【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 認(rèn)為人們流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)有三個(gè)，即交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。人們持有現(xiàn)金從而滿足其交易和預(yù)防貨幣需求的量與利率無(wú)關(guān)，與收入正相關(guān)；而滿足投機(jī)需要的投機(jī)性貨幣需求是利率的遞減函數(shù)，與收入無(wú)關(guān)。貨幣的供應(yīng)是外生變量，由中央銀行控制。 利率決定于貨幣的供求關(guān)系，是人們保持貨幣的欲望（貨幣需求）與現(xiàn)有貨幣數(shù)量間（貨幣供給）的均衡價(jià)格?？少J資金理論羅伯遜（英）、俄林（瑞典）提出了“可貸資金論”。他們認(rèn)為：利率是由可貸資金的需求與決定供給的?？少J資金的需求包括兩個(gè)部分，一是投資需求（ I ），二是貨幣貯藏的需求（△H ）。這里影響市場(chǎng)利率的貨幣貯藏需求是當(dāng)年貨幣貯藏的增加額?？少J資金的供給由兩部分組成，一是儲(chǔ)蓄（ S ），二是貨幣當(dāng)局新增發(fā)的貨幣數(shù)量和商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造（△M ）。 可貸資金理論認(rèn)為，△H與I一樣也是利率的遞減函數(shù)；△M卻不同于S，△M是貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)貨幣流通的工具，是利率的外生變量，與利率無(wú)關(guān)?？少J資金理論認(rèn)為投資與儲(chǔ)蓄決定自然利率；而市場(chǎng)利率則由可貸資金的供求關(guān)系來(lái)決定。均衡利率由I = S和△H =△M同時(shí)成立來(lái)決定，此時(shí)自然利率與市場(chǎng)利率相等。IS–LM模型的利率決定由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂故紫忍岢?、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森加以發(fā)展而形成的ISLM模型，ISLM分析模型，是從整個(gè)市場(chǎng)全面均衡來(lái)討論利率的決定機(jī)制的。該模型的理論基礎(chǔ)有以下幾點(diǎn)：（1）整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可分為兩個(gè)領(lǐng)域，實(shí)際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域。（2）實(shí)際領(lǐng)域均衡的條件是投資I＝儲(chǔ)蓄 S，貨幣領(lǐng)域均衡的條件是貨幣需要L＝ 貨幣供給 M，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)均衡必須在實(shí)際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。（3）投資是利率的反函數(shù)； 儲(chǔ)蓄是收入的增函數(shù)。貨幣需求可按不同的需求動(dòng)機(jī)分為兩部分。其中，滿足交易與預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求，是收入的增函數(shù)；滿足投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求，是利率的反函數(shù)。貨幣供給在一定時(shí)期由貨幣當(dāng)局確定，因而是經(jīng)濟(jì)的外生變量。根據(jù)以上條件，必須在實(shí)際領(lǐng)域找出I和S相等的均衡點(diǎn)的軌跡，即 IS曲線；在貨幣領(lǐng)域找到L和M相等的均衡點(diǎn)的軌跡，即LM曲線。然后由這兩條曲線所代表的兩個(gè)領(lǐng)域同時(shí)達(dá)到均衡的點(diǎn)來(lái)決定利率和收入水平，此即ISLM模型。 從IS—LM模型我們可得以下結(jié)論：均衡利率的大小取決于投資需求函數(shù)、儲(chǔ)蓄函數(shù)、流動(dòng)偏好即貨幣需求函數(shù)和貨幣供給量。當(dāng)資本投資的邊際效率提高，利率將上升；當(dāng)邊際儲(chǔ)蓄傾向提高，利率將下降；當(dāng)交易與預(yù)防的貨幣需求增強(qiáng)，即流動(dòng)偏好增強(qiáng)時(shí)，利率將提高；當(dāng)貨幣供給增加時(shí)，利率將降低。第四節(jié) 利率的作用一、利率發(fā)揮作用的原理（一）利差變動(dòng)對(duì)資金供求的影響中央銀行通過(guò)再貼現(xiàn)率與商業(yè)銀行貸款利率之間的利差，發(fā)揮對(duì)資金的調(diào)節(jié)作用，影響商業(yè)銀行從央行獲得資金的成本，約束或激勵(lì)融資意愿。存貸利差擴(kuò)大，貸款利率上升幅度大于存款利率上升幅度，加大資金使用者的經(jīng)營(yíng)成本，資金需求就會(huì)相對(duì)減少。若貸款利率下降慢于存款利率下降，存款者積極性受到影響，既壓抑需求又減少供給。反之，亦然。（二）存貸利差對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響目前在我國(guó)商業(yè)銀行的收益中，存貸利差收益一般占90%以上，存貸利差相對(duì)擴(kuò)大，銀行利潤(rùn)增加，利差縮小，利潤(rùn)相對(duì)下降。利差的微小變動(dòng)會(huì)引起銀行收益很大的變動(dòng)。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，竟?fàn)幍募觿?