公司理財導(dǎo)論ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-08 06:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 擇投資者要求的必要報酬率，其包括無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率 考慮資金時間價值 考慮了風(fēng)險 考慮投入產(chǎn)出效率 代理問題 ?代理關(guān)系 ? 委托人雇用代理人來代表他 /她的利益 ? 股東 (委托人 )雇用經(jīng)理 (代理人 )來經(jīng)營企業(yè) ?代理問題 ? 委托人和代理人之間有可能存在利益上的沖突 經(jīng)營者的目標(biāo) 避免風(fēng)險 物質(zhì)和非物質(zhì)報酬（工資、獎金、社會地位） 經(jīng)營者是自身最大合理效用的追求者 增加閑暇時間 增加報酬 較少的工作時間，較多的空閑 努力工作可能得不到相應(yīng)報酬，行為和結(jié)果之間的不確定性 股東與經(jīng)營者矛盾的解決 解聘 股票期權(quán) 經(jīng)理年薪制 監(jiān)管 協(xié)調(diào)措施 股東與債權(quán)人 規(guī)定資金用途 限制發(fā)行新債 協(xié)調(diào)措施 A B 不再提供新的借款 D 提前收回借款 C 數(shù)額，方式 高管薪水、股東現(xiàn)金股利 金融市場 ? 1933年證券法和 1934年證券交易法 ? 證券的發(fā)行 (1933) ? 建立 SEC 和財務(wù)報告披露機(jī)制 (1934) ?薩班斯 奧克斯利法案（ SarbanesOxley ， “Sarbox”） ? 提高了報告要求，并加大了公司董事的責(zé)任 安然公司成立于 1985年，是由美國休斯敦天然氣公司和北方內(nèi)陸天然氣公司合并而成，首任董事長兼首席執(zhí)行官為肯尼斯 雷，他既是安然公司的主要創(chuàng)立者，也是安然公司創(chuàng)造神話并在后來導(dǎo)致危機(jī)的關(guān)鍵人物。在他帶領(lǐng)下，安然公司從名不見經(jīng)傳的一家普通天然氣經(jīng)銷商，逐步發(fā)展成為世界上最大的天然氣采購商和出售商，世界最大的電力交易商，世界領(lǐng)先的能源批發(fā)做市商，世界最大的電子商務(wù)交易平臺。曾名列 《 財富 》 雜志“美國 500強(qiáng)”的第七名；掌控著美國 20％的電能和天然氣交易，是華爾街競相追捧的寵兒。 安然事件 安然事件的由來及發(fā)展 安然公司 ： 2022年 10月 16日，安然公司公布該
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