【文章內(nèi)容簡介】 特點）市場分類特點貨幣市場特征：（1）期限短、流動性高。（2）低風(fēng)險、低收益。（3）交易量大形成機(jī)制有兩種：一種是由拆借雙方協(xié)定；另一種是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過公開競價方式確定。國際上最典型、最具有代表性的同業(yè)拆借利率是Libor（倫敦銀行同業(yè)拆借利率）具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽(yù)度高等特點。由出票人出票，銀行承兌的票據(jù)。其特點：①安全性高、信譽(yù)度好；②靈活性好?？梢赞k理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或再貼現(xiàn)本質(zhì)上是一種以證券為抵押品的抵押貸款。特點：違約風(fēng)險小、流動性強(qiáng)、交易成本低、收入免稅（最代表性的特點）（CDS）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。特點：不記名、金額大、利率固定或浮動但比同期存款利率高、不能提前支取但可轉(zhuǎn)讓?！纠}】下列不屬于貨幣市場交易工具的是（ ）。　　　　　　　　　　『正確答案』B 資本市場　　市場劃分依據(jù)分類股票市場特征：收益性、風(fēng)險性、流動性、永久性。分為普通股（收益不確定）、優(yōu)先股（擁有優(yōu)先求償權(quán)，固定股息）分為：記名股票、無記名股票分為：國家股、法人股、社會公眾股分為：流通股、非流通股分為：A股、B股（境內(nèi)上市，外幣交易）、H股（香港上市）、N股（美國上市）、S股（未股改）股票市場交易機(jī)制遵循時間優(yōu)先和價格優(yōu)先的原則股票價格指數(shù)我國的主要股價指數(shù)有：滬深300指數(shù)、上證綜合指數(shù)、上證50指數(shù)和上證180指數(shù)。境外的有：道瓊斯指數(shù)、Nasdaq綜合指數(shù)、恒生股價指數(shù)、日經(jīng)225股價指數(shù)、《金融時報》股價指數(shù)（二）債券市場市場內(nèi)容延伸股票市場債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。償還性、流動性、安全性（收益相對固定）、收益性3分類①根據(jù)發(fā)行主體不同：政府債券、公司債券、金融債券、國際債券②根據(jù)期限不同：短、中、長期債券③根據(jù)利息支付方式不同：附息債券、一次還本付息債和貼現(xiàn)債券。①債券流通和變現(xiàn)的場所②聚集資金的重要場所③債券市場能夠反映企業(yè)經(jīng)營實力和財務(wù)狀況④是中央銀行對金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場所。①債券市場的兩個層次：發(fā)行市場（一級市場）、流通市場（二級市場）②我國《公司法》規(guī)定可以發(fā)行公司債的三類公司：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)③債券發(fā)行價格的三種情況：面值發(fā)行，按期付息；面值發(fā)行，一次還本付息（我國公司債大多如此）；貼現(xiàn)發(fā)行即低于面值發(fā)行（國庫券的發(fā)行方式）。④債券的交易價格取決于公眾對該債券的評價、市場利率及通貨膨脹預(yù)期。（三）證券投資基金市場　　　　證券投資基金是通過發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分派給持有者的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的金融產(chǎn)品。　　　?、僖?guī)模經(jīng)營。通過規(guī)模經(jīng)營，降低交易成本；　?、诜稚⑼顿Y?？梢越档头窍到y(tǒng)性風(fēng)險?！　、蹖I(yè)化管理。由良好從業(yè)背景、豐富實踐經(jīng)驗、了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的，掌握投資組合構(gòu)造技術(shù)、能更好利用各種金融工具的專業(yè)人士進(jìn)行管理。　?、苜M用低。通常低于購買股票的費用。（分類都是重點）　?、侔凑帐找鎽{證是否可以贖回可以分為：開放式和封閉式基金： 封閉式 開放式 交易場所 滬深證券交易所 基金公司或銀行等代銷網(wǎng)點。