，商行存貸利差呈現(xiàn)逐步縮小的趨勢(shì)。（三）存貸款利差對(duì)投資和消費(fèi)的影響經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，投資的預(yù)期高收益會(huì)使貸款需求增長(zhǎng)，從而推高貸款利率，拉大利差。但是，籌資成本的上升，存貸款利差會(huì)逐步回歸。二、利率發(fā)揮作用的表現(xiàn)（一）利率對(duì)聚集社會(huì)資金的作用（二）利率對(duì)調(diào)節(jié)信貸規(guī)模和結(jié)構(gòu)的作用（三）利率對(duì)資金使用效益的作用（四）利率對(duì)貨幣流通的調(diào)節(jié)作用（五）利率對(duì)穩(wěn)定物價(jià)的作用三、復(fù)利在經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用 （自學(xué)）四、收入資本化與虛擬資本 （不講）五、利息率與其他經(jīng)濟(jì)杠桿的協(xié)調(diào)。（自學(xué)）復(fù)習(xí)思考題：簡(jiǎn)述利息的本質(zhì)？簡(jiǎn)述利息率的種類？利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵應(yīng)包括哪些內(nèi)容？結(jié)合實(shí)際談一談對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化的認(rèn)識(shí)？決定和影響利率變化的因素有哪些方面？論述利率的作用？教法提示：多媒體教學(xué)圖示教學(xué)授課題目（教學(xué)章）第四章 金融市場(chǎng)及其構(gòu)成（教材第五章）課次第6次——第7次授課方式講授課時(shí)安排第67教學(xué)周，共4課時(shí)教學(xué)目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個(gè)層次）：掌握金融市場(chǎng)的概念、構(gòu)要成素與分類方法；理解金融市場(chǎng)的地位與主要功能； 了解資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成與特點(diǎn)，掌握各子市場(chǎng)的主要功能與運(yùn)作。教學(xué)重點(diǎn)及難點(diǎn)提示：金融市場(chǎng)的要素、職能、作用重點(diǎn)掌握貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的基本種類和內(nèi)容教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述一、金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)廣義的金融市場(chǎng)是通過(guò)金融工具交易進(jìn)行資金融通的場(chǎng)所與行為的總和。狹義的金融市場(chǎng)就是指證券市場(chǎng)。金融市場(chǎng)與普通商品市場(chǎng)的不同點(diǎn)：交易對(duì)象特殊。交易的商品是特殊的金融商品，即貨幣、貨幣資本等金融資產(chǎn)。交易場(chǎng)所特殊。是一個(gè)以不固定場(chǎng)地為主的交易市場(chǎng)，它既有有形市場(chǎng)，在更大的范圍內(nèi)還有無(wú)形市場(chǎng)。交易價(jià)格特殊。交易價(jià)格完全隨市場(chǎng)供求關(guān)系決定，可以嚴(yán)重背離金融商品的面值和價(jià)值。交易方式特殊。交易完成之后，雙方關(guān)系并沒(méi)有結(jié)束，還存在著本息的償付和收益分配等行為。交易動(dòng)機(jī)特殊。金融商品的賣(mài)者一般是為了取得籌資運(yùn)用的權(quán)利，買(mǎi)者則是為了取得投融資利息、控股權(quán)、保值、升值、投機(jī)利潤(rùn)等動(dòng)機(jī)。商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必然帶來(lái)信用制度的發(fā)展，產(chǎn)生多種信用形式和信用工具，多種信用形式和信用工具的運(yùn)用和流通，必然導(dǎo)致金融市場(chǎng)的形成。金融市場(chǎng)的存在和發(fā)展是商品經(jīng)濟(jì)賴以生存和發(fā)展的重要支柱之一。金融市場(chǎng)的地位：是整個(gè)市場(chǎng)體系中最基本的組成部分之一，是聯(lián)系其他市場(chǎng)的紐帶。 金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用，而市場(chǎng)體系中其他市場(chǎng)的發(fā)展，又為金融市場(chǎng)的發(fā)展提供了條件和可能。二、金融市場(chǎng)要素（一）交易對(duì)象——貨幣資金在不同的場(chǎng)合，交易對(duì)象表現(xiàn)不同：在信貸市場(chǎng)，交易對(duì)象是貨幣資金，是借貸資金的交易和轉(zhuǎn)讓。在證券市場(chǎng)，直接交易的對(duì)象是股票或債券。但從本質(zhì)上講，交易的對(duì)象仍然是貨幣資金。（二）交易工具金融交易的憑證，簡(jiǎn)稱金融工具,是以書(shū)面形式發(fā)行和流通的、借以保證債權(quán)債務(wù)雙方權(quán)利和責(zé)任的信用憑證。它是證明金融交易金額、期限、價(jià)格的書(shū)面文件。金融工具一般包括：票據(jù)（支票、匯票、本票）、可轉(zhuǎn)讓定期存單、債券（公債券、金融債券、公司債券）、國(guó)庫(kù)券、股票、基金、各種金融衍生工具（三）交易主體即金融市場(chǎng)的參與者，可以分為資金的供應(yīng)者、需求者、中介者和管理者。具體講，又可以分為金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)