【文章內(nèi)容簡介】 立法，這樣便于操作，也可以使制度的穩(wěn)定性提高。中國建立市場型社會保險制度一定要由法律開道，盡量減少行政首長的口頭許諾而后又兌不了現(xiàn)的現(xiàn)象出現(xiàn)。沒有一個清晰嚴(yán)明的法律體系，社會保險體系就可能處于動搖不定和無序狀態(tài)中。 五、瑞士、德國、英國、法國的 養(yǎng)老保險基金管理 (一)基本情況 　　歐洲各國的養(yǎng)老保險體制普遍采取三柱體系。所謂三柱保險體系，即第一柱采用現(xiàn)收現(xiàn)付（由正在工作的一代人供養(yǎng)已退休的一代人）方式向全體公民提供最基本的（最低的）養(yǎng)老保險收益。第二柱則是在第一柱的基礎(chǔ)上，由雇員所在的公司提供的職業(yè)養(yǎng)老保險計劃以增加養(yǎng)老保險收益的水平，保證退休者大體保持退休前的收入水平。第三柱是個人自愿養(yǎng)老保險計劃，也就是個人商業(yè)養(yǎng)老保險，該計劃在一定金額之下能夠享受政府的稅收優(yōu)惠。這三個柱子支撐起一個完整的養(yǎng)老保險體系。 　　在第二柱保險體系中，又可分為固定收益和固定繳費兩種類型。這兩種類型的共同點是雇主和雇員都要向該計劃繳款。采用固定收益型的雇員退休后的退休金以退休前35年平均工資的一個固定比例支付或以整個工作期間的平均工資支付。退休金收益可以按月或按低于總額25％的比例一次性方式領(lǐng)取。固定收益型養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)所承受的通貨膨脹和投資風(fēng)險均由雇主負(fù)擔(dān)。而固定繳費型養(yǎng)老保險基金所承受的通貨膨脹和投資風(fēng)險由雇員負(fù)擔(dān)。在一些國家，對該項資金的最低投資收益提供了相應(yīng)的保證。 　　歐洲各國養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重不一。超過50% 的有英國（82% ）、瑞士（60%）、荷蘭（50％）；介于35% 20％之間的有愛爾蘭、丹麥、法國、德國、比利時、奧地利等國；低于20％的有意大利、葡萄牙、西班牙、希臘諸國。從絕對數(shù)額上看，一些國家的養(yǎng)老保險基金總資產(chǎn)也達(dá)到了很高的水平；英國為9000億美元，法國為6000億美元，荷蘭為3000億美元，德國為3000億美元，瑞士為2200億美元，其他國家，如西班牙、意大利等水平在100200億美元之間。從總體上看，在大多數(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)占GDP的比重較高，資產(chǎn)規(guī)模巨大，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的影響。 (二)四國體制和基金運營管理的異同 　　瑞士的養(yǎng)老保險基金受到聯(lián)邦法律的管轄。有關(guān)的法律規(guī)定 ：養(yǎng)老保險基金監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)確?；鸱戏梢?guī)定運營并采取必要措施彌補(bǔ)虧空 ；基金定期向監(jiān)管部門提交運營狀況報告和審計師、會計師的報告。 　　目前，瑞士養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)總投資結(jié)構(gòu)情況如下：37％投資于本國債券，19％投資于房地產(chǎn)，15%投資于本國股票，10％投資于抵押證券，8％投資于外國債券，6％投資于現(xiàn)金儲蓄，5％投資于外國股票。 　　為了保護(hù)養(yǎng)老金領(lǐng)取人的利益和養(yǎng)老保險基金的安全、對于養(yǎng)老保險基金的投資結(jié)構(gòu)，1986年的有關(guān)法律作了如下規(guī)定： ，無投資上限限制，但對每一發(fā)行公司，每一養(yǎng)老基金的最大投資比例為其發(fā)行總量的15％； ，投資上限為該基金資產(chǎn)總值的30％，對每一公司而言，最大投資比例為其發(fā)行總量的10% ； ，投資上限為該基金資產(chǎn)總值的30% ，對每一發(fā)行公司，最大投資比例為5%； ，投資上限為25% ，對每一外國公司，最大比例為10％； ，投資上限為75％，同時要求抵押證券價值不能超過房地產(chǎn)值的80%； ，投資上限為50%； ，投資上限為5% 。 　　