7-凈現(xiàn)值及其他投資決策規(guī)則(編輯修改稿)
2025-02-11 03:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 McGrawHill Companies, Inc. All rights IRR和 NPV會得出相同的答案的前提：項目的現(xiàn)金流量必須是常規(guī)的。項目必須是獨立的。Copyright 169。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 互斥項目： 數(shù)個潛在項目中只能選擇一個項目n 將所有項目排序，選擇最好的一個項目獨立項目： 接受或拒絕一個項目不會影響其 他項目的選擇n 必須選擇符合最小接受標(biāo)準(zhǔn)IRR存在的問題Copyright 169。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights o 項目 C： 60， 155， 100o 求該項目的內(nèi)含報酬率并進(jìn)行判定o 項目 C： IRR沒有任何意義 多個 IRRCopyright 169。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 修正的 IRR合并現(xiàn)金流o 項目 C： 100， 230， 132 合并過程：將 132 折現(xiàn) 到第一年，與 230 合并 將 132 折現(xiàn) 到第 0年， 與 100 合并 將 230 折現(xiàn) 到第二年，與 132 合并 混合合并Copyright 169。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 規(guī)模問題 你是想投資于一個 100%收益率的項目還是 50%收益率的項目？ 如果 100%收益率的項目投資規(guī)模為 $1，而 50%收益率的項目投資規(guī)模為 $1,000時，你又會如何選擇？o IRR決策結(jié)果 100%收益的項目o NPV決策結(jié)果 50%收益的項目Copyright 169。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights 現(xiàn)金流發(fā)生時間問題0 1 2 3$10,000 $1,000 $1,000$10,000項目 A0 1 2 3$1,000 $1,000 $12,000$10,000項目 BCopyright 169。 2023 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights NPV 還是 IRRNPVo NPV和 IRR一般會得出相同的決策o 例外情況n 非傳統(tǒng)現(xiàn)金流模式 現(xiàn)金流符號變化一次以上n 互斥項目o 初始投資相差較
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