【正文】 制、秩序、理智、公平和效率等社會(huì)文化環(huán)境。不僅他在證券市場(chǎng)上的一舉一動(dòng),成為華爾街關(guān)注的焦點(diǎn),就連他戴過(guò)的帽子、用過(guò)的錢(qián)包,在公益拍賣(mài)會(huì)上,都拍到了5萬(wàn)美元和21萬(wàn)美元的天價(jià),甚至同巴菲特共進(jìn)一次午餐的機(jī)會(huì),。在過(guò)去的28年中,伯克希爾公司的市值以每年24%的速度遞增,可公司董事會(huì)成員的年薪僅為900美元。　　沒(méi)有高聳入云的摩天大樓,沒(méi)有戒備森嚴(yán)的成群保安,在地處美國(guó)腹地的中等城市奧馬哈,坐落著巴菲特精心締造的名列全球資金實(shí)力最雄厚企業(yè)集團(tuán)第13位的伯克希爾公司總部。而對(duì)眾多不確定因素,將在何時(shí)發(fā)生不作預(yù)測(cè)。每次作出投資決定前,他總要在心里掂量20次以上,吃準(zhǔn)了才動(dòng)作?！　≡陲L(fēng)云變換的美國(guó)證券市場(chǎng),同樣存在著各式各樣美麗的陷阱,但巴菲特從不為之心動(dòng),他有著自己獨(dú)特的選股標(biāo)準(zhǔn)。幾十年中,巴菲特在30萬(wàn)忠實(shí)于他的股東之中,孕育了數(shù)以萬(wàn)計(jì)的千萬(wàn)、億萬(wàn)富翁?！　“头铺貜?歲開(kāi)始涉足股市,他66年的投資生活絕不是一帆風(fēng)順的。 編后感：中國(guó)需要巴菲特劉菊生 在我國(guó)股市出現(xiàn)“盛世危局”,舉國(guó)上下都在熱切地關(guān)注著股市規(guī)范、完善、發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期,我們有幸從美國(guó)引進(jìn)、編譯、出版了這本被美國(guó)金融家和廣大投資者稱(chēng)為“具有永恒價(jià)值的投資圣經(jīng)”的宏篇巨著,編輯之余,掩卷細(xì)思,我常常被美國(guó)證券市場(chǎng)的資本配置功能；優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的倍增效應(yīng)和巴菲特的選股理念、投資技巧拍案叫絕。在過(guò)去的28年中,伯克希爾公司的市值以每年24%的速度遞增,可公司董事會(huì)成員的年薪僅為900美元……該書(shū)對(duì)上市公司、國(guó)有企業(yè)乃至所有企業(yè)的管理、運(yùn)作,都有著難能可貴的借鑒作用?！薄　∥謧悡?jù)統(tǒng)計(jì),僅在巴菲特長(zhǎng)期居住的奧馬哈市,就孕育了200名巴菲特級(jí)的億萬(wàn)富翁?！　?nèi)容簡(jiǎn)介　　沃倫巴菲特,是一位極富傳奇色彩的股市投資奇才。　　伯克希爾公司所擁有的每個(gè)企業(yè),都是巴菲特的價(jià)值投資理念,在《投資圣經(jīng)》這塊金融畫(huà)布上,正在描繪的一部分。巴菲特的故事將從這里開(kāi)始……　　評(píng)論 在崇尚財(cái)富、成功、知識(shí)的美國(guó),從20世紀(jì)80年代初期,人們就把巴菲特譽(yù)為“股神”、“奧馬哈圣賢”、“投資奇才”……不僅他在證券市場(chǎng)上的一舉一動(dòng),成為華爾街關(guān)注的焦點(diǎn),就連他戴過(guò)的帽子,用過(guò)的錢(qián)包,在公益拍賣(mài)會(huì)上,都拍到了5萬(wàn)美元和21萬(wàn)美元的天價(jià),甚至連同巴菲特共進(jìn)一次午餐的機(jī)會(huì),……　　美國(guó)資深金融記者安迪,用一個(gè)證券投資者的目光,將巴菲特66年〔至2002年底〕的傳奇投資生涯,用200多個(gè)真實(shí)、生動(dòng)的故事,樸素的語(yǔ)言,寓理于事地娓娓道來(lái),在閱讀時(shí)令你愛(ài)不釋手的同時(shí),使你倍感此書(shū)投資哲理的可讀、可懂、可信、可學(xué)。