海外上市路徑報(bào)告(編輯修改稿)
2025-05-11 05:23 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 及資本變動(dòng)外匯收入應(yīng)于獲得之日起180日內(nèi)匯回境內(nèi)。六、當(dāng)前我國(guó)企業(yè)海外上市的瓶頸1．全球流動(dòng)性緊縮。從去年開(kāi)始的次級(jí)債風(fēng)波，造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)損失4420億美元，美國(guó)長(zhǎng)達(dá)5年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)被終結(jié)，帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。金融市場(chǎng)，由于次級(jí)債風(fēng)波所引起的連鎖反應(yīng)造成了全球股市大幅下挫（具體情況見(jiàn)“次級(jí)債影響全球股市路線圖”）。此時(shí)選擇海外上市，企業(yè)要面臨很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2．人民幣升值。從人民幣匯率調(diào)整以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值超過(guò)15%，:1附近。在人民幣升值周期選擇海外上市，企業(yè)要承擔(dān)很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。3．海外上市規(guī)則復(fù)雜，運(yùn)作周期太長(zhǎng)，成本巨大。國(guó)內(nèi)企業(yè)被海外市場(chǎng)所接受需要對(duì)自身體制進(jìn)行調(diào)整；國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市的準(zhǔn)備時(shí)間都在2年左右，加上市過(guò)程，一般需要3年的時(shí)間；而且需要花費(fèi)巨額費(fèi)用于上市輔導(dǎo)。在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)日益發(fā)達(dá)的今天，選擇海外上市，國(guó)內(nèi)企業(yè)的機(jī)會(huì)成本有不斷加大的趨勢(shì)。4．國(guó)家對(duì)民營(yíng)企業(yè)海外上市監(jiān)管?chē)?yán)格。2006年8月8日，商務(wù)部、國(guó)資委、稅務(wù)總局、工商總局、證監(jiān)會(huì)、外管局等6部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的第10號(hào)文件是關(guān)于企業(yè)海外上市的最新指導(dǎo)文件。10號(hào)文對(duì)我國(guó)企業(yè)通過(guò)在境外注冊(cè)“特殊公司”達(dá)到上市目的做出了嚴(yán)格的規(guī)定。其中報(bào)送商務(wù)部的文件增加到11條（第32條及第44條）；“特殊公司”在申請(qǐng)過(guò)程中所取得的所有批件均為“非清潔”的，“特殊公司”必須在1年內(nèi)取得“清潔”的相關(guān)文件；“特殊公司”融資資金的使用有嚴(yán)格限制，只能用于：(1)向境內(nèi)公司提供商業(yè)貸款；(2)在境內(nèi)新設(shè)外商投資企業(yè)；(3)并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)。因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市所面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)也是不可忽略的因素。艾留順 方堃20080418附 表：部分海外上市房地產(chǎn)企業(yè)股價(jià)走勢(shì)02007 碧桂園00410 SOHO中國(guó)01109 華潤(rùn)置地00258 湯臣集團(tuán)XIN/鑫苑置業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市戰(zhàn)略決策各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行上市盡職調(diào)查上市地點(diǎn)的論證與選擇保薦人、承銷(xiāo)商及會(huì)計(jì)師、律師等中介的選定制定上市融資戰(zhàn)略方案企業(yè)改制重組（如必要）制作海外上市申請(qǐng)文件向當(dāng)?shù)亟鹑谧C券管理機(jī)關(guān)呈送公司最后定稿的全部上市申報(bào)文件補(bǔ)充修改文件（如必要）上市聆訊上市地上市管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)路演推介刊發(fā)招股書(shū)公開(kāi)招股組建海外上市工作機(jī)構(gòu)海外上市必要性，可行性股 權(quán)互 換I PO引入戰(zhàn)略投資者借 殼買(mǎi) 殼股票上市掛牌交易中國(guó)企業(yè)海外上市流程圖12美股高位回調(diào)歐美股市暴下跌三大洲股市普跌美國(guó)股市大幅度震蕩美股大跌亞太股市下跌新世紀(jì)金融宣布瀕臨破產(chǎn)全球股指下跌麥格理銀行兩基金面臨損失穆迪標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布降級(jí)聲明貝爾登斯出現(xiàn)投資損失巴黎銀行卷入次級(jí)債危機(jī)歐美日央行注資美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表申明各央行繼續(xù)注資%恒指下跌%日經(jīng)下跌%道指下跌%標(biāo)普下跌%納指下跌%道指下跌%標(biāo)普下跌%%5道指下跌%%日經(jīng)下跌%道指下跌%標(biāo)普下跌%納指下跌%道指下跌%%恒指下跌%道指下跌%標(biāo)普下跌%納指下跌%%%次級(jí)債影響全球股市路線圖民企海外上市：關(guān)閘開(kāi)閘又關(guān)閘2007年11月12日 中華工商時(shí)報(bào) 作者：崔曉黎 王義偉 很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，對(duì)于那些能力很強(qiáng)、辦法不少或者自以為能力很強(qiáng)、辦法不少的民營(yíng)企業(yè)而言，國(guó)內(nèi)融資受阻，反過(guò)身來(lái)尋求在海外上市，利用外國(guó)股東的錢(qián)發(fā)展中國(guó)的事業(yè)，是一件頗為風(fēng)光的事情?！ 〉牵谕獗盹L(fēng)光的背后，這些民企突然或者漸漸發(fā)現(xiàn)，到海外資本市場(chǎng)圈錢(qián)，并不是件容易的事情———民企海外上市，真的是家家有本難念的經(jīng)，悲歡離合各不同?！ ?1月1日，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲商巨人網(wǎng)絡(luò)在美國(guó)紐交所上市。巨人網(wǎng)絡(luò)的上市，不但使其掌門(mén)人史玉柱戲劇般地完成了從“中國(guó)首負(fù)（欠債大王）”到“中國(guó)首富”的轉(zhuǎn)變，按照史玉柱的說(shuō)法，上市還將鑄造21個(gè)億萬(wàn)富翁，186個(gè)百萬(wàn)、千萬(wàn)富翁?！ ?duì)其他中國(guó)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，史玉柱這樣的風(fēng)光上市，也許已經(jīng)成為絕響，至少很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)是這樣?！ ∫?yàn)閺默F(xiàn)實(shí)的情況分析，中國(guó)民企海外上市的閘門(mén)，已經(jīng)被關(guān)閉了。海外路徑 中國(guó)民企到海外上市，有兩個(gè)路徑：其一，到香港聯(lián)交所上市，成為H股；其二，以紅籌模式在香港之外的證券市場(chǎng)上市。這兩條途徑中，到香港上市受到的約束大一些，紅籌模式相對(duì)靈活?！ 〉较愀凵鲜?，資產(chǎn)運(yùn)作要受到來(lái)
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1