織行業(yè)就是把天然纖維、化石纖維等原料最終加工成衣物等紡織成品的行業(yè)。紡織產(chǎn)業(yè)鏈，是從石化工業(yè)、天然纖維原料生產(chǎn)到化學(xué)纖維生產(chǎn)、紡織加工、服裝制造直至最終消費者的一個整體功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)模式。紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋纖維、紡、織、染整、輔助材料、服裝加工等任何一個環(huán)節(jié)。資料來源：世經(jīng)未來圖11 紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈示意圖資料來源：世經(jīng)未來圖12 紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈示意圖紡織行業(yè)是一個上下游產(chǎn)業(yè)鏈緊密相連的工業(yè)，上游新型纖維的開發(fā)和應(yīng)用，對下游企業(yè)提高產(chǎn)品附加值，最終贏得終端市場，獲取更多的利潤意義重大，下游企業(yè)產(chǎn)品的銷售決定了上游企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)，對上游產(chǎn)業(yè)企業(yè)有決定性的作用。紡織行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)流程長，具有纖維、紡紗、織造、染整、服裝以及其它最終制成品的門類齊全的產(chǎn)業(yè)體系，并且上、中、下游應(yīng)具備結(jié)合配套的生產(chǎn)能力，對經(jīng)濟影響大。紡織行業(yè)上游原材料主要包括棉花、化纖；紡織行業(yè)下游為印染行業(yè)，然后為服裝加工制造業(yè)，最后產(chǎn)業(yè)鏈后端涉及到服裝品牌運營及服裝銷售。紡織服裝行業(yè)是我國一大支柱產(chǎn)業(yè)，與百姓生活關(guān)系密切，目前產(chǎn)業(yè)已進入成熟期。第二節(jié) 上游行業(yè)運行及對本行業(yè)的影響一、2012年一季度棉花價格國外持續(xù)走低，國內(nèi)平穩(wěn)運行中國是全球最大的棉花生產(chǎn)國、消費國和進口國。，%。3月，較上月微增9148噸，%；，%。平均進口價格近10個月來首次由跌轉(zhuǎn)升，3月平均進口價格2330美元/噸，較2月上漲18美元，%，%。2012年初，經(jīng)國務(wù)院批準，國家發(fā)展改革委、財政部、農(nóng)業(yè)部、工業(yè)和信息化部、鐵道部、國家質(zhì)檢總局、供銷合作總社、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等八部門聯(lián)合發(fā)布2012年度棉花臨時收儲預(yù)案，明確2012年度棉花臨時收儲價為20400元/噸，比上年提高600元/噸。收儲預(yù)案的及時公布和收儲價的提高，有利于進一步保護棉農(nóng)種棉積極性，穩(wěn)定今年棉花生產(chǎn)，促進國內(nèi)棉花市場平穩(wěn)運行。綜合來看，2012年棉花價格將平穩(wěn)運行，不會出現(xiàn)暴漲暴跌的行情。2012年一季度，我國內(nèi)需外供形勢不佳，但受棉花臨時收儲價格支撐，國內(nèi)棉價運行平穩(wěn)，3月份，328級棉花價格為每噸19556元，%，%。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖13 國棉328級現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖14 美棉現(xiàn)貨價格（標準級）（2012/03）從國際上來看，一季度國際棉價持續(xù)下跌，國內(nèi)外價差持續(xù)擴大，外棉價格優(yōu)勢突出。自1月下旬以來，受棉花需求預(yù)期下調(diào)、美棉預(yù)期產(chǎn)量增加以及指數(shù)基金轉(zhuǎn)倉等因素影響，進口棉價格下跌，截至3月份，Cotlook ，%，進口棉價格指數(shù)FCIndex M級（M級相當于我國328級棉花），與國內(nèi)價格的價差比上月擴大。數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)圖15 中國棉花價格指數(shù)與進口棉價格指數(shù)走勢圖（）二、化纖市場恢復(fù)緩慢作為現(xiàn)代紡織業(yè)的原料，化學(xué)纖維由于其特殊的性能被廣泛使用于各種紡織面料和布匹加工之中，在我國紡織生產(chǎn)中占據(jù)重要地位。