真像時(shí)代我深信“該書(shū)無(wú)論對(duì)國(guó)家總理,還是涉足、關(guān)心股市的平民百姓,都具有終身有益的借鑒作用；它將成為我國(guó)股市由衰轉(zhuǎn)盛,走向繁榮的強(qiáng)大思想武器,也將成為我國(guó)7000萬(wàn)被深套股市的投資者轉(zhuǎn)變擇股理念,提高投資技巧,奔向小康的成功實(shí)踐指路明燈。在1973年1974年那場(chǎng)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退中,他的公司受到了嚴(yán)重打擊,股價(jià)從每股90美元跌至40美元。僅在他居住的奧馬哈市,就培養(yǎng)了200名巴菲特級(jí)的億萬(wàn)富翁。巴菲特認(rèn)為：賺錢(qián)的秘訣不在冒險(xiǎn),而在于避險(xiǎn)。 巴菲特購(gòu)買(mǎi)吉列公司股份的理由是這樣的：“每當(dāng)我在入睡之前,想到明天會(huì)有25億男士不得不剃須的時(shí)候,我的心頭就會(huì)涌出一絲喜悅。他說(shuō)過(guò)：“我一直認(rèn)為,從事經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)工作的人,惟一的價(jià)值就是使得算命先生的存在具有合理性。,占地面積僅為半個(gè)網(wǎng)球場(chǎng)大小。 　　巴菲特究竟靠什么管理藝術(shù)和管理手段,把復(fù)雜的企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理變得如此簡(jiǎn)潔、有效呢？公司一位股東肯?門(mén)羅將公司使命簡(jiǎn)化為一個(gè)書(shū)面公式,那就是：“賺取利潤(rùn),收購(gòu)一家偉大的企業(yè)。擁有伯克希爾公司股票,更是一些美國(guó)和歐洲人成功和財(cái)富的象征。 　　最后,我要以樂(lè)觀、自信和負(fù)責(zé)任的態(tài)度,告訴處于股票深套痛苦、迷茫中的朋友們：當(dāng)你認(rèn)真讀完此書(shū),再用巴菲特的投資理念,重新審視一下我國(guó)今天的證券市場(chǎng),你會(huì)欣喜地發(fā)現(xiàn)：經(jīng)過(guò)3年漫漫熊市調(diào)整的中國(guó)股市,許多績(jī)優(yōu)、藍(lán)籌股票的價(jià)格,已被熊市情結(jié)嚴(yán)重地扭曲和低估,今天的股市已是“遍地黃金”的最佳入市時(shí)機(jī)。本版自今日起推出長(zhǎng)篇連載《巴菲特的真實(shí)故事》，希望能對(duì)廣大的讀者有所啟迪。在1998年～2000年期間，伯克希爾公司宣布收購(gòu)?fù)ㄓ迷俦ｋU(xiǎn)公司(GeneralRe)之后，它的股價(jià)也從1998年中期的每股大約80000美元跌至2000年初的40800美元。在扣除所有的費(fèi)用和稅款之前，起初投資的1萬(wàn)美元就會(huì)迅猛增至3億多美元！無(wú)怪乎有些人把伯克希爾股票稱(chēng)為：“人們拼命想要得到的一件禮物”。