公司理財(cái)課程ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 05:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 （ 1）仍不能揭示投資項(xiàng)目可能達(dá)到的實(shí)際收益率； （ 2）受 折現(xiàn)率的影響較大 。 3914 四、內(nèi)含報(bào)酬率法 內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算 內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR）： 是指使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 = 0 的折現(xiàn)率。 內(nèi)含報(bào)酬率法的決策準(zhǔn)則： （ 1）對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目， IRR ≥ 資本成本 或要求收益率 的項(xiàng)目才可行； （ 2）對(duì)于互斥項(xiàng)目，應(yīng)選擇 可行項(xiàng)目 中的 內(nèi)含報(bào)酬率最大者 。 3915 內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)點(diǎn)： （ 1）考慮了時(shí)間價(jià)值； （ 2）揭示了項(xiàng)目將達(dá)到的實(shí)際收益率； （ 3）不受規(guī)模差異和時(shí)限差異的影響。 內(nèi)含報(bào)酬率法的缺點(diǎn)： （ 1） 計(jì)算較復(fù)雜； （ 2）由于須解方程，所以解得的內(nèi)含報(bào)酬率可能 不存在 或 不止一個(gè) 。 3916 五、投資回收期法 回收期的計(jì)算公式 回收期（ PB）： 是指使投資項(xiàng)目收回全部初始投資額所需的時(shí)間。 3917 PB = n + 第 n年末尚未回收額 第 (n+1)年現(xiàn)金流 回收期法的決策準(zhǔn)則： （ 1）對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目， 回收期 ≤ 基準(zhǔn)回收期 的項(xiàng)目才可行； （ 2）對(duì)于互斥項(xiàng)目，應(yīng)選擇回收期 最小者 。 回收期法的優(yōu)點(diǎn)： ? 可以衡量投資項(xiàng)目的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)， 回收期越小風(fēng)險(xiǎn)越小 。 回收期法的缺點(diǎn)： （ 1） 沒有考慮 時(shí)間價(jià)值； （ 2）只考慮了部分現(xiàn)金流，不能反映整體。 3918 六、會(huì)計(jì)收益率法 會(huì)計(jì)收益率（ ARR）的計(jì)算公式 3919 ARR = 項(xiàng)目年平均凈收益 項(xiàng)目初 始投資額 或 ARR = 年平均凈現(xiàn)金流量 初 始投資額 會(huì)計(jì)收益率法的決策準(zhǔn)則： （ 1）對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目， ARR 基準(zhǔn)收益率 的項(xiàng)目才可行； （ 2）對(duì)于互斥項(xiàng)目，應(yīng)選擇 ARR最大者 。 會(huì)計(jì)收益率法的優(yōu)點(diǎn)： ? 簡(jiǎn)明，且考慮了全部現(xiàn)金流。 會(huì)計(jì)收益率法的缺
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