預(yù)期收益額的選擇(編輯修改稿)
2025-06-12 08:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 年期有限為n。r＞0,有以下計算公式: (3) 預(yù)期收益按等差級數(shù)遞減。其逐年遞減額為B。收益年期無限。r＞0,有以下計算公式: (4)預(yù)測收益按等差級數(shù)遞減。其逐年遞減額為B。收益年期有限為n。r＞0,有以下計算公式: 預(yù)期收益按等比級數(shù)變化(1)預(yù)期收益按等比級數(shù)遞增。其逐年遞增比率為b。收益年期無限。r＞0,r＞b＞0，有以下計算公式: (2) 預(yù)期收益按等比級數(shù)遞增。其逐年遞增比率b。收益年期有限為n。r＞0。 r＞b＞0，有以下計算公式: (3) 預(yù)期收益按等比級數(shù)遞減。其逐年遞減比率為b。收益年期無限。r＞0,r＞b＞0，有以下計算公式: (4)預(yù)測收益按等比級數(shù)遞減。其逐年遞減比率為b。收益年期有限為n。r＞0,r＞b＞0，有以下計算公式: 四、預(yù)期收益額的確定 收益額是用以反映資產(chǎn)獲利能力的綜合指標(biāo)。在一般情況下，它是企業(yè)銷售產(chǎn)品、提供服務(wù)和參與投資所得到的報酬。 在資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)之中，有三種含義的預(yù)期收益：利潤總額、凈利潤和凈現(xiàn)金流量。 產(chǎn)品銷售收入是企業(yè)銷售產(chǎn)成品，自制半成品和工業(yè)性勞務(wù)的全部收入；產(chǎn)品銷售成本是產(chǎn)品生產(chǎn)成本與銷售費用之和，產(chǎn)品生產(chǎn)成本由直接費用和間接費用所構(gòu)成；財務(wù)費用是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用如利息支出等；管理費用是指企業(yè)行政管理部門為管理組織經(jīng)營活動所發(fā)生的各項費用，如公司經(jīng)費、職工教育費和勞動保險費等；產(chǎn)品銷售稅金及附加是指按稅法現(xiàn)行規(guī)定含有的三項內(nèi)容：增值稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加。 (一)利潤總額及其計算 在評估時，企業(yè)的收益可以通過企業(yè)提供的利潤表(或損益表)分折確定， 利潤總額是一項綜合反映企業(yè)在一定時期內(nèi)(一年)所取得的純收入的收益額指標(biāo)、是衡量企業(yè)經(jīng)濟效果(投入產(chǎn)出率)的重要指標(biāo)。按我國現(xiàn)行財務(wù)制度規(guī)定，其計算公式為： 利潤總額＝產(chǎn)品銷售收入—產(chǎn)品銷售成本—產(chǎn)品銷售費 用—產(chǎn)品銷售稅金及附加+其他業(yè)務(wù)利潤— 管理費用 —財務(wù)費用+投資收益+營業(yè)外收入—營業(yè)外支出 由于利潤總額是企業(yè)財務(wù)指標(biāo)體系中的一項重要指標(biāo)，因此，選用它作為收益額．其主要優(yōu)點在于可充分利用企業(yè)財務(wù)資料，便于取得評估時所需的數(shù)據(jù)。 在評估的實際業(yè)務(wù)中，為簡化計算，可以采用下式計算年利潤總額。 年利潤總額＝年銷售量單位售價－成本－年銷售稅金及附加。單位產(chǎn)品成本除包含生產(chǎn)成本外，應(yīng)攤?cè)素攧?wù)費用、銷售費用和管理費用。 (二)凈利潤及其計算 凈利潤即所得稅后利潤，相當(dāng)于利潤總額扣減所得稅后的余額。即： 凈利潤＝利潤總額一所得稅 凈利潤又稱企業(yè)凈留利，這是企業(yè)經(jīng)營收益中可供企業(yè)自主支配的部分。因此，凈利潤更為資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動各方所關(guān)注。但凈利潤計算涉及扣減所得稅，有時難于計算。在評估技術(shù)資產(chǎn)價值且其所附著的有形資產(chǎn)需新建時，可用下列簡化公式進行計算。 凈利潤＝利潤總額一利潤總額所得稅率 ＝利潤總額(1一所得稅率) 新稅法規(guī)定所得稅率為33％。也可以說在上述情況下，凈利潤是利潤總額的67％。 (三)凈現(xiàn)金流量及其計算 凈現(xiàn)金流量所反映的是企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的資金活動結(jié)果。在數(shù)額上它是以收付實現(xiàn)制為原則的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。其基本計算公式為 凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流人量一現(xiàn)金流出量 凈現(xiàn)金流量有營運型和投資型兩類: （1）營運型凈現(xiàn)金流量是對現(xiàn)有企業(yè)常規(guī)經(jīng)營運行情況下的現(xiàn)金流人流出活動的描
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