部分可以上市交易 存續(xù)期間 有固定期限 無固定期限 基金規(guī)模 規(guī)模固定 無固定規(guī)模，但有最低規(guī)模要求 贖回限制 期限內(nèi)不能贖回，但可以轉(zhuǎn)讓 可以隨時贖回 價格決定因素 市場供求決定 依據(jù)資產(chǎn)凈值而定 分紅方式 現(xiàn)金分紅 現(xiàn)金分紅、再投資分紅 手續(xù)費 %申購費不超申購金額的5%　　贖回費不超贖回金額的3%投資策略 可充分運用資金，進(jìn)行長期投資 面臨贖回壓力，保留一部分準(zhǔn)備金，關(guān)注流動性。 信息披露 單位資產(chǎn)凈值每周公告一次 每個開放日進(jìn)行公告 　　?按法律地位不同：公司型和契約型 　　公司型 契約型 法律依據(jù) 依據(jù)公司法組建，依據(jù)公司章程經(jīng)營 依據(jù)基金契約組建，依據(jù)基金契約經(jīng)營 法律地位 具有法人資格的股份有限公司 不具有法人資格 投資者地位 有權(quán)對重大經(jīng)營決策發(fā)表意見 是信托契約的受益人 融資渠道 需要時可以向銀行貸款 一般不向銀行貸款 資金運營 除非破產(chǎn)，一般具有永久性 契約期滿，基金終止 　?、郯赐顿Y目標(biāo)不同：成長型、收入型和平衡型 　　成長型 收入型 投資目的 重視基金長期成長，強(qiáng)調(diào)為投資者帶來經(jīng)常性收益 強(qiáng)調(diào)基金單位價格增長，使投資者獲取穩(wěn)定的當(dāng)期收益 投資工具 風(fēng)險較大的金融產(chǎn)品 風(fēng)險較小、資本增值有限的金融產(chǎn)品 資產(chǎn)分布 現(xiàn)金持有量小，大部投資于資本市場 現(xiàn)金持有量大，傾向多元化投資、分散風(fēng)險 派息情況 一般不派息，而是進(jìn)行再投資 按期派息 【例題】開放式基金的交易價格主要由（ ）決定?！　　　　　　　　　　　　赫_答案』C　　『答案解析』開放式基金的交易價格主要取決于基金凈資產(chǎn)份額；封閉式基金的交易價格主要取決于二級市場供求關(guān)系。 金融衍生品市場內(nèi)容延伸金融衍生品金融衍生工具是從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來的金融工具。其價值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價值。（1）可復(fù)制性。（2）杠桿特性。3分類?按照基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具?按照交易場所分：場內(nèi)交易工具、場外交易工具?交易方式：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換。（1）轉(zhuǎn)移風(fēng)險。（2）價格發(fā)現(xiàn)。（3）提高交易效率。（4）優(yōu)化資源配置。 （二）金融衍生品市場（重在理解）　　金融衍生品市場包括四個子市場：金融遠(yuǎn)期市場、金融期貨市場、金融期權(quán)市場和金融互換市場　　　　金融遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約?！　。?）優(yōu)點：規(guī)避價格風(fēng)險。在生產(chǎn)周期比較長的現(xiàn)貨交易中，未來價格波動大。遠(yuǎn)期合約可以為買賣雙方控制價格不確定，從而鎖定成本?！　。?）缺點：①非標(biāo)準(zhǔn)化合約。不變于流通；②柜臺交易。不利于統(tǒng)一價格；③沒有履約保證，當(dāng)價格變動對一方不利時，違約風(fēng)險較高?！　　　〗鹑谄谪浐霞s是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約協(xié)議?！　。?）特征：　?、贅?biāo)準(zhǔn)化合約。相對于金童遠(yuǎn)期來講，商品品種、數(shù)量、交貨時間、地點等標(biāo)準(zhǔn)化。　?、趯_方式履約，大多到期前進(jìn)行平倉，很少實物交割?！　、酆霞s履行有期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保?！　、芎霞s的價格有最小變動單位和浮動限額?！　。?）期貨交易的主要制度　?、俦ＷC金制度。合約價值的510%保證金，用于結(jié)算和保證履約?！　、诿咳战Y(jié)算制度。又稱逐日盯市。當(dāng)日結(jié)算盈虧、保證金、手續(xù)費和稅金，并劃撥相應(yīng)款項?！　