企業(yè)套期保值的管理方案(編輯修改稿)
2025-05-22 00:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 方面來看，現(xiàn)貨價格在13000—14000之間，籽棉對價格的影響是主要的，但當現(xiàn)貨價格在14000以上時，籽棉的影響將淡化，而消費將成為影響棉價的主要因素。因此我們認為：當現(xiàn)貨價格超過14000或期貨1月合約的價格接近16000時，買進將是有風險的。預計本年度棉花期貨價格的運行區(qū)間應該在1300016000/噸之間（按CotlookA為65美分/磅，5%的關(guān)稅以及國內(nèi)棉花升水500元/噸折算得15500元/噸）（去年是1200015000元/噸）：之所以調(diào)高了本年度棉價運行區(qū)間，主要基于中國的天氣和收購價格的“高開”。較高的收購價格會使國內(nèi)多數(shù)經(jīng)營企業(yè)在本年度一定的時間內(nèi)陷入被動，也同時增加了本年度紡織企業(yè)的運營成本。總體來看，近期（在季節(jié)性供應高峰期）棉價在急速的上漲后應有回調(diào)的需求，預計11月份左右棉價開始下降。明年春節(jié)前由于缺口的預期，棉價將再次進入上漲通道。二. 近期參與套期保值操作過程中的關(guān)鍵點從目前國內(nèi)紡織企業(yè)采購棉花的實際狀況來看，由于我國中小型紡織企業(yè)相對較多，企業(yè)資金普遍緊張，部分紡織企業(yè)“先拿貨后付款”的心理仍比較重。另外，大型紡織企業(yè)單次采購棉花數(shù)量大，其產(chǎn)品配方以及同批次產(chǎn)品對原料棉花質(zhì)量穩(wěn)定的要求也相對較高，紡織企業(yè)十分關(guān)心所提期棉倉單的產(chǎn)地、質(zhì)量以及同一批次的數(shù)量。因此我們認為：除非期貨價格低于現(xiàn)貨價格很多，否則由于期貨棉花的標準相對較高、批次雜等因素，大規(guī)模的倉單棉花購買情況將較難出現(xiàn)（更重要的原因是鄭商所目前所
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