現(xiàn)金流量與營(yíng)運(yùn)資金管理(編輯修改稿)
2024-11-29 15:35 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? 在保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡量減少閑置現(xiàn)金的數(shù)量，提高資金收益率。 企業(yè)為什么要持有現(xiàn)金 ? 交易 ? 預(yù)防 ? 投機(jī) 現(xiàn)金的成本 ? 管理成本 – 因保留現(xiàn)金余額而發(fā)生的管理費(fèi)用 ? 機(jī)會(huì)成本 – 因持有現(xiàn)金而喪失的再投資收益 ? 短缺成本 – 現(xiàn)金持有量不足而給企業(yè)造成的損失 . ? 轉(zhuǎn)換成本 – 企業(yè)現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換過(guò)程中發(fā)生的 費(fèi)用 最佳現(xiàn)金持有量的確定 ? 現(xiàn)金持有不足，則可能影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； ? 現(xiàn)金持有過(guò)多，則會(huì)降低企業(yè)的整體盈利水平。因此，企業(yè)必須確定最佳現(xiàn)金持有量。 ? 確定最佳現(xiàn)金持有量的方法主要有以下幾種： – 成本分析模型 – 存貨模型 – 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模型 成本分析模式 某公司有四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如下表 : 確定該公司最佳現(xiàn)金持有量。 項(xiàng)目 /方案 甲 乙 丙 丁 現(xiàn)金持有量 30000 60000 90000 120200 機(jī)會(huì)成本率 10％ 10％ 10％ 10％ 短缺成本 12020 7500 2500 0 管理成本 2020 2020 2020 2020 相關(guān)總成本 17000 15500 13500 14000 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 ? 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量的一種方法。 ? 現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度一般以現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來(lái)衡量。 ? 所謂現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)原材料開(kāi)始，到銷(xiāo)售產(chǎn)品并最終收回現(xiàn)金所花費(fèi)的時(shí)間 A公司預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期 60天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 30天，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金量 360萬(wàn)元。求最佳現(xiàn)金持有量。 存貨模式 ? 存貨模式又稱(chēng)鮑莫模式 (Baumol Model)，它是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 William． J． Baumol 首先提出的，他認(rèn)為公司現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨相似，存貨經(jīng)濟(jì)定貨批量模型可 用于確定最佳現(xiàn)金持有量，并以此為出發(fā)點(diǎn)，建立了鮑莫模式。 ? 存貨模式的著眼點(diǎn)也是現(xiàn)金相關(guān)總成本最低。在利用存貨模式計(jì)算現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，對(duì)短缺成本和管理成本也不予考慮，只對(duì)機(jī)會(huì)成本和固定性轉(zhuǎn)換成本予以考慮。因此，在存貨模式下，現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本就等于機(jī)會(huì)成本與固定性轉(zhuǎn)換成本之和。 ? 相關(guān)總成本＝機(jī)會(huì)成本＋固定性轉(zhuǎn)換成本 存貨模式
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