公司執(zhí)行董事克里斯”年輕的弟弟講排場(chǎng)、擺闊氣，揮霍掉約合現(xiàn)在150萬(wàn)美元的錢(qián)財(cái)。他把伯克希爾公司比喻成他的畫(huà)布。他的辦公地點(diǎn)就在內(nèi)布拉斯加州(Nebraska)中等城市奧馬哈一棟很不起眼的大樓里?！　　“头铺匾膊幌矚g雇員跳槽。這位全球最富有的人在他的錢(qián)包里到底裝了多少錢(qián)？“我來(lái)看看”，他一邊說(shuō)，一邊打開(kāi)錢(qián)包，大約數(shù)了8張100美元的鈔票?！　　“头铺赝ㄟ^(guò)一些重大而又成功的投資決策創(chuàng)造了伯克希爾公司。如果巴菲特每年給自己發(fā)1000萬(wàn)美元薪水，相信伯克希爾公司的股東們不會(huì)有人站出來(lái)反對(duì)。甚至連那些重要的藍(lán)籌股公司名單也不曾提及它。來(lái)自世界各地的股東約有1萬(wàn)~，這幫快樂(lè)的股東們每年春天朝圣般涌向奧馬哈的投資圣殿。例如，他在將近20歲、很快就要成為一名百萬(wàn)富翁時(shí)，才為他的合伙企業(yè)添置一臺(tái)價(jià)值295美元的IBM打字機(jī)。這種習(xí)慣使他每喝一次可口可樂(lè)就對(duì)伯克希爾公司的利潤(rùn)做出大約1/10美分的貢獻(xiàn)。他所要做的就是不斷激勵(lì)他們，給他們讓道。伯克希爾公司的一條重要理念就是，一有機(jī)會(huì)全力投注?！　“头铺夭蛔龅氖虑楹退龅氖虑橥瑯又匾?。根據(jù)《福布斯》雜志的計(jì)算方法，巴菲特在1994年變?yōu)榇胃?，身價(jià)92億美元，這筆貸款是他在1971年用于購(gòu)買(mǎi)一棟三室兩衛(wèi)的房子，這是他的第二處房屋，位于加利福尼亞州的拉古納灘，站在埃默洛爾德灣可以遠(yuǎn)眺太平洋，他每年來(lái)這里歡度圣誕節(jié)?！卑头铺?fù)碛械姆课萦幸粭澰趭W馬哈市，有兩棟在加利福尼亞的拉古納灘，還有兩棟位于舊金山。他曾告訴作家亞當(dāng)米爾肯這樣一些人利用內(nèi)幕信息、 大量負(fù)債、恐嚇威脅以及欺騙伎倆從事投機(jī)活動(dòng)，最終觸犯了證券法?！　∫晃徊讼柮蕴岢隽藘蓷l新的原則：　　第一條原則：千萬(wàn)不要拋售你的伯克希爾股票。我們只需坐在辦公室里等電話(huà)就行了?！薄　“头铺氐膬r(jià)值投資理念使他聲譽(yù)卓著、美名遠(yuǎn)揚(yáng)，他成了一位神話(huà)英雄?！　?002年《財(cái)富》雜志的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，伯克希爾公司成為美國(guó)最受人尊敬的10家公司之一。”由于巴菲特長(zhǎng)期保持輝煌的業(yè)績(jī)記錄，雖說(shuō)其投資生涯當(dāng)中也曾遇到過(guò)一些意外的挫折，但是，巴菲特卓爾不群，如同這個(gè)世界的商業(yè)之神。伯克希爾公司股東肯　　彼得戈德伯格?！　?shí)際上，伯克希爾公司留有一些地方，供它的會(huì)計(jì)師小組負(fù)責(zé)監(jiān)督保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)，在奧馬哈市某個(gè)地方還有一棟大樓，這里承擔(dān)著大量的數(shù)據(jù)處理工作，主要跟蹤那些錯(cuò)綜復(fù)雜的保險(xiǎn)資金流動(dòng)情況，但是，伯克希爾公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作極其簡(jiǎn)練，超乎人們的想象?！　