【文章內容簡介】 ，現(xiàn)早已還清。這筆貸款是他在1971年用于購買一棟三室兩衛(wèi)的房子，這是他的第二處房屋，位于加利福尼亞州的拉古納灘，站在埃默洛爾德灣可以遠眺太平洋，他每年來這里歡度圣誕節(jié)。這棟房子當時價值15萬美元，現(xiàn)已升值。巴菲特的資產(chǎn)負債率完全滿足他在投資中所需要的一個概念：“安全邊際收益。”　　1991年9月13日，巴菲特在跟所羅門公司客戶們談論他討厭負債時說：“站在你們眼前的這個家伙，曾經(jīng)負債7萬美元購買了位于拉古納灘的一棟房屋，我買這棟房子是因為貸款利率低……這是我很多年來所欠的全部債務?！?現(xiàn)在，巴菲特在拉古納灘的老房子后面又添置了一棟新房子，以滿足其家庭人口不斷增多的需要。)根據(jù)愛達荷州梅里迪安的伯克希爾公司股東倫妮約翰遜的敘述，1999年9月29日，威利商店在愛達荷州博伊西市附近舉行開業(yè)儀式，巴菲特在儀式上說：“我從未變賣過任何一棟房子。我一直住著我自己的房子，我擁有這棟房子已有41年的時間，我還添置了另外4棟房子，但從未出售過其中的任何一棟?！卑头铺負碛械姆课萦幸粭澰趭W馬哈市，有兩棟在加利福尼亞的拉古納灘，還有兩棟位于舊金山?！　〕怂呢敻恢猓头铺氐耐顿Y思想和投資觀念在世界上也極具影響力。對所有那些追求財富的人來說，巴菲特提出了兩條具體原則：　　第一條原則：千萬不要虧損。　　　第二條原則：千萬不要忘記第一條原則。　　一位伯克希爾迷提出了兩條新的原則：　　第一條原則：千萬不要拋售你的伯克希爾股票?！　〉诙l原則：千萬不要忘記第一條原則?！　“头铺氐膬r值投資理念使他聲譽卓著、美名遠揚，他成了一位神話英雄?！　“头铺厥乾F(xiàn)代投資的化身，當他展翅飛向貨幣天堂的時候，他已答應同我們保持聯(lián)系。他曾告訴作家亞當史密斯(Adam Smith)：“只要我還在世，我就親自掌管伯克希爾公司并對公司董事會施加影響?！蔽謧惏头铺氐纳衩匦砸呀?jīng)超出了他所生存的這個世界20世紀最杰出的基金經(jīng)理巴菲特的真實故事(4) 　　薩繆爾巴特勒曾寫道：“社會進步基于人們渴望生存的本能而非收入?！卑头铺厥前吞乩辗▌t的一個例外?！　≡?0世紀80年代后期，像伊凡博斯基和邁克爾米爾肯這樣一些人利用內幕信息、 大量負債、恐嚇威脅以及欺騙伎倆從事投機活動，最終觸犯了證券法。奧馬哈市的美國第一資本合伙公司總裁邁克爾延尼是巴菲特的朋友，他認為，在這個時代，“華爾街的貪婪超過了它的智慧”。　　在這樣一個狂躁不安的時代，巴菲特在做什么？他正在運作管理這樣一些企業(yè)如《世界圖書百科全書》出版公司、喜飴糖果公司和《布法羅新聞報》報社，購買可口可樂股票，他至今仍投資于這些企業(yè)。巴菲特總的投資理念并不只是“購買并持有”而是“購買并捂到底”。　　除了他的財富之外，巴菲特的投資思想和投資觀念在世界上也極具影響力?！　λ心切┳非筘敻坏娜藖碚f，巴菲特提出了兩條具體原則：　　第一條原則：千萬不要虧損。　　第二條原則：千萬不要忘記第一條原則。　　一位伯克希爾迷提出了兩條新的原則：　　第一條原則：千萬不要拋售你的伯克希爾股票?！　〉诙l原則：千萬不要忘記第一條原則?！　“头铺氐耐獗砗团e止使人不禁想起杰克本尼，巴菲特還是那樣彬彬有禮，談笑風生。有一次，伯克希爾公司一位股東得知巴菲特喜歡橋牌，就送給他一盤標題為“表演是我的職業(yè)，橋牌是我的愛好”的沙里夫橋牌錄像帶。巴菲特寫了一封短信感謝這位股東說：“如果我長時間看這盤錄像帶，我會像奧馬沙里夫那樣英俊嗎？”　　還有一次，在向內布拉斯加大學的學生們發(fā)表演講之前，有人問他：“你在這里是否需要安全保護？”