預(yù)期收益額的選擇(編輯修改稿)
2025-06-12 08:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 年期有限為n。r＞0,有以下計(jì)算公式: (3) 預(yù)期收益按等差級(jí)數(shù)遞減。其逐年遞減額為B。收益年期無(wú)限。r＞0,有以下計(jì)算公式: (4)預(yù)測(cè)收益按等差級(jí)數(shù)遞減。其逐年遞減額為B。收益年期有限為n。r＞0,有以下計(jì)算公式: 預(yù)期收益按等比級(jí)數(shù)變化(1)預(yù)期收益按等比級(jí)數(shù)遞增。其逐年遞增比率為b。收益年期無(wú)限。r＞0,r＞b＞0，有以下計(jì)算公式: (2) 預(yù)期收益按等比級(jí)數(shù)遞增。其逐年遞增比率b。收益年期有限為n。r＞0。 r＞b＞0，有以下計(jì)算公式: (3) 預(yù)期收益按等比級(jí)數(shù)遞減。其逐年遞減比率為b。收益年期無(wú)限。r＞0,r＞b＞0，有以下計(jì)算公式: (4)預(yù)測(cè)收益按等比級(jí)數(shù)遞減。其逐年遞減比率為b。收益年期有限為n。r＞0,r＞b＞0，有以下計(jì)算公式: 四、預(yù)期收益額的確定 收益額是用以反映資產(chǎn)獲利能力的綜合指標(biāo)。在一般情況下，它是企業(yè)銷售產(chǎn)品、提供服務(wù)和參與投資所得到的報(bào)酬。 在資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)之中，有三種含義的預(yù)期收益：利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流量。 產(chǎn)品銷售收入是企業(yè)銷售產(chǎn)成品，自制半成品和工業(yè)性勞務(wù)的全部收入；產(chǎn)品銷售成本是產(chǎn)品生產(chǎn)成本與銷售費(fèi)用之和，產(chǎn)品生產(chǎn)成本由直接費(fèi)用和間接費(fèi)用所構(gòu)成；財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用如利息支出等；管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門為管理組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，如公司經(jīng)費(fèi)、職工教育費(fèi)和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)等；產(chǎn)品銷售稅金及附加是指按稅法現(xiàn)行規(guī)定含有的三項(xiàng)內(nèi)容：增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。 (一)利潤(rùn)總額及其計(jì)算 在評(píng)估時(shí)，企業(yè)的收益可以通過(guò)企業(yè)提供的利潤(rùn)表(或損益表)分折確定， 利潤(rùn)總額是一項(xiàng)綜合反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)(一年)所取得的純收入的收益額指標(biāo)、是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效果(投入產(chǎn)出率)的重要指標(biāo)。按我國(guó)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定，其計(jì)算公式為： 利潤(rùn)總額＝產(chǎn)品銷售收入—產(chǎn)品銷售成本—產(chǎn)品銷售費(fèi) 用—產(chǎn)品銷售稅金及附加+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)— 管理費(fèi)用 —財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資收益+營(yíng)業(yè)外收入—營(yíng)業(yè)外支出 由于利潤(rùn)總額是企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中的一項(xiàng)重要指標(biāo)，因此，選用它作為收益額．其主要優(yōu)點(diǎn)在于可充分利用企業(yè)財(cái)務(wù)資料，便于取得評(píng)估時(shí)所需的數(shù)據(jù)。 在評(píng)估的實(shí)際業(yè)務(wù)中，為簡(jiǎn)化計(jì)算，可以采用下式計(jì)算年利潤(rùn)總額。 年利潤(rùn)總額＝年銷售量單位售價(jià)－成本－年銷售稅金及附加。單位產(chǎn)品成本除包含生產(chǎn)成本外，應(yīng)攤?cè)素?cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。 (二)凈利潤(rùn)及其計(jì)算 凈利潤(rùn)即所得稅后利潤(rùn)，相當(dāng)于利潤(rùn)總額扣減所得稅后的余額。即： 凈利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額一所得稅 凈利潤(rùn)又稱企業(yè)凈留利，這是企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益中可供企業(yè)自主支配的部分。因此，凈利潤(rùn)更為資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)各方所關(guān)注。但凈利潤(rùn)計(jì)算涉及扣減所得稅，有時(shí)難于計(jì)算。在評(píng)估技術(shù)資產(chǎn)價(jià)值且其所附著的有形資產(chǎn)需新建時(shí)，可用下列簡(jiǎn)化公式進(jìn)行計(jì)算。 凈利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額一利潤(rùn)總額所得稅率 ＝利潤(rùn)總額(1一所得稅率) 新稅法規(guī)定所得稅率為33％。也可以說(shuō)在上述情況下，凈利潤(rùn)是利潤(rùn)總額的67％。 (三)凈現(xiàn)金流量及其計(jì)算 凈現(xiàn)金流量所反映的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的資金活動(dòng)結(jié)果。在數(shù)額上它是以收付實(shí)現(xiàn)制為原則的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。其基本計(jì)算公式為 凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流人量一現(xiàn)金流出量 凈現(xiàn)金流量有營(yíng)運(yùn)型和投資型兩類: （1）營(yíng)運(yùn)型凈現(xiàn)金流量是對(duì)現(xiàn)有企業(yè)常規(guī)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行情況下的現(xiàn)金流人流出活動(dòng)的描
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