[管理學(xué)]資本運(yùn)營(yíng)概論(編輯修改稿)
2025-05-11 02:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 模 運(yùn)河和鐵路的修建 帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，到后來的 鋼鐵和化工 等行業(yè)的興起推動(dòng)美國(guó)重工業(yè)化的進(jìn)程，美國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛過程中的每一個(gè)階段都與 華爾街 密切相關(guān)。 ? 美國(guó)高效的資本市場(chǎng)以及與之相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)強(qiáng)大的創(chuàng)新機(jī)制，它創(chuàng)造出了 “ 硅谷 ” 神話。實(shí)現(xiàn)了美國(guó) 從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向新型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變 ，并使其保持在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先的地位。 ? 英國(guó)等歐洲國(guó)家先是不希望看到美國(guó)的崛起，試圖遏制美國(guó)的發(fā)展，但當(dāng)遏制無法奏效時(shí)，它們又想分享美國(guó)的經(jīng)濟(jì)成功，紛紛到美國(guó)去投資實(shí)業(yè)或購(gòu)買美國(guó)的股票 。 華爾街與美國(guó)的崛起 英國(guó)為什么能取代法國(guó)成為世界最強(qiáng)？ 18世紀(jì)中，憲政制衡的 英國(guó)國(guó)債利率通常在 2%到 3%左右，而王權(quán)不受制約的法國(guó)的國(guó)債利率在 5%至 6%之間 1898年英國(guó)海軍基地分布圖 英、法在融資空間和融資成本上的差別，使英國(guó)擴(kuò)軍能力更強(qiáng)。 資料：陳志武， 《 金融技術(shù)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與文化 》 案例：紐約證券交易所的上市與并購(gòu) ? 紐約證券交易所收購(gòu)群島電子交易公司 (Archipelago)后組建的紐約證券交易所集團(tuán)公司 2022年 3月 8日在紐約證交所上市。 ? 結(jié)束了 213年的會(huì)員制，轉(zhuǎn)為營(yíng)利性上市公司，紐交所將不再堅(jiān)守人工叫價(jià)的交易方式，大步邁入電子交易領(lǐng)域。 ? 當(dāng)天的市值達(dá) 126億美元。納斯達(dá)克的市值約為 34億美元，芝加哥商品交易所為 145億美元。 倫敦證券交易所市值 42億美元 。 ? 上市采用定向增發(fā)新股 ， 70%的股份將由其 1366個(gè)交易席位者擁有 ， 余下的 30%由 Archipelago原股東持有 。 ? 轉(zhuǎn)型后的公司將新增衍生品交易及更多柜臺(tái)交易等運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目 。 ? NYSE的收購(gòu)目標(biāo)：美國(guó)國(guó)際證交所 、 美國(guó)證交所和芝加哥期權(quán)交易所 ， 還有古老的 英國(guó)倫敦證券交易所 、 泛歐證券交易所 、德國(guó)證券交易所 ， 甚至亞洲的新興市場(chǎng) 。 ? 在經(jīng)濟(jì)全球化過程中 ， 資本會(huì)不斷打破地域概念 ， 呈現(xiàn)出大者越大 、 強(qiáng)者愈強(qiáng)的趨勢(shì) 。 股票市場(chǎng)的“規(guī)范”與“發(fā)展” ? 吳市場(chǎng) – 《 何處尋求大智慧 》 – “賭場(chǎng)論” – “泡沫論” – “全民炒股論” – 在規(guī)范中發(fā)展 ? 厲股份： – 靚女先嫁 – 好蘋果先吃 – “嬰兒論” – 在發(fā)展中規(guī)范 ? 市場(chǎng)分割 ? 交易品種結(jié)構(gòu)殘缺 ? 市場(chǎng)體系層次單一 ? 資本市場(chǎng)規(guī)模過小 ? 資本市場(chǎng)主體缺位 ? 管制嚴(yán)，政府干預(yù)多 2861 國(guó)際商用機(jī)器 1488 2640 沃達(dá)豐集團(tuán) 1480 2449 英特爾 1360 2449 匯豐控股 1270 2322 默克 1248 2109 葛蘭素史克 1190 1614 寶潔 1189 1585 思科 1152 1532 諾華 1131 1501 可口可樂 1130 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 排名 通用電氣 微軟 ?？松梨? 輝瑞 沃爾瑪 花旗集團(tuán) 強(qiáng)生 殼牌集團(tuán) 英國(guó)石油 美國(guó)國(guó)際集團(tuán) 公司名稱 股票市值 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 排名 公司名稱 股票市值 單位：億美元 資本市場(chǎng)規(guī)模過小 2022年全球股票市值最大的 20家公司 股市走勢(shì)與 GDP關(guān)系怎樣？ ? 國(guó)內(nèi)投資者多數(shù)不看公司的基本面 。 ? 政府政策在相當(dāng)大的程度上決定了股票價(jià)格的短期走勢(shì)。 ? 市場(chǎng)上做莊、炒作、虛假信息等惡行的久禁不止。 ? 政府扮演最終風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)人的角色。（百富勤） 資料：許小年， 《 股票市場(chǎng)為何 “ 南橘北枳 ” ？ 》 我國(guó)債券市場(chǎng)的弊端與制約 ? 弊端 – 加重
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