[建筑]巴菲特價值評估(編輯修改稿)
2025-09-17 14:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 巴菲特選擇的公司，都是非常非常穩(wěn)定的公司?？煽诳蓸饭居?00多年的經(jīng)營歷史，《華盛頓郵報》從1877年開始到現(xiàn)在也有130多年的經(jīng)營歷史，吉列刀片從1901年到現(xiàn)在也有100多年的經(jīng)營歷史，都非常穩(wěn)定。巴菲特甚至覺得這些公司穩(wěn)定的程度超過了美國政府的穩(wěn)定程度。政府4年就要換屆，選一個新的總統(tǒng)，但是這些公司的存續(xù)時間比美國總統(tǒng)的任期長多了，甚至從某種意義上說比美國政府還要穩(wěn)定。巴菲特認(rèn)為，它們的風(fēng)險程度應(yīng)該跟政府發(fā)的長期國債類似，因此用長期國債的利率作為折現(xiàn)率是合理的。當(dāng)然根據(jù)不同公司的不同情況，你可以靈活調(diào)整，多一個百分點(diǎn)，或者多兩個百分點(diǎn)，但是基本上以長期國債利率為基準(zhǔn)。那么我們知道了未來的現(xiàn)金流量，我們做了最穩(wěn)定的預(yù)測，然后再按照長期國債利率作為折現(xiàn)率，就可以大致估算一下這只股票的內(nèi)在價值是多少。第二，簡化現(xiàn)金流量估值方法?！ “头铺剡x股如選擇終身伴侶，在一只股票上面下很大的賭注，把自己大量資產(chǎn)投進(jìn)去，而且長期持有很多年，萬一出錯了，損失無法彌補(bǔ)。我們學(xué)習(xí)巴菲特，大量買入一只股票，也是在做出一個重大選擇，所以費(fèi)點(diǎn)事、費(fèi)點(diǎn)心、費(fèi)點(diǎn)力是應(yīng)該的，因?yàn)槲覀兊哪康氖菫榱双@得巨大的投資回報?？赡苡械娜艘獑?，有沒有更簡單的現(xiàn)金流量估值方法呢？我們可以用兩種方法，把巴菲特的自由現(xiàn)金流量估值方法相對簡化一下，作為初步評估的一種方法?！ 〉谝环N方法是存款利率比較法。我們到銀行去存款，我們要比較的是存在這個銀行好，還是存在那個銀行好？我們的方法是看哪個銀行給的利息率高。我們買股票的時候也可以用這個方法。你就假設(shè)你買這家公司股票的時候，相當(dāng)于把這筆錢存進(jìn)這家公司了，那么你得到的每股自由現(xiàn)金流量就相當(dāng)于你拿到手的利息，用每股自由現(xiàn)金流量除以它的股價，就相當(dāng)于你投資這只股票的利息率。如果它遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于長期國債的利率，就說明買這只股票劃算。當(dāng)然你用每股自由現(xiàn)金流量與股價的比率進(jìn)行選股時，你一定要用這個公司穩(wěn)定的可以繼續(xù)長期保持的每股自由現(xiàn)金流量，我們
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