凈現(xiàn)值npvppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-08 07:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 )1()1()1()1( 32 ???????? ?????????? TrrCPV)1(11T C ?Corporate Finance 27 年金系數(shù) PV = C*PVA(r,t) PVA(r,t)=(1[1/(1+r)t])/r Corporate Finance 28 年金：例子 如果你每個(gè)月可以承受 $400的汽車貸款， 那么你可以買一輛價(jià)值多少的汽車？（假設(shè)貸款期限是36個(gè)月，利率是 7%） 0 1 $400 2 $400 3 $400 ,12$)(1112/07.400$36 ??????????PV36 $400 ?Corporate Finance 29 A. 遞延年金 例子 : 如下的年金價(jià)值怎么計(jì)算 ? (1) 每年收到 $1000 (2) 從第五年開始，持續(xù)五年 (3) 折現(xiàn)率 10% 在第四年，年金價(jià)值是： 1,000x [1/.10 1/(.1()5)] = 1,000 x = $3,791 當(dāng)前價(jià)值： $3,791/()4 = $2,589 Corporate Finance 30 B. 先付年金 例子 : 如下的年金價(jià)值怎么計(jì)算？ (1) 每年收到 $1000 (2) 現(xiàn)在可以馬上收到 $1000 ，一直持續(xù) 5年。 (3) 折現(xiàn)率 10% 上面的年金可以看成： (i) 在第 0年支付 $1000，加上 (ii) 4年期從第 1年開始的年金 4年年金 當(dāng)前 價(jià)值是： 1,000 x [1/.10 1/(.1()4) =1,000 x = $3,170 所以 當(dāng)前 總體價(jià)值 :： $1,000 + $3,170 = $4,170 Corporate Finance 31 貸款分期償付 例子： 你所在的公司想購買一個(gè)價(jià)值$500,000設(shè)備。第一國民銀行將為您提供5年貸款，利率 10%。 這個(gè)貸款將會以每期等額還款的方式分期償還。（償還期限：從現(xiàn)在開始到第五年） 每年支付多少 ? 貸款所支付利息一共多少 ? 第三年支付多少利息？ 第三年還欠多少錢？ Corporate Finance 32 貸款分期償付 期初結(jié)余 每年支付 應(yīng)付利息 減少本金 期末結(jié)余 1. 500,000 131, 50,000 81, 418, 2. 418, 131, 41, 90, 328, 3. 328, 131, 32, 99, 228, 4. 228, 131, 22, 119, 119, 5. 119, 131, 11, 119, .01 659, 159, 500, Corporate Finance 33 分期償付 例子 : 你想購買一套價(jià)值 $170,000的房子。其中自己承擔(dān) 10%，剩下的 $153,000以利率 %向銀行貸款，每個(gè)月支付 30年還清貸款。每月支付多少？利息一共支付多少？在第 20年時(shí)還欠多少？在第 20年應(yīng)支付多少利息？ (i) 支付： C=153,000/PVA(.0775/12,360) =153,000/ = (ii)總利息支付： 總利息支付 = (*360)153,000 = 241, Corporate Finance 34 分期償付 (iii) 第 20年末結(jié)余： $*PVA(.0775/12,120) = $* = $91, 第 20年末還欠銀行貸款 = $91, (iv)第 19年末結(jié)余 : $*PVA(.0775/12,132) = $* = $ 97, 第 20年本金變動： $97, = $ 第 20年利息支付： $*12 – = Corporate Finance 35 增長年金 一系列以固定增長率增長的、持續(xù)固定期數(shù)的現(xiàn)金流 0 1 C 增長年金的現(xiàn)值公式； TTrgCrgCrCPV)1()1()1()1()1(12 ????????????????????????
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