投資概述ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-26 03:06 本頁面
【文章內容簡介】 超出各單位投資收益累加和。 安徽廣播電視大學 主講教師：黃彩虹 12 財務管理講義 投資組合的方式 風險等級組合（高、中、低）－－冒險的、中庸的、保守的 時間組合－－長期與短期組合、一次與分期組合 不同收益形式組合 —— 固定收益投資和可變收益投資組合 不同性質對象組合 —— 實體投資和金融投資組合 不同性質權益組合 —— 主權性投資和債權性投資組合 投資結構的調整 ： 增量調整、存量調整、減量調整 四、投資決策程序 短期投資特點：時間短、耗資少、變現力強、頻繁、波動大 長期投資特點：時間長、耗資多、變現力差、改向難、受市場影響 （短期、長期投資的決策程序作一般了解。） 安徽廣播電視大學 主講教師：黃彩虹 13 財務管理講義 五、投資項目決策 投資決策方法： 非貼現法：成本比較法、投資回收期法、平均報酬率法 貼現法：凈現值法、內含報酬率法、現值指數法 考慮風險因素的決策方法：風險調整貼現率法、肯定當量法 投資決策中為什么廣泛采用貼現法？ ?非貼現法忽略時間價值因素，而貼現法將不同時點的現金按統一 的貼現率折算到同一時點上，使其具有可比性； ?投資回收期只能反映回收速度，不能反映投資收益（投資目標 ） ?非貼現法 的判斷標準缺乏客觀依據，而貼現法中的指標大多以 資金成本為取舍依據，具有客觀性和科學性。 安徽廣播電視大學 主講教師：黃彩虹 14 財務管理講義 現值指數法 ： 投資項目未來報酬的總現值與原始投資額的現值之比。 p17 貼現法的計算 凈現值法 ： 凈現值是投資項目使用后的凈現金流量的折現值減去原始投資額后的余額。 凈現值 =∑(未來收益折現值 )原始投資額 P15 內含報酬率法 ： 內含報酬率 —— 使投資項目的凈現值等于 0的貼現率。 如各年 NCF相等（年金）：由凈現值為 0利用公式轉換求年金現值系數，倒查表（必要時采用插值法）求 r。 如各年 NCF不相等：選用一貼現率測試凈現值，若凈現值恰等于 0，則該貼現率即為所求；若不等于 0，繼續(xù)測試，最后運用插值法，求出內含報酬率。 p16 安徽廣播電視大學 主講教師：黃彩虹 15 財務管理講義 例 1：某項初始投資 6000元，在第 1年末現金流入 2500 元，第 2年末流入現金 3000元，第 3年末流入現金 3500 元。求該投資在資金成本為 10％時的收益（凈現值） 為多少？ NPV＝ 2500（ 1＋ 10％） 1＋ 3000（ 1＋ 10％） 2＋ 3500（ 1＋ 10％） 3－ 6000 ＝ 1379 NPV＝ 2500 PVIF10%,1＋ 3000 PVIF10%,2＋ 3500 PVIF10%,3－ 6000 ＝ 2500 ＋ 3000 ＋ 3500 － 6000 ＝ 1379 p14 安徽廣播電視大學 主講教師：黃彩
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