【文章內(nèi)容簡介】 態(tài)勢，經(jīng)濟格局的變化將提升，世界經(jīng)濟總體上保持著復蘇態(tài)勢，我國的國際影響力在不斷加強?？傮w上看，2022 年世界經(jīng)濟仍將呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢，預計 2022 年世界經(jīng)濟的年均增長率為 %左右， 發(fā)達經(jīng)濟體的增長率為 %， 新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家經(jīng)濟增長率為 %。包括 20 國集團在內(nèi)的多種對話機制的形成將為我國廣泛參與全球經(jīng)濟金融事務提供了更多的國際舞臺； 世界經(jīng)濟格局變化還將推動國際經(jīng)濟秩序朝著更加公正合理的方向轉變。 （2）美國經(jīng)濟再次陷入衰退可能性不大。去年 10 月以來，美國消費者信貸按年率一直保持正增長，有利于促進消費需求擴張。今年 4 月以來，美國工業(yè)生產(chǎn)一直保持擴張態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和產(chǎn)能利用率提升都較為明顯。另外，美國銀行體系狀況逐步改善，并且刺激性財政政策獲得新的空間。今年 8 月 2日國會提高聯(lián)邦政府舉債上限，為美國政府繼續(xù)實施刺激性財政政策創(chuàng)造了條件。美國貨幣政策繼續(xù)保持寬松態(tài)勢，聯(lián)邦基金利率 % 的超低水平將一直維持至 2022 年，美聯(lián)儲已宣布延長 4000 億美元的國債期限，未來美聯(lián)儲仍有采取其他措施進一步放寬貨幣環(huán)境的可能性。從失業(yè)率來看，美國 11月份失業(yè)率降至近兩年半低點 %，就業(yè)出現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。從以上信息可第 7 頁 第 7 頁以看出，美國經(jīng)濟再次陷入衰退的可能性很小，如果這些好轉能夠持續(xù)下去，美國經(jīng)濟將有所改善。 （3）歐洲主權債務危機導致歐洲金融體系崩潰和歐元區(qū)解體的可能性很小。歐元區(qū)一旦解體，整個歐洲將陷入停滯，各國在國際事務中的話語權也將明顯下降，并將嚴重危害世界經(jīng)濟的復蘇。因此，世界各國和國際組織雖然立場存在明顯差異，但最終均會達成有效的短期救助方案；而從中長期看，隨著歐元區(qū)在財政、金融等方面進行大幅度的制度調(diào)整，主權債務危機將會逐步得以解決。 （4）日本經(jīng)濟將緩慢復蘇。 雖然今年日本經(jīng)濟出現(xiàn)負增長，但在災后恢復重建的帶動下，日本經(jīng)濟有望逐步緩慢復蘇。日本央行預測，經(jīng)濟從今年 4 季度開始進 入溫和復蘇軌道，但日本經(jīng)濟仍面臨世界經(jīng)濟復蘇放緩、日元升值和內(nèi)生增長動力不足等挑戰(zhàn)。國際貨幣基金組織預計，今年日本經(jīng)濟將下降%，但明年有望實現(xiàn) %的增長。 （5）新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速將保持較快增長。全球經(jīng)濟增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價格的進一步上 漲，這將有利于緩解新興經(jīng)濟體的輸入性通脹壓力和經(jīng)濟過熱，加之發(fā)達國家延長低利率貨幣政策執(zhí)行時間， 新興經(jīng)濟體有可能適度放松過度從緊的貨幣政策，以促進經(jīng)濟增長。另外，新興經(jīng)濟體的財政狀況普遍顯著好于發(fā)達國家，刺激內(nèi)需支持經(jīng)濟增長的政策空間仍然較大。國際貨幣基金組織預計，新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟今明兩年仍將分別增長 %和 %，其中，俄羅斯分別增長 %和 %，印度分別增長 %和 %，巴西分別增長 %和 %，撒哈拉以南非洲 地區(qū)分別增長 %和 %。 （6）美元國際地位削弱為人民幣國際化帶來機遇。美元國際地位削弱刺激國際儲備貨幣進一步多元化，將為人民幣成長為國際貨幣提供更大的空間。另外使我國等新興大國在國際貨幣體系方面話語權和影響力不斷提高，有助于我國加快實施人民幣國際化戰(zhàn)略。使許多國家和地區(qū)更加重視加強區(qū)域貨幣金融合作，為人民幣首先實現(xiàn)區(qū)域化帶來新機遇。 （二）國內(nèi)方面 （1）我國經(jīng)濟仍處于增長“長周期” 我國經(jīng)濟仍處于增長“長周期”從短期來看，房地產(chǎn)行業(yè)和制造業(yè)仍是拉動經(jīng)濟增長的主要動力。另外，企業(yè)自主第 8 頁 第 8 頁投資較強，制造業(yè)增長較快也將推動經(jīng)濟增長。從中長期來看，企業(yè)設備升級等投資需求勢頭不減，國內(nèi)較高的儲蓄率對拉動內(nèi)需仍有很大空間,我國經(jīng)濟將長期處在一個增長通道中。 （2）宏觀經(jīng)濟政策主基調(diào)不會變化。 2022 年在緊縮政策和外需回落雙重夾擊下，裝備制造業(yè)、鋼鐵 產(chǎn)業(yè)，部分企業(yè)出現(xiàn)了多年未遇的停產(chǎn)現(xiàn)象。同時，在政策緊縮下，許多中小企業(yè)資金鏈緊繃，尤其是沿海地區(qū)的一些外貿(mào)制造業(yè)企業(yè)，停工現(xiàn)象開始蔓延，失業(yè)率開始上升。2022 年宏觀調(diào)控政策從整體政策框架和總基調(diào)上，不會有太大改變，可能仍是積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。但是在通脹得到初步治理后，穩(wěn)增長在宏觀調(diào)控框架中的重要性越來越凸顯,會根據(jù)實際經(jīng)濟情況在具體操作上更加傾向于放松，突出前瞻性,政策將更加關注經(jīng)濟下滑的風險。 （3）十二五”期間我國將不斷加強工業(yè)化和城鎮(zhèn)化建設，將不斷加強工業(yè)化和城鎮(zhèn)化建設濟發(fā)展的主要驅動力。成為經(jīng)濟發(fā)展的主要驅動力。根據(jù)國家“十二五”發(fā)展規(guī)劃，到 2022 年我國工業(yè)化率將由現(xiàn)在的 50%上升到 65%左右，城鎮(zhèn)化率將由現(xiàn)在的 %上升到 60%左右。 工業(yè)產(chǎn)值每增加 1 個百分點，就可以帶動 GDP 增長 個百分點，城鎮(zhèn)化率每增加 1 個百分點，可以帶動 GDP 增長 個百分點。工業(yè)化和城鎮(zhèn)化建設將成為經(jīng)濟發(fā)展的強大驅動力。 （4）經(jīng)濟結構調(diào)整促進經(jīng)濟健康增長。促進經(jīng)濟健康增長 金融危機正在倒逼中國經(jīng)濟從“出口”轉到“內(nèi)需”上來。2022 年，我國將充分利用本輪金融危機和經(jīng)濟增長降速的有利時機，把主要的精力放在轉方式、調(diào)結構、促改革上，加大落后產(chǎn)能淘汰和節(jié)能減排的政策力度，強制高成本高能耗高污染產(chǎn)業(yè)的退出與調(diào)整，同時傾力培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和科技含量高、市場需求潛力大的產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品崛起，盡快形成經(jīng)濟增長的新引擎。在這一轉型進程中，一批出口型企業(yè)、高能耗型以及部分高成本房地產(chǎn)企業(yè)，將會遭遇倒閉、重組、 兼并和收購的命運；一批節(jié)能環(huán)保、綠色制造、生物醫(yī)療和新一代 IT 等新興產(chǎn)業(yè)將會呈現(xiàn)新的盈利機會。 （5）中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展空間大。 我國經(jīng)濟發(fā)展在區(qū)域間的不平衡是經(jīng)濟發(fā)展中存在的問題，同時，解決這一問題也是我國保持經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的機遇，我國中西部地區(qū)與東部地區(qū)相比，在資源、能源、 土地、勞動力等生產(chǎn)要素供應條件上， 具有更大的比較優(yōu)勢，由于經(jīng)濟發(fā)展水平的差異，市場需求潛第 9 頁 第 9 頁力有更大的增長空間，經(jīng)濟發(fā)展有更大的增長前景。我國能源、原材料工業(yè) 發(fā)展的重心，已開始向中西部地區(qū)轉移，加工業(yè)向中西部地區(qū)轉移的速度也在進一步加快。 （6）國內(nèi)市場消費增長潛力巨大。我國已經(jīng)進入全面建設小康社會階段，消費結構也進入全面升級階段。在進一步調(diào)整收入分配體制，提高勞動者收入報酬，逐步縮小收入分配差距，有效解決居民消費增長的制約瓶頸之后，國內(nèi)市場的消費增長仍具有十分巨大的潛力。 （7）通貨膨脹壓力減緩。經(jīng)濟回落降低通脹壓力、輸入性通脹逆轉以及國內(nèi)食品價格進入 回落周期促使我國通脹回落，預計 2022 年 CPI 在 %左右。