∵@個(gè)附言的不同之處是其底邊的題詞：　　“一個(gè)絕對(duì)優(yōu)秀的備忘錄”——《紐約時(shí)報(bào)》　　“清晰明確……簡(jiǎn)明扼要……切中要害”——《財(cái)富》雜志　　“充分駕馭語(yǔ)言”——《大西洋》　　在這棟私人建筑集團(tuán)彼得突然，戴維斯醫(yī)生宣布說(shuō)‘我們給你10萬(wàn)美元。那個(gè)時(shí)候，巴菲特總是談?wù)撍镜娜笸顿Y方向：———買(mǎi)入價(jià)值被低估的股票，然后長(zhǎng)期持有。不僅實(shí)現(xiàn)了預(yù)定目標(biāo)，并且超過(guò)了預(yù)定目標(biāo)?！薄　∷?968年1月24日的信中寫(xiě)道：“按照大多數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)，1967年都算得上是生意紅火的一年。尤為重要的是，他不再需要用別人的錢(qián)來(lái)進(jìn)行投資了。他對(duì)伯克希爾公司的興趣，不論是管理方面還是金融方面，都在不斷提高，伯克希爾公司在1969年收購(gòu)了伊利諾斯州國(guó)家銀行和伊利諾斯州羅克福德聯(lián)合企業(yè)。有人曾經(jīng)說(shuō)：“如果他和其他三個(gè)人一起走進(jìn)來(lái)的話(huà)，我不會(huì)認(rèn)出他來(lái)的，除非他頭上有五彩的光環(huán)。一次在電話(huà)會(huì)議上他告訴所羅門(mén)的客戶(hù)說(shuō)，他們處于“非常有利的位置”，因?yàn)樗麄冎荒苈?tīng)到他的聲音，但不能看到他的容貌。就像他的女兒蘇珊說(shuō)的那樣：“有一天，媽媽去商場(chǎng)，說(shuō)‘咱們給他買(mǎi)一套新衣服吧，他穿了30年的那套衣服我們都看煩了?！度A盛頓郵報(bào)》的凱瑟琳曾經(jīng)這樣說(shuō)起她的商業(yè)老師：“他這個(gè)人非常的節(jié)儉。諾柯亞說(shuō)：“巴菲特有別于其他人的最重要的原因之一，對(duì)于那些試圖在巴菲特身上找到可仿擬的投資風(fēng)格的人們來(lái)講，幾乎是不被接受或承認(rèn)的。吉布說(shuō)得對(duì)：“談話(huà)能加深理解，但是，孤獨(dú)是天才的學(xué)校。他成功的原因是基于他的常識(shí)、他自己的天分，以及他終生孜孜不倦地學(xué)習(xí)他最感興趣的專(zhuān)業(yè)———商業(yè)。泰特斯結(jié)為夫婦?！　∥謧悺　≡诟赣H當(dāng)選為國(guó)會(huì)議員之后，巴菲特來(lái)到華盛頓市，就讀于艾麗絲一名運(yùn)動(dòng)員……籃球和高爾夫球?！薄　　拔液臀謧悺⒅Z瑪駕駛我父親那輛1938年產(chǎn)的別克轎車(chē)(我們惟一的轎車(chē))前往巴爾的摩。我愿意打理它,我是技術(shù)能手而他是財(cái)務(wù)行家。”他們把這個(gè)彈子機(jī)生意取名為威爾遜游戲機(jī)公司。要是不點(diǎn)擊那個(gè)表示股票正在上升的彎箭頭，我就不想登錄美國(guó)在線(xiàn)網(wǎng)站。我是在1929年11月30日左右受孕的(九個(gè)月后出生，也就是1930年8月30日)，所以，在我的內(nèi)心深處對(duì)于1929年的股票市場(chǎng)崩潰始終都有一種親切感。