公司理財羅斯版7-凈現(xiàn)值及其他投資決策規(guī)則-資料下載頁
2025-05-12 06:17本頁面
【正文】 800 150 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 項目 A 項目 B CF0 PV0 of CF13 NPV = IRR = 0%, 100% % PI = Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin PP 項目 A 項目 B 時間 現(xiàn)金流 累計現(xiàn)金流 現(xiàn)金流 累計現(xiàn)金流 0 200 200 150 150 1 200 0 50 100 2 800 800 100 0 3 800 0 150 150 項目 B的 PP = 2 years. 項目 A的 PP = 1 or 3 years? Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin NPV和 IRR的關(guān)系 ? 貼現(xiàn)率 項目 A的 NPV 項目 B的 NPV ? 10% ? 0% ? 20% ? 40% ? 60% ? 80% ? 100% ? 120% Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin NPV坐標(biāo)圖 項目 A 項目 B ($200) ($100) $0 $100 $200 $300 $400 15% 0% 15% 30% 45% 70% 100% 130% 160% 190% 貼現(xiàn)率 NPV IRR 1(A) IRR (B) IRR 2(A) 交點貼現(xiàn)率 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 小結(jié) — 貼現(xiàn)的現(xiàn)金流 ? 凈現(xiàn)值 ? 市場價值與成本之間的差異 ? 接受凈現(xiàn)值大于 0的項目 ? 不存在嚴(yán)重問題 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin ? 內(nèi)含收益率 ? 使得 NPV等于 0時的貼現(xiàn)率 ? 接受 IRR大于必要報酬率的項目 ? 當(dāng)現(xiàn)金流模式是傳統(tǒng)模式時，決策結(jié)果與 NPV一致 ? 當(dāng)現(xiàn)金流模式為非傳統(tǒng)模式或互斥項目時，IRR決策不可靠 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin ? 獲利指數(shù) ? 收益 成本比率 ? 接受 PI大于 1的項目 ? 不能用于對互斥項目的決策 ? 用于資本配給情況下對項目的排序 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 小結(jié) — 投資回收期 ? 投資回收期 ? 回收初始投資的時間長度 ? 接受投資回收期短于特定時期的項目 ? 沒有考慮貨幣的時間價值，并且接受標(biāo)準(zhǔn)較為武斷 ? 貼現(xiàn)的投資回收期 ? 現(xiàn)金流貼現(xiàn)后，回收初始投資的時間長度 ? 接受投資回收期短于特定時期的項目 ? 接受標(biāo)準(zhǔn)較為武斷 Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 小結(jié) — 會計標(biāo)準(zhǔn) ? 平均會計報酬率 ? 度量會計利潤與投資賬面價值的比率 ? 與資產(chǎn)報酬率相似 ? 接受 AAR高于特定水平的項目 ? 存在嚴(yán)重問題，一般不宜使用
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1