從2012年1季度化纖行業(yè)整體運行情況來看，化纖原料行情基本整體走強，PTA內(nèi)外盤價格、期貨價格都出現(xiàn)了一定程度的上漲。之后，市場恢復(fù)緩慢，產(chǎn)品成交低迷。，與2月相比。從分類產(chǎn)品市場景氣指數(shù)來看，與2月相比，；絲綢類產(chǎn)品景氣指數(shù)也呈現(xiàn)小幅走跌態(tài)勢，，為近三個月來的首次回落。2012年初化纖原料行情上漲明顯，部分化纖產(chǎn)品價格出現(xiàn)跟漲，同時可能為后市回暖形成支撐，但一季度下游市場表現(xiàn)疲軟，下游布料市場銷售行情十分平淡，對原料的實質(zhì)性需求不大。而現(xiàn)在織造廠家坯布庫存普遍偏高，所以預(yù)計短期內(nèi)化纖原料行情難有大的起色，走勢多會穩(wěn)中趨弱，需求對行情將繼續(xù)產(chǎn)生遏制作用。預(yù)計2012年化纖行業(yè)整體運行形勢比較嚴峻，下半年如果棉花重拾升勢，則行情可能會有所回升，估計會好于上半年。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖16 2012年盛澤化纖市場景氣指數(shù)圖三、原材料對紡織產(chǎn)業(yè)價值鏈的影響在國家收儲政策的支撐下，我國棉花市場穩(wěn)定運行有了可靠的保障，但與此同時推動國內(nèi)棉價高于外棉價格，使國內(nèi)棉花下游行業(yè)承擔(dān)了大幅高于國外同行的原料成本，抬升了紗、布、服裝等產(chǎn)業(yè)鏈一系列產(chǎn)品價格。紡織行業(yè)不少企業(yè)開始另尋出路，一些企業(yè)積極尋求在國外，如越南等國投資設(shè)廠，以降低勞動力、原料成本，另一些企業(yè)增加了原料及中間產(chǎn)品的進口量，以對沖國內(nèi)成本的上漲。在全球經(jīng)濟形勢不佳的情況下，紡織下游需求難以出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)。春節(jié)后，國內(nèi)棉紗、棉布價格出現(xiàn)明顯回升，但是當前市場信心仍舊不足，國內(nèi)紡織行業(yè)原料需求存在繼續(xù)下調(diào)的空間，原料銷售疲軟。從2011年的數(shù)據(jù)來看，我國紡織行業(yè)外貿(mào)訂單綜合指數(shù)一直在低位運行，并且有快速下滑趨勢。受此影響，2012年一季度紡織市場接單情況較為平淡，再加上現(xiàn)在織造廠家普遍有12個月的坯布庫存，所以節(jié)后織造市場的復(fù)工較為緩慢，廠家開機率普遍不高。而且，織造廠家在節(jié)前都囤積了半個月至1個月的原料庫存，目前采購原料的意愿不強，故原材料的價格變動對紡織行業(yè)原材料需求影響不大，目前紡織行業(yè)用棉需求疲弱，且存在繼續(xù)壓縮的空間。第三節(jié) 下游行業(yè)運行及對本行業(yè)的影響一、服裝行業(yè)服裝行業(yè)是紡織行業(yè)的重要下游行業(yè)，其變化對紡織行業(yè)市場供需平衡的穩(wěn)定性，和紡織業(yè)行業(yè)盈利能力的變化有很大影響。在經(jīng)歷了2010年的“過熱”和2011年的“過冷”后，我國服裝行業(yè)進入“蓄勢期”。由于原料市場波動較大，用工成本上升，用工難，用工貴，融資難，外需市場低迷等，中小微企業(yè)面臨困難諸多，而服裝行業(yè)2012年第一季度增速放緩，高庫存、低出口、品牌建設(shè)滯后成為服裝行業(yè)面臨的三大難題。2012年一季度，，%；，%，%，且連續(xù)兩個季度業(yè)績下滑；，成為近4個季度的最低數(shù)據(jù)值。2012年1~3月，%。從出口來看，%，%。從銷售量來看，3月服裝零售量由1~2月的負增長轉(zhuǎn)向正增長，%，較1~。這也顯示出國內(nèi)服裝消費市場有所回暖，與國內(nèi)經(jīng)濟逐漸恢復(fù)有關(guān)。2012年初，作為國際市場消費主體的歐盟復(fù)蘇乏力，制約了對我國服裝產(chǎn)品的需求。一季度，%；對加拿大、澳大利亞、韓國等發(fā)達國家和地區(qū)的出口同比均出現(xiàn)下降，%、%、%；對美日的出口雖有所增長。一季度服裝行業(yè)總體業(yè)績略低于預(yù)期，各子行業(yè)景氣度出現(xiàn)分化。男裝公司表現(xiàn)較為突出，戶外用品、女裝類公司整體符合預(yù)期；休閑服和家紡類增速明顯放緩，業(yè)績低于預(yù)期。收入與凈利潤增速放緩，這主要與宏觀經(jīng)濟低迷、年初天氣多變、終端消費需求回落、房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控等因素有關(guān)。從利