法律對于總的投資比例作了如下要求 ：每一養(yǎng)老保險基金總資產(chǎn)投資于各種股票的比例上限為50% ；總資產(chǎn)投資于股票和房地產(chǎn)的比例上限為70% ；投資于建立養(yǎng)老保險基金的雇主本身企業(yè)股票的比例上限為10% 。 　　瑞士的公司法要求各公司要為其雇員建立第二柱養(yǎng)老保險計劃。強(qiáng)制性的繳費的比例是：年輕雇員繳工資收入的7％，接近退休年齡雇員繳工資收入的18 ％。政府規(guī)定的第二柱資金的最低保證投資回報率為4%。養(yǎng)老保險基金投資收益享受免稅待遇，但對退休人員的養(yǎng)老金收益則要征稅。 　　英國是歐洲最大的養(yǎng)老保險基金市場，養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)總值達(dá)9000億美元。全國共有12萬個雇主養(yǎng)老保險計劃，覆蓋了700萬職工。55％的雇員參加了職業(yè)養(yǎng)老保險計劃，目前，英國養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)的90％屬于固定收益型養(yǎng)老保險計劃。由于相關(guān)法律的變化、就業(yè)流動性的增大、退休金儲蓄的可轉(zhuǎn)移性等原因，固定繳費養(yǎng)老保險計劃已越來越成為發(fā)展趨勢。 　　為了減少成本而使養(yǎng)老金的管理標(biāo)準(zhǔn)化，使參與養(yǎng)老金計劃的雇員能夠挑選其投資經(jīng)理，并實現(xiàn)工作轉(zhuǎn)換時養(yǎng)老儲蓄也能轉(zhuǎn)移，英國正在擬議養(yǎng)老保險改革計劃。主要包括下述內(nèi)容： ％強(qiáng)制性繳費，其中雇主繳5％，雇員繳5%； ； %為目標(biāo)，為實現(xiàn)這一目標(biāo)將每五年一次對養(yǎng)老保險的繳費情況進(jìn)行審核。 　　在英國，由雇主設(shè)立的養(yǎng)老保險基金是通過簽訂信托契約的方式來進(jìn)行管理的。信托契約內(nèi)容包括：基金的運作和內(nèi)部管理、申請成為基金的條件、受益人的收益權(quán)等。這類養(yǎng)老保險基金由職業(yè)養(yǎng)老金局負(fù)責(zé)監(jiān)管。 　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定，監(jiān)管當(dāng)局對養(yǎng)老保險基金的資金水平有下述要求 ：對基金的全部資產(chǎn)和負(fù)債情況至少每三年評估一次，對總資產(chǎn)和總負(fù)債至少每年評估一次，如果發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)大于負(fù)債，將降低繳費率。如果資產(chǎn)超過負(fù)債的90%，給予五年時間進(jìn)行糾正。如果發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)低于負(fù)債的90% ，給予一年時間進(jìn)行糾正。 　　英國對于職業(yè)養(yǎng)老保險基金的投資結(jié)構(gòu)方面基本上不加限制，惟一的限制是其資產(chǎn)投資于建立養(yǎng)老金的雇主企業(yè)的比例不能超過5% 。 　　目前，英國養(yǎng)老保險基金總的實際投資結(jié)構(gòu)是：總資產(chǎn)的54％投資于本國股票，23％投資于外國股票，9％投資于本國債券，3％投資于外國債券，5% 投資于房地產(chǎn)，4% 投資于現(xiàn)金儲蓄，2% 投資于抵押證券。 　　過去的3040年間，英國養(yǎng)老保險基金總資產(chǎn)不斷增長，但將來隨著人口老齡化等因素的影響，資產(chǎn)增長將越來越慢，發(fā)展趨勢是更多的基金資產(chǎn)將由投資于股票轉(zhuǎn)向投資于債券等固定收入的證券。 　　德國的養(yǎng)老保險基金原來受保險法律的管轄。根據(jù)1998年4月1日開始實施的投資公司法修正案，這類基金今后將歸入投資公司法管轄。政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)是聯(lián)邦銀行監(jiān)管辦公室，設(shè)在柏林。 　　