投資概述ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-26 03:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 超出各單位投資收益累加和。 安徽廣播電視大學(xué) 主講教師：黃彩虹 12 財(cái)務(wù)管理講義 投資組合的方式 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)組合（高、中、低）－－冒險(xiǎn)的、中庸的、保守的 時(shí)間組合－－長期與短期組合、一次與分期組合 不同收益形式組合 —— 固定收益投資和可變收益投資組合 不同性質(zhì)對象組合 —— 實(shí)體投資和金融投資組合 不同性質(zhì)權(quán)益組合 —— 主權(quán)性投資和債權(quán)性投資組合 投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ： 增量調(diào)整、存量調(diào)整、減量調(diào)整 四、投資決策程序 短期投資特點(diǎn)：時(shí)間短、耗資少、變現(xiàn)力強(qiáng)、頻繁、波動(dòng)大 長期投資特點(diǎn)：時(shí)間長、耗資多、變現(xiàn)力差、改向難、受市場影響 （短期、長期投資的決策程序作一般了解。） 安徽廣播電視大學(xué) 主講教師：黃彩虹 13 財(cái)務(wù)管理講義 五、投資項(xiàng)目決策 投資決策方法： 非貼現(xiàn)法：成本比較法、投資回收期法、平均報(bào)酬率法 貼現(xiàn)法：凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法 考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的決策方法：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法、肯定當(dāng)量法 投資決策中為什么廣泛采用貼現(xiàn)法？ ?非貼現(xiàn)法忽略時(shí)間價(jià)值因素，而貼現(xiàn)法將不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金按統(tǒng)一 的貼現(xiàn)率折算到同一時(shí)點(diǎn)上，使其具有可比性； ?投資回收期只能反映回收速度，不能反映投資收益（投資目標(biāo) ） ?非貼現(xiàn)法 的判斷標(biāo)準(zhǔn)缺乏客觀依據(jù)，而貼現(xiàn)法中的指標(biāo)大多以 資金成本為取舍依據(jù)，具有客觀性和科學(xué)性。 安徽廣播電視大學(xué) 主講教師：黃彩虹 14 財(cái)務(wù)管理講義 現(xiàn)值指數(shù)法 ： 投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與原始投資額的現(xiàn)值之比。 p17 貼現(xiàn)法的計(jì)算 凈現(xiàn)值法 ： 凈現(xiàn)值是投資項(xiàng)目使用后的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值減去原始投資額后的余額。 凈現(xiàn)值 =∑(未來收益折現(xiàn)值 )原始投資額 P15 內(nèi)含報(bào)酬率法 ： 內(nèi)含報(bào)酬率 —— 使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于 0的貼現(xiàn)率。 如各年 NCF相等（年金）：由凈現(xiàn)值為 0利用公式轉(zhuǎn)換求年金現(xiàn)值系數(shù)，倒查表（必要時(shí)采用插值法）求 r。 如各年 NCF不相等：選用一貼現(xiàn)率測試凈現(xiàn)值，若凈現(xiàn)值恰等于 0，則該貼現(xiàn)率即為所求；若不等于 0，繼續(xù)測試，最后運(yùn)用插值法，求出內(nèi)含報(bào)酬率。 p16 安徽廣播電視大學(xué) 主講教師：黃彩虹 15 財(cái)務(wù)管理講義 例 1：某項(xiàng)初始投資 6000元，在第 1年末現(xiàn)金流入 2500 元，第 2年末流入現(xiàn)金 3000元，第 3年末流入現(xiàn)金 3500 元。求該投資在資金成本為 10％時(shí)的收益（凈現(xiàn)值） 為多少？ NPV＝ 2500（ 1＋ 10％） 1＋ 3000（ 1＋ 10％） 2＋ 3500（ 1＋ 10％） 3－ 6000 ＝ 1379 NPV＝ 2500 PVIF10%,1＋ 3000 PVIF10%,2＋ 3500 PVIF10%,3－ 6000 ＝ 2500 ＋ 3000 ＋ 3500 － 6000 ＝ 1379 p14 安徽廣播電視大學(xué) 主講教師：黃彩
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