、鄢謧}限額制度，規(guī)定客戶持有的最大投機(jī)風(fēng)險頭寸。　?、艽髴魣蟾嬷贫?，重點監(jiān)控大戶操作，防止操縱價格?！　、輳?qiáng)行平倉制度。強(qiáng)行平倉的情形：會員結(jié)算準(zhǔn)備金額小于零并未及時補(bǔ)足時；持倉量超過限額規(guī)定時；違規(guī)交易受強(qiáng)行平倉處罰時等?！　　　〗鹑谄跈?quán)實際上是一種契約，它賦予持有人在未來一定的時間內(nèi)按雙方約定的價格，買賣一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約?！　。?）金融期權(quán)要素　?、倩A(chǔ)資產(chǎn)，或標(biāo)的資產(chǎn)；　?、谄跈?quán)的買方，期權(quán)多頭，支付期權(quán)費，獲得權(quán)利；　?、燮跈?quán)賣方，期權(quán)空頭，獲得期權(quán)費，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)；　?、軋?zhí)行價格，雙方行使權(quán)利的價格；　?、莸狡谌眨跈?quán)的最后有效日期，又叫行權(quán)日；　?、奁跈?quán)費，為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付的費用?！　。?）金融期權(quán)的分類　?、侔凑諏r格的預(yù)期分為：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；　　②按行權(quán)日不同分為：歐式期權(quán)和美式期權(quán)?！　、郯椿A(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)分為：現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)?！　。?）期權(quán)交易的策略　　金融期權(quán)有四種交易策略：　　?買進(jìn)看漲期權(quán)（預(yù)期價格上漲）　?、谫u出看漲期權(quán)（預(yù)期價格上漲）　?、圪I進(jìn)看跌期權(quán)（預(yù)期價格下跌）　?、苜u出看跌期權(quán)（預(yù)期價格下跌）　　　　互換是兩個或兩個以上當(dāng)事人，按照商定的條件，在約定的時間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。包括利率互換和貨幣互換?！　』Q交易存在一定的交易成本和信用風(fēng)險：　?。?）為達(dá)成交易，必須找到交易對手；　?。?）互換合約不能單方面終止或更改　?。?）沒有人提供履約保證　　【例題】協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約的是（ ）。　　　　　　　　　　　　『正確答案』B　　五、外匯市場市場內(nèi)容延伸外匯市場外匯是一種以外國貨幣表示或計值的國際間結(jié)算的支付手段。包括自由兌換的外國貨幣、外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的還包括外幣有價證券，如股票、債券等。（1）空間的統(tǒng)一性。（2）時間的連續(xù)性。（3）世界上主要的外匯市場：倫敦、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港、法蘭克福等。（1）充當(dāng)國際金融活動的樞紐。（2）形成外匯價格體系，通過公開的競價和報價方式，形成外匯的市場價格。（3）調(diào)劑外匯余缺，調(diào)節(jié)外匯供求。（4）實現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結(jié)算。（5）運用操作技術(shù)規(guī)避外匯風(fēng)險。（1）.商業(yè)銀行與客戶：銀行為賺取差價（2）.商業(yè)銀行之間：為規(guī)避風(fēng)險和投機(jī)套利（3）.商業(yè)銀行與中央銀行：中央銀行為匯率干預(yù)和外匯儲備調(diào)整?！　　纠}】為穩(wěn)定匯價，當(dāng)外匯市場的外匯供給持續(xù)小于需求時，中央銀行（ ）。　　　　　　　　　　　『正確答案』C　　『答案解析』中央銀行進(jìn)行匯率干預(yù)的目的是保持匯率的穩(wěn)定。而不是為了賺錢。實時買賣外匯保持供求平衡。 保險市場（這邊記住分類，產(chǎn)品在第五章第四節(jié)有具體講到）　　（一）保險市場概述　?。ǘ┍ｋU市場的主要產(chǎn)品（產(chǎn)品）　?。