他的回答是：“我們不需要任何安全保護，只要求在門口檢查出席者是否攜帶無核小果?！薄　≡诿枋霾讼柟镜钠髽I(yè)收購策略時，他曾對股東們說：“收購策略非?？茖W。我們只需坐在辦公室里等電話就行了。偶爾有人打錯電話?！彼^著一種獨立而又忙碌的生活，99%以上的貨幣收入和100%的個人所得準備“回報社會?！薄　』蛟S會出現(xiàn)一種令人震驚的結局。這個結局雖然尚未公布于眾，但是，在最終使用他的財富時可以看到那激動人心的一幕?！　“头铺卣f：“我希望我的受托人支持本地區(qū)那些缺乏資金扶持但有益于社會的項目。我告訴他們，如果他們開始把100萬美元的一半資金捐贈給這個醫(yī)院，另一半資金捐贈給那個學院，我就常與他們交往。但是，如果他們在某件事情上大把花錢而招致?lián)p失，那就讓上帝祝福他們吧?！薄　“头铺氐膬r值投資理念使他聲譽卓著、美名遠揚，他成了一位神話英雄?！　“头铺厥乾F(xiàn)代投資的化身，當他展翅飛向貨幣天堂的時候，他已答應同我們保持聯(lián)系。他曾告訴作家亞當史密斯(Adam Smith)：“只要我還在世，我就親自掌管伯克希爾公司并對公司董事會施加影響?！薄　∥謧惏头铺氐纳衩匦砸呀?jīng)超出了他所生存的這個世界?！　“头铺乇弧陡∪A世界》雜志(1997年11月)評為世界最具影響力的人物之一，這本雜志稱：“他的最大任務就是控制他的影響力?！薄　‰m然有些人將巴菲特/伯克希爾公司看做只是一種精神崇拜，但是，也有一些人認為這種崇拜“高于其他任何精神崇拜”。　　2002年《財富》雜志的一項調查發(fā)現(xiàn)，伯克希爾公司成為美國最受人尊敬的10家公司之一。這10家公司的排名依次為：通用電氣、西南航空、沃爾瑪、微軟、伯克希爾、家庭百貨、強生、聯(lián)邦快遞、花旗集團和英特爾。伯克希爾公司是獲得穆迪信用評級AAA級的美國八家公司之一。另外幾家公司分別是：美國國際集團、埃克森—美孚石油、通用電氣、強生、默克、輝瑞以及聯(lián)合包裹服務。　　巴菲特曾開玩笑說，1999年，伯克希爾公司上榜“另外一份名單——賣空者最尊敬的公司?！薄　∈聦嵣?，根據(jù)對全國300多位投資專家所做的一項調查，巴菲特在1999年被評為20世紀最杰出的基金經(jīng)理?！　藴势諣柟竟善狈詹康氖紫顿Y專家戴維布雷弗曼(David Braverman)說：“伯克希爾—哈撒韋公司是20世紀投資成功的一個區(qū)范?！庇捎诎头铺亻L期保持輝煌的業(yè)績記錄，雖說其投資生涯當中也曾遇到過一些意外的挫折，但是，巴菲特卓爾不群，如同這個世界的商業(yè)之神。辦公室是艘諾亞方舟——巴菲特的真實故事(5) 　　伯克希爾公司總部坐落于美國的一個中等城市奧馬哈，巴菲特給這個小小的總部起了一個雅號叫做“世界總部”。總部租借的辦公面積只有6 。把它設想成諾亞方舟吧。然而，諾亞方舟的面積更大，足有一個橄欖球體育場那么大?！妒ソ?jīng)》上說，諾亞方舟長450英尺，寬75英尺，高45英尺。上帝可以在諾亞方舟放上兩個伯克希爾總部還綽綽有余?！　　安讼柟局笓]部”可能沒有使命書，但是有一條使命。伯克希爾公司股東肯門羅把這條使命簡化為一個書面公式：“賺取利潤。收購一家偉大的企業(yè)。重復。永不停息?！薄　∮幸惶?，巴菲特走進伯克希爾總部說：“我們現(xiàn)在步入一個最大的安全保護區(qū)?！彼芽偛棵枋龀桑骸鞍踩珖鷻凇?、“快樂宮殿”以及“2001年豐碑”。公司總部設在基威特(Kiewit)大廈第十四層東南角的幾間辦公室里，這里如同圖書館一般安靜?！　”说昧制嬲f：“總部整個運作空間還不足半個網(wǎng)球場那么大?！