【文章內容簡介】 于今年2月成立一個金融控股公司來統(tǒng)一管理這6家銀行。日本、韓國與歐美的金融控股公司的三個不同點是：其一，日本、韓國的這一批金融控股公司是在政府主導下形成的；而歐美的金融控股公司則是在市場機制下由企業(yè)自發(fā)形成的。其二，日本、韓國的金融控股公司的一個重要使命是處理呆壞賬，而歐美的金融控股公司主要從事業(yè)務擴張。其三，日本、韓國的這些金融控股公司是在原有企業(yè)衰退時進行的，而歐美各國的金融控股公司則是在金融集團持續(xù)擴張的過程中進行的。鑒于以上分析，我們有理由推斷它們進一步的發(fā)展也會有所差異。(五)中國金融控股公司的發(fā)展盡管目前我國金融業(yè)實行分業(yè)經營和分業(yè)管理，我國的法律也未明確金融控股公司的法律地位，但是由于歷史的原因，中國也存在著一些金融控股公司，如中信、光大、平安集團等。一些大的商業(yè)銀行也正在籌建金融控股公司。簡言之，我國的金融控股公司正在興起。中國國際信托投資有限公司(簡稱中信公司)是榮毅仁于1979年10月倡導創(chuàng)立的，經過20年的發(fā)展，該公司已成為具有較大規(guī)模()的跨國公司集團。公司的權力機構是董事會，受國務院直接領導。目前，中信公司的業(yè)務主要集中于金融業(yè)、實業(yè)與其他服務業(yè)三大類。金融業(yè)是該公司的重點，其資產約占公司總資產的81%，控股或擁有的子公司涉及銀行(中信實業(yè)銀行、中信嘉華銀行有限公司)、證券(中信證券)、保險(信誠人壽保險公司)、信托投資(中信興業(yè)信托投資公司)等；%，涉及信息產業(yè)、基礎設施、能源、房地產等；%，主要包括貿易、工程承包、旅游和咨詢等業(yè)務?？梢?，中信公司是一個金融集團，屬于金融控股(集團)公司的范疇。按母公司所屬的行業(yè)屬于第一類，按控股的方式和目的屬于經營性的金融控股公司。近期一些媒體報道中信計劃將其證券、銀行及保險業(yè)務合并為一旗下的控股公司，該控股公司將取名為中信金融控股(Citic Financial Holdings)。而據該公司董事長王軍透露，成立中信金融控股集團的計劃已經完成，正等待中國證監(jiān)會的審批通過。該控股集團公司將包括深圳的中信工商銀行、中信證券、香港的嘉華銀行及一家快將成立的保險公司。從目前中信證券遷址深圳來看，這種傳聞可能會變?yōu)楝F(xiàn)實。目前，中國光大集團是以金融業(yè)為主的較大規(guī)模(截至1999年6月，總資產近2000億港元)的跨國公司集團。該集團成立于1983年，經歷了從主要經營外貿和直接投資轉變到以金融業(yè)為主的一個過程，并且選擇金融業(yè)為其今后發(fā)展的主要業(yè)務。集團的最高領導機構是董事會，董事會經由國務院授權，管理、經營國家投入集團的國有資產。董事會休會期間由執(zhí)行董事會全面負責集團的決策和管理工作。光大集團有限公司(香港)作為控股公司，控制的上市、非上市公司分別有19家和10家，間接控制的孫公司幾十家，涉及的行業(yè)有銀行(光大銀行)、證券(光大證券、申銀萬國)、信托投資(光大國際信托投資公司、博時基金管理公司)、保險(光大控股公司是香港一家合資壽險公司三大股東之一、擬議與加拿大永明人壽保險公司共同組建中加合資人壽保險公司)、資產評估(光大資產評估公司)與托管(光大資產托管公司)、貿易、旅游、通訊、加工與制造、港口等。光大集團原本是一個產融結合的企業(yè)集團，正在轉變?yōu)槿苄缘慕鹑诩瘓F，根據定義，也算是一個金融控股公司。按照第一個標準，它屬于非金融企業(yè)控股的類型；按照第二個標準，它屬于經營性金融控股公司。中國銀行發(fā)展金融控股公司邁步最早。1979年中行便在香港成立了一家財務公司(中國建設財務(香港)有限公司) ，涉足資本市場業(yè)務。后以此為基礎，于1998年在英國注冊了中銀國際(中國銀行國際控股有限公司)，1998年遷至香港，標志著其市場重心的轉移。1999年中行又與英國保誠集團合資成立了資產管理公司和信托公司，開拓香港的公積金市場。中銀國際是中行在海外設立的全資附屬的全功能投資銀行，這說明中行的金融控股公司構架已經展開。 1995年，中國建設銀行與摩根斯坦利合作成立了中國國際金融有限公司，%的控股權。根據特許，它可以從事眾多投資銀行業(yè)務。該公司已經為中國電信、北京控股等國內企業(yè)在香港上市完成了推薦和承銷工作，并取得我國內地A股的承銷權，去年底還完成了寶鋼的主承銷。因此，建設銀行通過控股中國國際金融有限公司，開始了其金融控股公司的經營格局。