公司理財(cái)羅斯版7-凈現(xiàn)值及其他投資決策規(guī)則(編輯修改稿)
2025-06-17 06:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 yright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin ? 項(xiàng)目 A： 100， 130， 0 ? 項(xiàng)目 B： 100， 130， 0 ? 項(xiàng)目 C： 60， 155， 100 ? 分別求三個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率并進(jìn)行判定 EXCEL說明 ? 項(xiàng)目 A：首期付出現(xiàn)金 投資型項(xiàng)目 ? 項(xiàng)目 B：首期收到現(xiàn)金 融資型項(xiàng)目 ? 項(xiàng)目 C： IRR沒有任何意義 多個(gè) IRR 通過IRR無法區(qū)分 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 修正的 IRR合并現(xiàn)金流 ? 項(xiàng)目 C： 100， 230， 132 合并過程： 將 132 折現(xiàn) 到第一年，與 230 合并 將 132 折現(xiàn) 到第 0年， 與 100 合并 將 230 折現(xiàn) 到第二年，與 132 合并 混合合并 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 規(guī)模問題 你是想投資于一個(gè) 100%收益率的項(xiàng)目還是 50%收益率的項(xiàng)目？ 如果 100%收益率的項(xiàng)目投資規(guī)模為 $1，而 50%收益率的項(xiàng)目投資規(guī)模為 $1,000時(shí)，你又會(huì)如何選擇？ ? IRR決策結(jié)果 100%收益的項(xiàng)目 ? NPV決策結(jié)果 50%收益的項(xiàng)目 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間問題 0 1 2 3 $10,000 $1,000 $1,000 $10,000 項(xiàng)目 A 0 1 2 3 $1,000 $1,000 $12,000 $10,000 項(xiàng)目 B Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間問題 ($ 5 , 0 0 0 . 0 0 )($ 4 , 0 0 0 . 0 0 )($ 3 , 0 0 0 . 0 0 )($ 2 , 0 0 0 . 0 0 )($ 1 , 0 0 0 . 0 0 )$ 0 . 0 0$ 1 , 0 0 0 . 0 0$ 2 , 0 0 0 . 0 0$ 3 , 0 0 0 . 0 0$ 4 , 0 0 0 . 0 0$ 5 , 0 0 0 . 0 00% 10% 20% 30% 40%貼現(xiàn)率NPV% = 交點(diǎn)貼現(xiàn)率 % = IRRA % = IRRB 項(xiàng)目 A 項(xiàng)目 B Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 計(jì)算交點(diǎn)貼現(xiàn)率 ? 計(jì)算項(xiàng)目 “ AB”或 “ BA”的 IRR 年 項(xiàng)目 A 項(xiàng)目 B 項(xiàng)目 A B 項(xiàng)目 B A0 ($ 1 0 , 0 0 0 ) ($ 1 0 , 0 0 0 ) $0 $01 $ 1 0 , 0 0 0 $ 1 , 0 0 0 $ 9 , 0 0 0 ($ 9 , 0 0 0 )2 $ 1 , 0 0 0 $ 1 , 0 0 0 $0 $03 $ 1 , 0 0 0 $ 1 2 , 0 0 0 ($ 1 1 , 0 0 0 ) $ 1 1 , 0 0 0($3, 000. 00)($2, 000. 00)($1, 000. 00)$0. 00$1, 000. 00$2, 000. 00$3, 000. 000% 5% 10% 15% 20%貼現(xiàn)率NPVA BBA% = IRR Copyright 169。 2021 by The McGraw
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