德國養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)達(dá)3000億美元。目前總的投資結(jié)構(gòu)是：投資于債券占75％，投資于房地產(chǎn)占13％，投資于股票占9％，投資于現(xiàn)金儲蓄占3% 。 　　新的投資公司法對養(yǎng)老保險基金的投資結(jié)構(gòu)作出了一些規(guī)定：投資于股票的比例為21％75％，具體比例由各養(yǎng)老保險基金計劃靈活掌握；投資于房地產(chǎn)的上限為30% ；投資于流動資金的上限為49% ；投資于金融衍生工具只限于套期保值目的，資產(chǎn)承受傾向風(fēng)險上限為30% 。 　　另外，養(yǎng)老保險基金投資還要受到兩條適用于所有基金的要求的限制：投資于一家發(fā)行公司的比例不能超過5%；如果投資于證券的上限為40％的話，這一比例可提高到10％。 　　法國全國養(yǎng)老保險管理機(jī)構(gòu)有兩個，分別負(fù)責(zé)藍(lán)領(lǐng)和白領(lǐng)職工。 　　法國的養(yǎng)老保險基金管理必須通過人壽保險公司進(jìn)行，而人壽保險公司則可以委托注冊投資管理公司進(jìn)行運營。其養(yǎng)老金資產(chǎn)額目前已達(dá)6000億美元。 　　由于人口結(jié)構(gòu)的變化和積累不足等原因，法國養(yǎng)老保險體系面臨的主要問題是今后體系的運轉(zhuǎn)將出現(xiàn)收不抵支、入不敷出的狀況。1997年法國開始在養(yǎng)老保險方面進(jìn)行改革，其主要內(nèi)容包括：政府希望養(yǎng)老保險基金能夠更好地支持資本市場的發(fā)展；鼓勵固定繳費型養(yǎng)老保險基金；除長期失業(yè)或殘疾的情況外，養(yǎng)老金收益在退休前不能提前領(lǐng)取 ；退休金一次性支付的最高比例為20% ；對提供獲得擔(dān)保的收益不作要求；養(yǎng)老保險基金的行政管理和投資運營相分離；不強(qiáng)制雇主參加養(yǎng)老保險計劃，而且，對參加養(yǎng)老保險計劃的雇主的繳費規(guī)定不能超過雇員的四倍；養(yǎng)老保險計劃對所有雇員開放；基金監(jiān)事會成員中至少一半應(yīng)是雇員的代表 ；對退休金收入征稅，并對于養(yǎng)老保險基金投資結(jié)構(gòu)有下述規(guī)定：①投資于債券的上限為65％；②投資于一家公司發(fā)行的證券的上限為5% 。 六、西方社會養(yǎng)老保險的困境與前景 　　國外的社會養(yǎng)老保險在20世紀(jì)60年代經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長過去之后，形勢不妙，特別在經(jīng)濟(jì)不景氣和人口老齡化加劇的不利影響下，一些國家的養(yǎng)老保險遇到了基金不足的困難。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織統(tǒng)計，發(fā)達(dá)國家用于老年人的社會保險與福利支出大幅度上升，美國、日本、聯(lián)邦德國、加拿大、法國、意大利、英國的社會福利支出占國內(nèi)總產(chǎn)值的比重，在19601981年的22年期間增加了 913個百分點，如下表所示。 　　% %；%和5％%％。美國用于老年人的福利支出占聯(lián)邦預(yù)算的比重1980年為25%，1984年為28％，預(yù)計2040年將達(dá)到40%。人口老齡化的發(fā)展促使很多國家不得不重新考慮如何為越來越多的退休人員提供退休金的問題。世界性的緊張局面甚至使有些人提出養(yǎng)老保險制度能否繼續(xù)下去的疑問。 　　為了應(yīng)付這一困難局面，一些國家采取了一些應(yīng)急措施，主要有：削減福利開支（如英國曾考慮調(diào)整與工資掛鉤的退休金、美國延長退休金上調(diào)的間隔時間）、對高額退休收入征稅、提高養(yǎng)老保險費率、提高領(lǐng)取退休金的年齡、提倡建立私人退休金計劃和儲蓄養(yǎng)老、試行彈性退休制度，鼓勵退休人員從事非全日制工作等等。但是這些措施在執(zhí)行上困難重重，從福利國家砍福利一例就可見一斑：1988年11月英國財政大臣勞森在一次吹風(fēng)會上回答記者關(guān)于退休