公司價(jià)值最大化ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 05:26 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 F INCOME） ? 現(xiàn)金流量表 （ THE STATEMENT OF CASH FLOW） 資產(chǎn)負(fù)債表 N W C 流 動(dòng) 負(fù) 債 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 長(zhǎng) 期 負(fù) 債 固 定 資 產(chǎn) 有 形 固 定 資 產(chǎn) 股 東 權(quán) 益 無(wú) 形 固 定 資 產(chǎn) 資 產(chǎn) 總 額 = 負(fù) 債 及 所 有 者 權(quán) 益The Balance Sheet ? An accountant’s snapshot of the firm’s accounting value as of a particular date. ? The Balance Sheet Identity is: (會(huì)計(jì)恒等式 ) Assets ≡ Liabilities + Stockholder’s Equity 資產(chǎn) ≡ 負(fù)債 + 股 東權(quán) 益 The Balance Sheet of the . Composite Corporation (in $ millions) 20X2 and 20X1 Balance Sheet . COMPOSITE CORPORATION Liabilities (Debt) Assets 20X2 20X1 and Stockholder39。s Equity 20X2 20X1 Current assets: Current Liabilities: Cash and equivalents $140 $107 Accounts payable $213 $197 Accounts receivable 294 270 Notes payable 50 53 Inventories 269 280 Accrued expenses 223 205 Other 58 50 Total current liabilities $486 $455 Total current assets $761 $707 Longterm liabilities: Fixed assets: Deferred taxes $117 $104 Property, plant, and equipment $1,423 $1,274 Longterm debt 471 458 Less accumulated depreciation 550 460 Total longterm liabilities $588 $562 Net property, plant, and equipment 873 814 Intangible assets and other 245 221 Stockholder39。s equity: Total fixed assets $1,118 $1,035 Preferred stock $39 $39 Common stock ($1 per value) 55 32 Capital surplus 347 327 Accumulated retained earnings 390 347 Less treasury stock 26 20 Total equity $805 $725 Total assets $1,879 $1,742 Total liabilities and stockholder39。s equity $1,879 $1,742 美國(guó)聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表 (in $ millions) 20X2 and 20X1 Balance Sheet . COMPOSITE CORPORATION 負(fù)債 資產(chǎn) 20X2 20X1 及股東權(quán)益 20X2 20X1 流動(dòng)資產(chǎn) : 流動(dòng)負(fù)債 : 現(xiàn)金及其等價(jià)物 $140 $107 應(yīng)付賬款 $213 $197 應(yīng)收賬款 294 270 應(yīng)付票據(jù) 50 53 存貨 269 280 應(yīng)計(jì)費(fèi)用 223 205 其他 58 50 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) $486 $455 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) $761 $707 長(zhǎng)期負(fù)債 : 固定資產(chǎn) : 遞延稅款 $117 $104 財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備 $1,423 $1,274 長(zhǎng)期債務(wù) 471 458 減：累計(jì)折舊 550 460 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) $588 $562 財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備凈值 873 814 無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 245 221 股東權(quán)益 : 固定資產(chǎn)合計(jì) $1,118 $1,035 優(yōu)先股 $39 $39 普通股 (面值 1美元 ) 55 32 股本溢價(jià) 347 327 累計(jì)留存收益 390 347 減：庫(kù)藏股票 26 20 股東權(quán)益合計(jì) $805 $725 資產(chǎn)總計(jì) $1,879 $1,742 負(fù)債與股東權(quán)益總計(jì) $1,879 $1,742 固定資產(chǎn)投資決策 ? 根據(jù)后面的現(xiàn)金流量表， 該公司 20X2年固定資產(chǎn)總投資為 198，其中無(wú)形固定資產(chǎn)投資為 24，有形固定資產(chǎn)投資 174； ? 有形固定資產(chǎn)投資 174中，重置投資（彌補(bǔ)折舊） 90，凈投資 84； ? 由于 該公司 20X2年處置固定資產(chǎn) 25，相當(dāng)于進(jìn)行了負(fù)投資，所以有形固定資產(chǎn)凈值增加 5有形固定資產(chǎn)總值增加 14固定資產(chǎn)總值增加173。 長(zhǎng)期融資決策 ? 債務(wù)融資：長(zhǎng)期債務(wù)增加 13。附注中指出， 該公司 20X2年償還到期債務(wù) 73，發(fā)行新債 86。 ? 股權(quán)融資：股權(quán)融資增加 80。其中， 20X2年留存利潤(rùn) 43；回購(gòu)股份 6，發(fā)行新股 43（股本 23，溢價(jià) 20）。 營(yíng)運(yùn)資金策略 ? 20X1年凈營(yíng)運(yùn)資金為 707455=252； ? 20X2年凈營(yíng)運(yùn)資金為 761486=275，增加 23。 資產(chǎn)負(fù)債表分析要注意的三個(gè)問(wèn)題 1） Accounting liquidity 2） Debt versus equity 3） Value versus cost The Ine Statement （ 損益表 ） ? 損益表又稱(chēng)利潤(rùn)表，用于反映企業(yè)在一個(gè)特定時(shí)期（如一年）內(nèi)的業(yè)績(jī)。損益表中的數(shù)字為 流量 。 ? 損益的會(huì)計(jì)恒等式為： Revenue – Expenses ≡ Ine （ 收入 –支出 ≡ 利潤(rùn) ） (in $ millions) 20X2 Ine Statement . COMPOSITE CORPORATION 銷(xiāo)售收入 $2,262 銷(xiāo)售成本 1,655 銷(xiāo)售費(fèi)用（ SGA） 327 折舊 90 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) $190 其他利潤(rùn) 29 息稅前利潤(rùn)（ EBIT） $219 利息支出 49 稅前利潤(rùn) $170 所得稅 84 當(dāng)期支付 : $71 遞延支付 : $13 凈利潤(rùn) $86 留存收益 : $43 股利分配 : $43 非主營(yíng)業(yè)務(wù)部分 美國(guó)聯(lián)合公司損益表 主營(yíng)業(yè)務(wù)部分 稅收部分 利潤(rùn)分配部分 損益表分析要注意的問(wèn)題 ? There a
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