薄　∮行┕蓶|感到迷惑不解：“還不足3936=1 404平方英尺的網(wǎng)球場一半大？他喝的所有可口可樂是怎么放進這個總部的？”　　有人把這個總部描繪成“油氈地板和廢舊地毯”。這雖然有點夸張，但是，它絕不是那種墻角鑲著紅木、四周掛著絲絨的辦公室。辦公室門外有一個牌子，上面寫著：“未經(jīng)許可，不得入內。”　　也有人把伯克希爾公司的入口處描繪成：“一扇看上去似乎背后藏有一個掃帚柜的木制大門?！薄　≡?0世紀80年代中期的一個星期六，波士頓住宅集團執(zhí)行副總裁拉斯弗萊徹前去拜會伯克希爾公司的邁克爾戈德伯格。弗萊徹回憶說：“我進去時，他(巴菲特)站在秘書的辦公桌后面，正在拆看信件，身穿牛仔褲和高領衫……，他說了一聲‘你好’。然后，我們相互打趣……，他很謙遜?！薄　〉每怂_斯州奧斯汀市的一個小伙子邁克爾奧布林曾于1988年造訪這個內部密室?！霸谀抢铮医o這位先生拍了一張照片……，我問他這次股災有沒有讓他感到忐忑不安。他說沒有，并且說如果股市再下跌500點，他就會發(fā)現(xiàn)真正廉價的籌碼。”　　世界總部里面有一間迷你型會議室，還有幾間可供十幾個人用的辦公室。　　實際上，伯克希爾公司留有一些地方，供它的會計師小組負責監(jiān)督保險公司的業(yè)務，在奧馬哈市某個地方還有一棟大樓，這里承擔著大量的數(shù)據(jù)處理工作，主要跟蹤那些錯綜復雜的保險資金流動情況，但是，伯克希爾公司的業(yè)務運作極其簡練，超乎人們的想象。　　巴菲特是伯克希爾公司的掌門人，他的辦公桌不大，上面堆放著多種報刊如《華爾街日報》、《奧馬哈世界先驅者報》以及有關雜志，桌上偶爾放有幾個娛樂性的記事本，上面印有“萬一發(fā)生核戰(zhàn)爭，請不要理會這種消息”的字樣。　　巴菲特還有其他一些記事本。他曾送給我一張可口可樂公司總裁唐基奧(Don keough，現(xiàn)為艾倫公司總裁)的照片。在1991年的伯克希爾公司股東年會上，許多股東紛紛同基奧合影?？煽诳蓸饭窘o巴菲特送去一些照片，他把這些照片分送給公司股東們。送給我的那幅照片背后有幾句附言，他認為我會欣賞這張照片，并用他常用的方式在上面簽了一個大大的字母“W”、一個清晰可辨的字母“a”以及代表兩個字母“r”的一個圓圈，形成一個字跡潦草的“沃倫(Warren)”。　　這個附言的不同之處是其底邊的題詞：　　“一個絕對優(yōu)秀的備忘錄”——《紐約時報》　　“清晰明確……簡明扼要……切中要害”——《財富》雜志　　“充分駕馭語言”——《大西洋》　　在這棟私人建筑集團彼得基威特兄弟公司所擁有的大樓里，前來拜訪巴菲特的人來到公司總部，首先映入眼簾的是鑲嵌在總部大門上的一塊小瓷板，上面寫著“一個傻瓜以及他的資金很快被全國各地邀請”，這塊瓷板是巴菲特妻子送給他的。巴菲特和他的合伙公司巴菲特的真實故事(6) 　　桃樂茜戴維斯是巴菲特的鄰居，她非常富有。根據(jù)《財富》雜志的報道，她在1959年的一個晚上邀請巴菲特去她家，“‘我聽說你在賺錢方面很有一套’，”她說。巴菲特回憶說，“她非常細致地就投資哲理問了我兩個小時。但是，她的丈夫，戴維斯醫(yī)生則一個字也沒說?？雌饋砩踔梁孟駴]有傾聽我們的談話。突然，戴維斯醫(yī)生宣布說‘我們給你10萬美元?！疄槭裁?？’我問，‘因為你讓我想起了查爾斯芒格’”查爾斯芒格是誰？那時巴菲特甚至還不認識他。兩年之后戴維斯醫(yī)生介紹他們兩人認識。　　時光飛逝，原來的一些合伙人不斷增加投資，另外一些合伙人進入到董事會中來。后來，其他一些合伙公司也加入到原來的合伙公司，到1961年年末，巴菲特把10個合伙公司聯(lián)合起來并把原來的名字巴菲特聯(lián)盟變更為巴菲特合伙公司。