做數(shù)學(xué)計(jì)算題，特別是涉及用極快的速度計(jì)算復(fù)利利息，是他從兒童時(shí)期就非常喜歡且全心投入的一種消遣娛樂(lè)方式。沃倫對(duì)數(shù)字非常著迷，特別是涉及賺錢(qián)的數(shù)字時(shí)更是如此，”巴菲特夫人回憶說(shuō)。就像他跟馬薩諸塞州北安杜佛鎮(zhèn)的伯克希爾公司的股東保羅“我在步行機(jī)上的紀(jì)錄是34000英里，開(kāi)車(chē)卻只走了5600英里，”巴菲特夫人風(fēng)趣地說(shuō)。他喜歡翻閱《奧馬哈世界先驅(qū)者報(bào)》，并留意26個(gè)字母的出現(xiàn)頻率。我記不得他的數(shù)學(xué)成績(jī)是多少分了，但我敢肯定他的成績(jī)是非常優(yōu)秀的。安伯納”?！　∷辛私獍头铺氐娜硕寄芤庾R(shí)到他自身所具有的非凡能力，但那些與他只有泛泛之交的人卻不會(huì)留意到這一點(diǎn)，因?yàn)樗€沒(méi)有取得為人們所公認(rèn)的成功?！笆聦?shí)上，在一些問(wèn)題上，我們兩人都相信人類(lèi)行為的準(zhǔn)則應(yīng)該是怎么樣的，以及人類(lèi)社會(huì)應(yīng)怎樣向前發(fā)展等，我認(rèn)為我爸爸和我的看法是非常一致的。格林說(shuō)?！　　笆沁@樣的?！八磕甓际潜灸甓鹊娘L(fēng)云人物，”巴菲特開(kāi)玩笑說(shuō)?！拔覍?duì)和數(shù)字和金錢(qián)相關(guān)的任何事情都非常感興趣?！　“头铺匾恢标P(guān)注著股票市場(chǎng)的變化，計(jì)算維持有利的平均價(jià)格而買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出股票以維持高于平均的價(jià)格，并且，他已經(jīng)意識(shí)到，他對(duì)股票市場(chǎng)的估計(jì)要比其他人敏銳、精明的多?！　∵@條經(jīng)驗(yàn)后來(lái)得到了本”　　巴菲特補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)你非常清楚自己所處的環(huán)境，而且事實(shí)也非常確切，你就不要猶豫，行動(dòng)起來(lái)吧，不要顧及你的行動(dòng)是否符合常規(guī)，也不要在意別人是否同意你的意見(jiàn)。巴菲特生活在一起?！　?943年1月，他們?nèi)野岬搅司S吉尼亞洲的弗雷德里克斯堡，盡管他的兩個(gè)姐姐都為此而興奮不已，巴菲特卻有一種好像是被連根拔起的感覺(jué)，心情非常郁悶。巴菲特一起生活，他依舊在露絲黑爾小學(xué)上學(xué)。幾年之后，國(guó)會(huì)會(huì)員理查德貝爾的朋友一起跑掉的?！　‘?dāng)巴特特把這個(gè)故事告訴給《亞特蘭大憲章報(bào)》的商業(yè)版記者梅利莎　　巴菲特一度每天要走5條線(xiàn)路遞送500份報(bào)紙，主要是投送給公寓大樓內(nèi)的住戶(hù)，《奧馬哈世界先驅(qū)者報(bào)》的羅伯特　　“為了能夠更好地利用時(shí)間從顧客那里收費(fèi)，他發(fā)明了一個(gè)行之有效的出售雜志訂閱的方案。即使在當(dāng)時(shí)，每個(gè)人都承認(rèn)他在股票市場(chǎng)方面的才華和獨(dú)特的見(jiàn)解?！拔覀兿氘?dāng)然地認(rèn)為，他清楚自己在干什么，”布萊恩特夫人說(shuō)?！　