海外上市路徑報(bào)告-免費(fèi)閱讀
【正文】 海外文化和法律與內(nèi)地差異很大，不少公司遭遇起訴。根據(jù)來自嘉富誠(chéng)資本研究有限公司的一份研究報(bào)告顯示，目前就算已在海外上市的中國(guó)公司，對(duì)海外上市以及海外市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)仍存誤區(qū)。但到最關(guān)鍵的認(rèn)購新股時(shí)刻，投資顧問才告訴企業(yè)，本地投資氣氛不好，企業(yè)素質(zhì)又吸引不到投資者等等?！ ∵€有一點(diǎn)也是肯定的，自從10號(hào)文出臺(tái)，至今沒有任何一家中國(guó)企業(yè)得到相關(guān)部門的批準(zhǔn)，可以合理合法地到海外上市融資。然后，企業(yè)或者個(gè)人到登記機(jī)關(guān)、外匯管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照和外匯登記證，需要說明的是，這個(gè)時(shí)候申請(qǐng)到的營(yíng)業(yè)執(zhí)照和外匯登記證，和商務(wù)部的批準(zhǔn)證書一樣，是加注“自頒發(fā)之日起14個(gè)月內(nèi)有效”字樣的?！ ∈紫仁侵鲗?dǎo)權(quán)由外管局手中轉(zhuǎn)移到了商務(wù)部?！ ?5號(hào)文首先為特殊目的公司正名，承認(rèn)其合法性，“本通知所稱‘特殊目的公司’，是指境內(nèi)居民法人或境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進(jìn)行股權(quán)融資（包括可轉(zhuǎn)換債融資）為目的而直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。也就是說，不但海外上市的路被堵了，還擺出了追查祖宗三代的姿態(tài)。該報(bào)告試圖說服監(jiān)管機(jī)構(gòu)，通過紅籌模式，有太多資金不在他們的監(jiān)管之內(nèi)，后果是，大量資金外逃，公司欺詐，轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險(xiǎn)…… 第一次關(guān)閘 據(jù)悉，這份研究報(bào)告在2004年年中引起了最高決策層的注意，央行、外匯管理局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)分別接到了來自高層的指導(dǎo)和批示。 而紅籌模式，則是一個(gè)曲線救國(guó)的拐彎模式。巨人網(wǎng)絡(luò)的上市，不但使其掌門人史玉柱戲劇般地完成了從“中國(guó)首負(fù)（欠債大王）”到“中國(guó)首富”的轉(zhuǎn)變，按照史玉柱的說法，上市還將鑄造21個(gè)億萬富翁，186個(gè)百萬、千萬富翁。4．國(guó)家對(duì)民營(yíng)企業(yè)海外上市監(jiān)管嚴(yán)格。金融市場(chǎng)，由于次級(jí)債風(fēng)波所引起的連鎖反應(yīng)造成了全球股市大幅下挫（具體情況見“次級(jí)債影響全球股市路線圖”）。 境內(nèi)企業(yè)擁有的房屋、土地使用權(quán)、機(jī)動(dòng)車、專利、商標(biāo)等都應(yīng)擁有相應(yīng)的權(quán)屬證書。（二）、資產(chǎn)的合法性 五、國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市細(xì)節(jié)（一）、境內(nèi)企業(yè)設(shè)立及存續(xù)的有效性（三）擬上市公司與代表會(huì)計(jì)師簽署代表契約，美國(guó)證券交易管理委員會(huì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師復(fù)核中國(guó)會(huì)計(jì)原則，完成最近三年財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告及再往前兩年的美國(guó)會(huì)計(jì)原則財(cái)務(wù)審計(jì)的草稿報(bào)告，與律師代表簽署代表合約，律師完成上市審查清單與 MD＆A（經(jīng)營(yíng)討論與分析）工作，代表律師及財(cái)務(wù)顧問準(zhǔn)備公開說明書及F1或F－20F注冊(cè)文件。二、 主要選擇的海外上市市場(chǎng)目前國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市的主要市場(chǎng)包括：美國(guó)紐約證券交易所、美國(guó)納斯達(dá)克、美國(guó)OTCBB市場(chǎng)（主要服務(wù)于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)）、倫敦證券交易所、倫敦證券交易所AIM市場(chǎng)（高增長(zhǎng)板）、香港交易所H股、港交所創(chuàng)業(yè)板、新加坡交易所。了解該公司產(chǎn)業(yè)管理、財(cái)務(wù)管理、業(yè)務(wù)管理、企業(yè)管理、行政管理、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、營(yíng)運(yùn)計(jì)劃、公司歷史、發(fā)展?jié)摿吧鲜蓄}材，確認(rèn)擬上市公司符合美國(guó)證券交易管理委員（SEC）會(huì)首次公開發(fā)行或老股上市掛牌方式、上市規(guī)范與資格審查。自注冊(cè)之日起20天“冷靜”期間內(nèi)，若接到SEC有問題說明書，上市公司及委任團(tuán)隊(duì)須在14個(gè)工作日內(nèi)，用解釋、說明或補(bǔ)充文件方式答復(fù)詢問意見，若達(dá)到完全披露標(biāo)準(zhǔn)，SEC即表示無詢問意見，5 天內(nèi)上市公司則可接到掛牌生效日許可通知書，上市公司即可印制正式公開說明書與 IPO 股權(quán)證明書，并選擇掛牌交易日期（紐約交易所對(duì)上市公司的流程有著嚴(yán)格的規(guī)定，上述流程只是包括了最重要的步驟，更詳細(xì)的情況參見“中國(guó)企業(yè)海外上市流程圖”）。 很多企業(yè)設(shè)立時(shí),股東以房產(chǎn)、土地使用權(quán)、專利、商標(biāo)等資產(chǎn)投入了新公司,但基于節(jié)省費(fèi)用方面的考慮,未辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。有的企業(yè)所在地稅務(wù)優(yōu)惠政策比國(guó)家的更加優(yōu)惠,但這種優(yōu)惠不符合國(guó)家的相關(guān)稅收政策,企業(yè)應(yīng)在上市前補(bǔ)繳少繳的稅款,并由企業(yè)的稅務(wù)主管機(jī)關(guān)出具其沒有稅務(wù)違法行為的確認(rèn)函。境內(nèi)居民從特殊目的公司獲得的利潤(rùn)、紅利及資本變動(dòng)外匯收入應(yīng)于獲得之日起180日內(nèi)匯回境內(nèi)。3．海外上市規(guī)則復(fù)雜，運(yùn)作周期太長(zhǎng)，成本巨大。艾留順 方堃20080418附 表：部分海外上市房地產(chǎn)企業(yè)股價(jià)走勢(shì)02007 碧桂園00410 SOHO中國(guó)01109 華潤(rùn)置地00258 湯臣集團(tuán)XIN/鑫苑置業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市戰(zhàn)略決策各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行上市盡職調(diào)查上市地點(diǎn)的論證與選擇保薦人、承銷商及會(huì)計(jì)師、律師等中介的選定制定上市融資戰(zhàn)略方案企業(yè)改制重組（如必要）制作海外上市申請(qǐng)文件向當(dāng)?shù)亟鹑谧C券管理機(jī)關(guān)呈送公司最后定稿的全部上市申報(bào)文件補(bǔ)充修改文件（如必要）上市聆訊上市地上市管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)路演推介刊發(fā)招股書公開招股
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