中國工商銀行與香港東亞銀行合作在香港收購了擅長投資銀行業(yè)務的西敏證券，合作建立工商東亞金融控股公司，從事香港和內地的投資銀行業(yè)務。近期，工商銀行又斥資收購了香港友聯(lián)銀行。收購友聯(lián)后，工行將直接在港涉足零售業(yè)務，并擴展其投資銀行業(yè)務。據悉，工行將在香港成立金融控股公司，重組其金融業(yè)務，從而使工行香港分行、工商國際、工商東亞和友聯(lián)這4家銀行分工更和諧，形成銀行批發(fā)業(yè)務、零售業(yè)務和投資銀行業(yè)務有機結合的格局。在三大商業(yè)銀行之外，其他金融機構也躍躍欲試。去年底，民生銀行董事長經叔平在深圳分行視察時指出，金融控股公司是民生銀行的發(fā)展方向。(1)中國的金融控股公司明顯地分為兩類：一類是由于歷史的原因造成的，例如中信公司與光大集團；另一類是為了法律規(guī)避而產生的，像三大商業(yè)銀行正在組建的金融控股公司。兩者都得到了中國主管部門的特批，而主管部門目前的態(tài)度是積極而謹慎的。(2)正如整個金融行業(yè)一樣，中國的金融控股公司經營管理水平還相對較低，在發(fā)展過程中主要是參照國外尤其是歐美的做法，尚處于探索的階段，人才、資金、經驗都需要提高。(3)香港是一個市場經濟比較發(fā)達和相對成熟的地區(qū)，與國際經濟已經充分地接軌，該地區(qū)又是我國的一個特別行政區(qū)，這為我國進行金融控股公司的試點和探索提供了一個特殊便利。從現(xiàn)在我國金融控股公司的發(fā)展來看，大部分都利用了這一條件。(4)金融控股公司是中國金融業(yè)的發(fā)展方向，這一點已經非常清楚。從理論界、實務部門到決策層都形成了較為一致的看法，即新經濟蓬勃發(fā)展，金融全球化日益加劇，金融控股公司和全能制經營是大勢所趨。這就首先從觀念上掃除了障礙，從而為金融控股公司這一新的金融組織的成功指明了方向。而且，我國政局穩(wěn)定，經濟快速發(fā)展，為這一組織、制度的發(fā)展營造了一個良好的外部環(huán)境。雖然上面這些金融控股公司的形成(或籌建)有特殊的背景，不具有一般性，但它們在自身發(fā)展中也吸收了發(fā)達國家金融控股公司的成熟經驗，它們的實踐為我國金融控股公司的興起提供了一種有益的思路。第三節(jié) 中國進一步發(fā)展金融控股公司的思路中國的金融業(yè)現(xiàn)在處于一個轉型和調整的狀態(tài)。從所有權性質上看，雖然其他所有權性質的金融機構正在興起，國有獨資金融機構的地位在下降，但后者在整個金融業(yè)中仍穩(wěn)居支配地位。而且這種局面還將在很長的一段時間里繼續(xù)。所以，下面將著重分析國有金融機構的情況。一、以商業(yè)銀行為主體組建若干個大型金融控股公司從前面的分析與介紹我們已經知道，國外金融控股公司絕大部分是以商業(yè)銀行作為控股的母公司，通過收購其他與自己在功能、業(yè)務、性質等方面互補的企業(yè)，逐步把金融控股公司做大。理由也很簡單，商業(yè)銀行的資產最雄厚，規(guī)模最大，營業(yè)網點最多，客戶最豐富等。由于能通過與商業(yè)銀行相結合進而利用商業(yè)銀行的優(yōu)勢發(fā)展自己的事業(yè)，所以那些被收購的企業(yè)也樂于與之合并，于是成就一個“雙贏”。 我國的金融格局也是如此，也應該可以采用這種方式。以四大商業(yè)銀行為主體，合并一些證券、保險等金融機構，組建一些國家級的金融控股公司，優(yōu)化與組合現(xiàn)有的金融資源與機構，應該是必要的。我國的主要金融機構都屬于國有獨資，這為統(tǒng)一的調控和安排提供了非常大的便利。在統(tǒng)一規(guī)劃和安排這些國家級、民族型的金融機構(如四大商業(yè)銀行、銀河證券公司與三大中央級的信托投資機構等證券部門、中國人壽與中國人保等保險機構)時，一定要提倡競爭與效率。二、將國有金融機構進行股份制改造并上市下面的一個問題就是：通過哪種途徑組建金融控股公司？歐美等國家是通過市場的方式，通過資本市場；而韓國與日本則更多地運用了政府宏觀調控的職能。前者的條件要求較高(高度發(fā)達的市場機制及自主創(chuàng)新意識、很強的經濟主體等)；后者的條件則很簡單，而我國以前也是這樣做的，但后者容易發(fā)生一系列后遺癥，不宜過多地采用。中國是一個正在建設中的市場經濟國家，又是一個發(fā)展中國家，又面臨全面開放的競爭與壓力，時間急迫。鑒于此，筆者認為，中國應該走一條折衷的道路，即利用市場機制貫徹政府的宏觀調控意圖。為此，要