『髞?lái)，尤金　　把春谷區(qū)的兩條投遞《華盛頓郵報(bào)》的線(xiàn)路和兩條投遞《時(shí)代先驅(qū)者報(bào)》的路線(xiàn)結(jié)合起來(lái)，這個(gè)年輕的報(bào)童后來(lái)又增加了西切斯特公寓大樓的投遞工作。”讓他激情燃燒的事情巴菲特的真實(shí)故事(12) 　　在華盛頓，巴菲特進(jìn)入愛(ài)麗斯　　巴菲特的離家出走多少有點(diǎn)與眾不同，并且理所當(dāng)然的和商業(yè)有關(guān)?！　∧贻p的巴菲特在那些日子里是一個(gè)留著平頭的小伙子，不斷頻繁地往來(lái)與奧馬哈和華盛頓之間，以至于奧馬哈一個(gè)退休的行政官回憶說(shuō)，在奧馬哈的巴菲特就“像是一個(gè)行蹤不定的幻影。?？艘患夜策M(jìn)午餐。年輕的巴菲特在一家面包房工作過(guò)很短一段時(shí)間。巴菲特是個(gè)經(jīng)營(yíng)雜貨店的商人，在1934年曾擔(dān)任奧馬哈扶輪俱樂(lè)部的主席。20世紀(jì)70年代，在幾乎每個(gè)人因?yàn)樾侣剺I(yè)前景不樂(lè)觀而紛紛拋出股票時(shí)，巴菲特卻發(fā)現(xiàn)了新聞業(yè)所特有的保險(xiǎn)免賠限度的專(zhuān)利，從而接二連三地大量購(gòu)進(jìn)媒體股票。格雷厄姆是他在哥倫比亞商學(xué)院讀書(shū)時(shí)的老師。尤浦漢姆公司打工，負(fù)責(zé)在木板上做標(biāo)記，我父親是那里的股票經(jīng)紀(jì)人?！薄　“头铺?0歲的時(shí)候，他開(kāi)始在他父親的經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)辦公室里做些像張貼有價(jià)證券的價(jià)格，及填寫(xiě)有關(guān)股票及債券的文件等工作。他在他父母居所的地下室里完成了這本小冊(cè)子的印刷工作，然后以每本25美分的價(jià)格出售。他們倆是世界上最要好的朋友?！薄　?993年10月18日，巴菲特在接受《福布斯》雜志采訪時(shí)說(shuō)，“我之所以成為民主黨人主要是因?yàn)椋矣X(jué)得他們?cè)诠駲?quán)問(wèn)題上的觀點(diǎn)很大程度上非常接近我20世紀(jì)60年代的想法。”　　巴菲特家族一貫都是堅(jiān)定的共和黨支持者，但是，每個(gè)人又都具有非常獨(dú)立的性格。海勒的名言“他是一個(gè)靠自己的努力成功的人，他的成功不會(huì)歸功于任何一個(gè)人。但是，他身上始終體現(xiàn)著一種喜歡孤獨(dú)的、我行我素的性格?！薄　　拔矣浀糜幸淮嗡驹诮淌业暮竺妫南聫埻?。他當(dāng)時(shí)病情很?chē)?yán)重，很多學(xué)生都寫(xiě)信問(wèn)候他。封斯特說(shuō)。那是一個(gè)非常有說(shuō)服力的理由。這就是為什么他能成為身價(jià)幾十億的富翁原因了。她指的是巴菲特購(gòu)買(mǎi)10億美元的可口可樂(lè)公司股票這件事。　　小巴菲特的第一個(gè)玩具，也是他最喜歡的玩具之一，就是一個(gè)綁在手腕上的金屬貨幣兌換器。我持有伯克希爾股票已經(jīng)30多年的時(shí)間，從未拋售過(guò)，因此，它目前的價(jià)格對(duì)我來(lái)說(shuō)沒(méi)有什么意義(不打算拋售)。　　從1951年開(kāi)始，巴菲特經(jīng)常寫(xiě)信給丹利，談?wù)撊绾螢榈だM(jìn)行投資——丹利在其父母早逝之后繼承了大約6000美元。他只是站在一邊，讀商業(yè)方面的書(shū)給我聽(tīng)。除此之外，這輛車(chē)運(yùn)行正常，只不過(guò)車(chē)速不快罷