到1969年。那個時候，巴菲特總是談論他公司的三大投資方向：———買入價值被低估的股票，然后長期持有。———買入未到期的債券，利用企業(yè)合并或重建等機會進行套利交易?！獡碛邢喈敂?shù)量的股份，獲取企業(yè)的控制權。到1965年，巴菲特合伙公司的凈資產(chǎn)———通過股東們的不斷加入和它自身的增長———。　　巴菲特在春天舉行了慶?；顒樱硗庾庥昧艘婚g227平方英尺，相當于普通房間大小的地方作為公司的總部。盡管巴菲特告訴過他的合伙人說，他的目標是超過道瓊斯工業(yè)指數(shù)10個百分點，事實上，超過了將近20個百分點。從1957年—1965年，一般地說，%。但是，%。不僅實現(xiàn)了預定目標，并且超過了預定目標?！　　艾F(xiàn)在我感覺到，數(shù)量的增加使我們越來越處于不利的地位，”他說。他幾乎每一年都這么說，這句話他說了30多年了。但是，巴菲特合伙公司的平均年資金回收率仍維持在20%以上，直到最近幾年才有所下降。1962年，當伯克希爾的股價在營運資本方面只有16美元一股的時候，巴菲特合伙公司就開始以每股不到8美元的價格購買伯克希爾—哈撒韋公司的股票?！　?966年，巴菲特合伙公司繼續(xù)取得令人震驚的成功，在1967年1月25日的信中，巴菲特寫道：“到1966年公司已經(jīng)運行了10年了。這種慶賀活動是無可厚非的————相對于道瓊斯工業(yè)指數(shù)，我們公司的經(jīng)營業(yè)績已創(chuàng)下了空前的紀錄(不論是過去還是將來)。%，%?！薄　∷?968年1月24日的信中寫道：“按照大多數(shù)的標準，1967年都算得上是生意紅火的一年。和道瓊斯工業(yè)指數(shù)上升了19%相比，%，所以說，超過了我們以前所定的超過道瓊斯工業(yè)指數(shù)10個百分點的目標。我們總的盈利為1938萬美元，即使在不斷增長的通貨膨脹下，我們的盈利額也能買下很多家百事可樂公司。但是，由于適銷證券市場上一些有悠久經(jīng)營歷史的大型公司的出售，我們還是賺到了2738萬美元的須納稅的收入，這和公司1967年的經(jīng)營業(yè)績沒有任何關系，但是這在4月15日的股東聯(lián)會上給個人一種積極參與的感覺。”　　　在他1968年7月11日的信中，很顯然巴菲特非常擔憂股票市場因投機而造成崩盤：“根據(jù)當時的情況，預測整個商業(yè)或是股票市場的發(fā)展趨勢是很容易的。但是，在證券市場上和商界普遍存在著多種愈演愈烈的商業(yè)行為，盡管沒有短期的預測價值，但是，我擔憂這些行為可能存在的長期后果?！薄　≡陲L行一時的一連串的股票促銷活動中，那些參與者(不論是作為發(fā)起人還是高級雇員，職業(yè)顧問，股票投機者等)都狠狠地賺了一大筆錢?！　“头铺赜?969年解散了他的合伙公司，因為他已經(jīng)厭倦了作為合伙公司的領導帶給他的壓力，他認為，人們對股票市場的估價過高，另外，加入巴菲特合伙公司的人也越來越多，按照政府的規(guī)定，以至于到了他將不得不把他的合伙公司注冊為投資公司的這樣一個規(guī)模。尤為重要的是，他不再需要用別人的錢來進行投資了。根據(jù)收銀機記錄，從1957年—1969年，%，%?！　碛?00名股東的巴菲特合伙公司終于在1969年年底解散，陷入長時期混亂的股票市場終于導致了1973年—1974年的市場崩潰。可能巴菲特熟悉莎士比亞在《冬天的童話》這部戲中的一句臺詞：“退場，熊追上來了?！薄　“头铺貙ν顿Y環(huán)境及形勢的告誡