PPI 也將出現(xiàn)快速回落,預計 2022 年繼續(xù)回落至 %左右。 （8）綠色產(chǎn)業(yè)在全球興起為我國產(chǎn)業(yè)轉型升級提供新契機。 發(fā)展新興綠色產(chǎn)業(yè)，有利于我國保護環(huán)境、提高能源資源利用效率和推動產(chǎn)業(yè)升級。綠色產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展的起步階段，為我國趕上新 一輪全球產(chǎn)業(yè)調(diào)整發(fā)展步伐、縮小與發(fā)達國家的差距，提供了重要契機。另外，新能源和節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，為我國培育新的?jīng)濟增長點和市場需求提供了重要機遇。? 不利因素 （1）國際方面 （1）歐債危機正演變?yōu)榻?jīng)濟金融全球化后世界經(jīng)濟所面臨的最新挑戰(zhàn)。國際金融市場更加動蕩、金融監(jiān)管壓力更大和金融體系更為脆弱；削弱了各國政府對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控能力；全球正在進入一個借新債、還舊債和央行印鈔票的階段，新債只能靠有剩余儲蓄的國家來購買，一 旦新債無人購買，必將導致國家破產(chǎn)、債務違約和印鈔，后果必然是惡性通脹。 （2）美國經(jīng)濟增速下降。增速下降受通脹率上升影響，居民實際收入增速下降；受經(jīng)濟整體不景氣影響，投資者信心不足。目前，國際組織、美國政府、經(jīng)濟學家和大型商業(yè)機構都下調(diào)了對美國經(jīng)濟今明兩年的增長預期。 國際貨幣基金組織 2022 年 9 月對美國經(jīng)濟 2022 和 2022 年的增速預測，從 6 月的 %和 %分別下調(diào)至 %和 %。 第 10 頁 第 10 頁 （3）歐元區(qū)經(jīng)濟下行風險加大。 受全球經(jīng)濟增速趨緩、南歐諸國財政狀況持續(xù)惡化、歐債危機可能進一步升級等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟增長乏力，同時，歐元區(qū)各國經(jīng)濟走勢分化更加明顯,就業(yè)形勢依然嚴峻。2022 年歐元區(qū)經(jīng)濟增速較 2022 年將明顯回落，甚至可能出現(xiàn)負增長。國際貨幣基金組織于 9月將歐元區(qū) 2022 年和 2022 年 GDP 增長率由 6 月的 %和 %下調(diào)至%和 %。 （4）日本經(jīng)濟逐漸呈現(xiàn)好轉跡象,但仍未走出通貨緊縮。地震、海嘯及核泄漏造成日本生產(chǎn)設施嚴重損壞和電力供應短缺，出口大幅下降，對外貿(mào)易順差減少，經(jīng)濟仍未走出通貨緊縮態(tài)勢。 （5）新興經(jīng)濟體增速將繼續(xù)放緩。 新興經(jīng)濟體由于全球產(chǎn)業(yè)鏈遭受沖擊和發(fā)達國家經(jīng)濟形勢惡化以及國際資本市場大幅震蕩，經(jīng)濟增長將繼續(xù)放緩。巴西、俄羅斯等國家和國際機構紛紛下調(diào)明年經(jīng)濟增長率預期。 （6）各種形式的保護主義措施干擾我國對外經(jīng)濟發(fā)展。未來美國等發(fā)達國家針對我國的保護主義措施勢必增多，除了傳統(tǒng)的貿(mào)易保護主義措施外，諸如碳關稅之類新型保護主義措施還會層出不窮；各種形式的投資保護主義措施，有可能影響我國企業(yè)在海外的發(fā)展；我國銀行、保險等金融機構在開展跨國經(jīng)營時，一些金融業(yè)務會受到金融保護主義的限制。 （7）應對氣候變化對我國提出更高要求。隨著后京都議定書時代的到來，發(fā)達國家會從各方面施壓，要求我國承擔減排責任，而且國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展面臨的資源環(huán)境硬約束也會增 大，對我國轉變經(jīng)濟發(fā)展方式提出了更高要求。 （8）大宗商品價格仍將高位劇烈震蕩。受新興市場國家經(jīng)濟增長和全球經(jīng)濟面臨的風險進一步上升的影響，2022 年全球大宗商品價格將進入緩慢上升通道，但上升空間有限。歐債危機等不確定因素使大宗商品的價格波動幅度加大。 （二）國內(nèi)方面 （1）我國經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩。2022 年世界經(jīng)濟極具不確定性和不穩(wěn)定性，金融動蕩已致外需明顯下降，國內(nèi)高通脹下的投資拉動模式難以為繼，加之土地可開發(fā)數(shù)量減少，土地財政拉動經(jīng)濟的空間縮小，也使內(nèi)需增長有限，經(jīng)濟增速呈現(xiàn)逐漸回落趨勢。第 11 頁 第 11 頁 （2）經(jīng)濟結構失衡問題嚴重。國內(nèi)消費嚴重不足，居民消費率持續(xù)下降，雖然國家已經(jīng)啟動刺激內(nèi)需計劃，但截至目前為止效果并不明顯。過度依賴投資，不僅影響消費，也存在生產(chǎn)能力過剩和閑置，加大金融風險的隱患；依賴出口，國際貿(mào)易長期失衡，不僅具有較大的風險，也導致貿(mào)易磨擦加劇。 （3）投資增速將繼續(xù)下滑。 2022 年拖累我國固定資產(chǎn)投資的主要因素為房地產(chǎn)投資及其相關投資。基建投資，制造業(yè)投資在地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)鏈，政策相對緊縮的大環(huán)境，以及財政收入下降等因素的影響下將繼續(xù)下滑。預計 2022年我國固定資產(chǎn)投資增速為 18%左右，在房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)的投資組合中，制造業(yè)相對增速最高。 （4）出口風險加大。歐債危機影響不斷深化，正開始由邊緣國家向核心國家蔓延，由 國債市場向銀行業(yè)蔓延，未來我國對歐盟出口的風險會進一步增加。 美國經(jīng)濟不景氣對我國出口的影響也將逐漸顯現(xiàn)。另外，今年以來由于經(jīng)受自然災害的日本經(jīng)濟處于恢復期，需要大量進口，使我國對日本的出口一直保持較快增長，但是隨著日本經(jīng)濟形勢好轉，進口將有所下降。 （5）通貨膨脹的潛在風險加大。在全球貨幣寬松的情況下，通脹預期短期難以輕易改變；當前經(jīng)濟內(nèi)在擴張壓力依然存在；收入分配體制的改革，提高普通勞動者收入，必然導致勞動力成本提高資源稅的改革，使得土地和資源等的要素成本提高；環(huán)境的治理和改善，使得環(huán)境成本的提高；世界經(jīng)濟復蘇后，我國大宗進口的原油、鐵礦石、有色金屬礦產(chǎn)的價格都可能有較大幅度提升；可能存在的自然災害、輿論炒作等都可能成為成本推動的通貨膨脹的因素。 （6）人口紅利對 GDP 貢獻減少。人口紅利對 1980 年至今,我國勞動力的充足供給得益于新中國成立后的三次嬰兒潮和大規(guī)模城市化。但第一次和第二次嬰兒潮出生的人群現(xiàn)在已經(jīng)開始進入退休年齡,農(nóng)民工進城的轉移速度也在下降。大部分學者和研究機構都預期我國勞動力人口將在 2022 年前后達到頂峰,人口紅利對 GDP 的貢獻將大幅減少。今后我國 GDP 的增長將主要依賴于技術進步和資本的積累。綜合來看，全球經(jīng)濟的下行風險正在顯著加大，雖然不至于導致美國、歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)類似 2022 年的衰退，但也給復蘇中的世界經(jīng)濟踩了一次剎車。今后一個時期世界經(jīng)濟“兩極化”趨勢將進一步突出，西方國家經(jīng)濟短期內(nèi)難以徹底擺脫國內(nèi)政治經(jīng)濟危機，需要相當長的 一段時間恢復和調(diào)整。相比之下，亞洲、非洲和拉丁美洲的新興經(jīng)濟體已經(jīng)走上了增長的軌道，今后幾年仍將是世界經(jīng)濟增長的主要推動力。國內(nèi)的經(jīng)濟增長處于短期回調(diào)狀第 12 頁 第 12 頁態(tài)，支撐經(jīng)濟中長期增長的各類要素組合仍比較好，我國經(jīng)濟發(fā)展的基本面良好：工業(yè)化、城市化都在快速增長；百姓住房消費和汽車消費仍是消費的熱點， 將持續(xù)活躍；新的區(qū)域增長極不斷涌現(xiàn)；投資需求雖然有所降低，但仍然比較旺盛。與此同時，我們的勞動力成本將上升，地價將上升，資源環(huán)境使用成本也將上升，而且人口老齡化將更加明顯，這些因素將導致我們傳統(tǒng)的低成本競爭優(yōu)勢逐漸喪失?？傊?，預計我國經(jīng)濟將仍會有一個較為快速的增長，但隨著政府的關注角度從關注經(jīng)濟的增長速度轉到經(jīng)濟的增長質(zhì)量上以后，其增長速度會有所減緩。 房地產(chǎn)市場宏觀形勢分析及預測 回顧2022 年在中國的城市化進程中注定會是有里程碑式意義的一年。2022 年12 月 19 日 中國社會科學院在京發(fā)布《社會藍皮書：2022 年中國社會形勢分析與預測》 。藍皮書指出，2022 年，中國城鎮(zhèn)人口占總人口的比重將超過5