荷鐣ｋU和商業(yè)保險　　（1）社會保險是指通過國家立法形式，政府強(qiáng)制實施的，提供基本生活需要的一種保障制度，具有非盈利性、社會公平性和強(qiáng)制性等特點。如養(yǎng)老保險，失業(yè)保險、基本醫(yī)療保險?！　。?）商業(yè)保險是基于自愿原則，與眾多面臨相同風(fēng)險的投保人以簽訂保險合同，以營利為目的的保險方式。　?。喝松肀ｋU、財產(chǎn)保險與投資型保險?！　。?）人身保險，以人的身體和壽命為保險標(biāo)的的一種保險?！　。?）財產(chǎn)保險以財產(chǎn)及其相關(guān)利益為保險標(biāo)的的一種保險。保險標(biāo)的必須可用貨幣衡量且是有形財產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)性利益?！　。?）投資型保險的最大特點是將保險的基本保障功能和資金的增值功能結(jié)合起來。　　其給付的保險金由兩部分構(gòu)成：　?、亠L(fēng)險保障金　?、谕顿Y收益　　（是指保險人將承保的部分或者全部風(fēng)險轉(zhuǎn)向其他保險人的保險）　　【例題】下列關(guān)于投資型保險產(chǎn)品說法正確的是（ ）?！　　　　　　　　　　赫_答案』C　　『答案解析』與普通的保障性產(chǎn)品不同，投資型保險產(chǎn)品的保費中含有投資保費，這部分保費進(jìn)入的是投資賬戶，由保險人的專家進(jìn)行運作，收益歸客戶所有，保單持有人可以根據(jù)資金運用情況進(jìn)行分紅?！　∑?、黃金及其他投資市場市場內(nèi)容延伸黃金有且珍貴，具有儲藏、保值、獲利等金融屬性。供求關(guān)系、通貨膨脹、利率（機(jī)會成本）、匯率（要活學(xué)活用）（1）主要參與者：產(chǎn)金商、中央銀行、黃金加工商、其他投資者。（2）世界主要黃金市場：倫敦、紐約、蘇黎世、香港實物黃金及紙黃金是較為理想的投資渠道黃金飾品：對家庭沒意義，包含加工成本金條、金塊：適合長期投資，起保值、增值的作用賬戶黃金：適合預(yù)備專業(yè)水準(zhǔn)的投資者黃金期貨：投資門檻、風(fēng)險都比較高 【例題】關(guān)于金價與美元的關(guān)系，說法正確的是（ ）?！　。饍r將下降　　，金價將上升　　，金價將不變　　，金價不能確定　　『正確答案』A　　『答案解析』通常美元是黃金的主要標(biāo)價貨幣。美元走強(qiáng)，金價下降?！　。ǘ┓康禺a(chǎn)市場市場內(nèi)容延伸房地產(chǎn)市場概念房地產(chǎn)即不動產(chǎn)，指土地、建筑物以及附著在土地或建筑物上的不可分離的部分和各種權(quán)益。具有固定性、有限性、差異性和保值增殖性。（1）房地產(chǎn)購買以供居住或轉(zhuǎn)手獲利。（2）房地產(chǎn)租賃（3）房地產(chǎn)信托）（1）價值升值效應(yīng)。（2）財務(wù)杠桿效應(yīng)（3）變現(xiàn)性較差。單位價值高，且不可移動。（4）政策風(fēng)險。構(gòu)成基本要素：土地價格、建筑成本、稅金、利潤。影響價格的因素行政因素、社會因素、經(jīng)濟(jì)因素、自然因素　?。ㄈ┦詹仄肥袌觯ㄒ话懔私猓　　　∷囆g(shù)品是一種中長期投資，其價值隨時間而提升。其特點：流動性差、保管難、價格波動大。　　　?、俳灰壮杀靖?、流動性低；　?、谕顿Y古玩需有鑒別能力；　?、蹆r值高，需有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)實力?！　　　　纠}】房地產(chǎn)投資方式不包括（ ）?！　　　　　　　　　　　　赫_答案』D　　『答案解析』申請房地產(chǎn)抵押貸款只是一種融資方式，不屬于房地產(chǎn)投資方式。第四章　銀行理財產(chǎn)品　　一、理財產(chǎn)品市場發(fā)展（蠻看下）　　重點把握幾個重要的時間節(jié)點：　　（一）2002年，第一個銀行理財產(chǎn)品問世，標(biāo)志著我國銀行個人理財業(yè)務(wù)達(dá)到了新的水平；　?。ǘ?004年，各家銀行陸續(xù)推出自己的理財產(chǎn)品；　?。ㄈ?005年初，出現(xiàn)了首個人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品；　?。ㄋ模?005年12月，銀監(jiān)會允許有衍生品業(yè)務(wù)許可證的銀行發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品。 當(dāng)前市場主要的銀行理財產(chǎn)品介紹