[管理學(xué)]資本運營概論(編輯修改稿)
2025-05-11 02:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 模 運河和鐵路的修建 帶動經(jīng)濟(jì)的高速增長，到后來的 鋼鐵和化工 等行業(yè)的興起推動美國重工業(yè)化的進(jìn)程，美國經(jīng)濟(jì)起飛過程中的每一個階段都與 華爾街 密切相關(guān)。 ? 美國高效的資本市場以及與之相關(guān)的風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)，是一個強大的創(chuàng)新機(jī)制，它創(chuàng)造出了 “ 硅谷 ” 神話。實現(xiàn)了美國 從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向新型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變 ，并使其保持在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先的地位。 ? 英國等歐洲國家先是不希望看到美國的崛起，試圖遏制美國的發(fā)展，但當(dāng)遏制無法奏效時，它們又想分享美國的經(jīng)濟(jì)成功，紛紛到美國去投資實業(yè)或購買美國的股票 。 華爾街與美國的崛起 英國為什么能取代法國成為世界最強？ 18世紀(jì)中，憲政制衡的 英國國債利率通常在 2%到 3%左右，而王權(quán)不受制約的法國的國債利率在 5%至 6%之間 1898年英國海軍基地分布圖 英、法在融資空間和融資成本上的差別，使英國擴(kuò)軍能力更強。 資料：陳志武， 《 金融技術(shù)、經(jīng)濟(jì)增長與文化 》 案例：紐約證券交易所的上市與并購 ? 紐約證券交易所收購群島電子交易公司 (Archipelago)后組建的紐約證券交易所集團(tuán)公司 2022年 3月 8日在紐約證交所上市。 ? 結(jié)束了 213年的會員制，轉(zhuǎn)為營利性上市公司，紐交所將不再堅守人工叫價的交易方式，大步邁入電子交易領(lǐng)域。 ? 當(dāng)天的市值達(dá) 126億美元。納斯達(dá)克的市值約為 34億美元，芝加哥商品交易所為 145億美元。 倫敦證券交易所市值 42億美元 。 ? 上市采用定向增發(fā)新股 ， 70%的股份將由其 1366個交易席位者擁有 ， 余下的 30%由 Archipelago原股東持有 。 ? 轉(zhuǎn)型后的公司將新增衍生品交易及更多柜臺交易等運營項目 。 ? NYSE的收購目標(biāo)：美國國際證交所 、 美國證交所和芝加哥期權(quán)交易所 ， 還有古老的 英國倫敦證券交易所 、 泛歐證券交易所 、德國證券交易所 ， 甚至亞洲的新興市場 。 ? 在經(jīng)濟(jì)全球化過程中 ， 資本會不斷打破地域概念 ， 呈現(xiàn)出大者越大 、 強者愈強的趨勢 。 股票市場的“規(guī)范”與“發(fā)展” ? 吳市場 – 《 何處尋求大智慧 》 – “賭場論” – “泡沫論” – “全民炒股論” – 在規(guī)范中發(fā)展 ? 厲股份： – 靚女先嫁 – 好蘋果先吃 – “嬰兒論” – 在發(fā)展中規(guī)范 ? 市場分割 ? 交易品種結(jié)構(gòu)殘缺 ? 市場體系層次單一 ? 資本市場規(guī)模過小 ? 資本市場主體缺位 ? 管制嚴(yán)，政府干預(yù)多 2861 國際商用機(jī)器 1488 2640 沃達(dá)豐集團(tuán) 1480 2449 英特爾 1360 2449 匯豐控股 1270 2322 默克 1248 2109 葛蘭素史克 1190 1614 寶潔 1189 1585 思科 1152 1532 諾華 1131 1501 可口可樂 1130 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 排名 通用電氣 微軟 ?？松梨? 輝瑞 沃爾瑪 花旗集團(tuán) 強生 殼牌集團(tuán) 英國石油 美國國際集團(tuán) 公司名稱 股票市值 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 排名 公司名稱 股票市值 單位：億美元 資本市場規(guī)模過小 2022年全球股票市值最大的 20家公司 股市走勢與 GDP關(guān)系怎樣？ ? 國內(nèi)投資者多數(shù)不看公司的基本面 。 ? 政府政策在相當(dāng)大的程度上決定了股票價格的短期走勢。 ? 市場上做莊、炒作、虛假信息等惡行的久禁不止。 ? 政府扮演最終風(fēng)險承擔(dān)人的角色。（百富勤） 資料：許小年， 《 股票市場為何 “ 南橘北枳 ” ？ 》 我國債券市場的弊端與制約 ? 弊端 – 加重
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