我國中小企業(yè)融資問題研究——以雅戈爾公司為例(編輯修改稿)
2025-04-22 00:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 不均就會出現(xiàn)信息不對稱的現(xiàn)象。信息不對稱在事前將會產(chǎn)生逆向選擇，在事后會出現(xiàn)道德風(fēng)險。對于中小企業(yè)融資而言，事前的信息不對稱表現(xiàn)為信貸市場上的金融機構(gòu)不能準確的了解借款企業(yè)的經(jīng)營狀況和償債能力以及資金投放項目的真實情況，從而產(chǎn)生逆向選擇。我國目前的信用平臺以央行的征信系統(tǒng)作為權(quán)威，針對中小企業(yè)全國性的征信系統(tǒng)還尚未建立健全，而中小企業(yè)出于對自身利益和商業(yè)機密等方面的考慮很少將信息公開。銀行無法從已經(jīng)公布的信息中獲取中小企業(yè)的真實信息，又很難通過其他途徑去調(diào)查借款企業(yè)的經(jīng)營情況、融資需求以及信用情況。而且中小企業(yè)與大型企業(yè)相比固定資產(chǎn)比例低，抵押擔(dān)保資源少、信用等級較低，所以金融機構(gòu)對其貸款的與其風(fēng)險較高，衡量收益風(fēng)險后，金融機構(gòu)往往選擇不予貸款。 我國相關(guān)法律缺失我國目前對于中小企業(yè)融資相關(guān)的法律僅有《中小企業(yè)促進法》一部，而該部法律只能起到綱領(lǐng)性作用，對于中小企業(yè)融資實踐中存在的問題和難點沒有細化的內(nèi)容，對于中小企業(yè)發(fā)展中的配套政策和優(yōu)惠扶持也沒有成文的規(guī)范性法案作為指引。其次，我國直接融資和間接融資法律都存在一定的制度性缺陷。我國股票市場中募集資金缺乏有效監(jiān)管，資本市場的監(jiān)管乏力造成了資本市場的融資受限。而且私募股權(quán)的相關(guān)法律和概念界定尚未明晰，在實際操作中缺乏明確指引。4. 雅戈爾公司融資案例分析 雅戈爾公司簡介雅戈爾服飾有限公司成立于2012年，是按國際慣例組建的現(xiàn)代化營銷公司，主要從事雅戈爾襯衫、西服、T恤、休閑等服飾的銷售工作。襯衫連續(xù)十年、西服連續(xù)五年全國銷量第一，襯衫、西服、西褲相繼被評為中國名牌。公司一直致力于營銷網(wǎng)絡(luò)的建立，在全國設(shè)立了50家分公司，一個覆蓋全國的自營專賣店、大型窗口商場、特許專賣和團購為主要營銷方式和渠道的現(xiàn)代化營銷網(wǎng)絡(luò)體系，200多個商業(yè)網(wǎng)點，形成了強大的銷售能力。雅戈爾的目標是“創(chuàng)國際品牌，鑄百年企業(yè)”，目前雅戈爾的主導(dǎo)產(chǎn)品襯衫、西服已連續(xù)多年穩(wěn)居全國市場綜合占有率榜首，產(chǎn)品系列不斷豐富，各板塊的發(fā)展齊頭并進。 雅戈爾公司融資存在的問題 自身產(chǎn)品、技術(shù)和積累不足雅戈爾公司由于經(jīng)營時間不長，經(jīng)營規(guī)模小，產(chǎn)品單一，技術(shù)力量薄弱，產(chǎn)品按照合理價格正常銷售順利取得收入是其存在的基礎(chǔ)；但是，該企業(yè)產(chǎn)品有生命周期或者產(chǎn)品需要技術(shù)提高來不斷進行升級換代，很大程度上，產(chǎn)品周期決定了企業(yè)的生存周期，企業(yè)自身積累又不足，對產(chǎn)品研發(fā)的投入又相當(dāng)不足。 雅戈爾公司管理水平較低雅戈爾公司的管理水平參差不齊，影響制約因素多。該產(chǎn)權(quán)不清晰，法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范；缺乏復(fù)合型人才，雅戈爾公司自身特點節(jié)約成本考慮，需要既懂技術(shù)又懂企業(yè)經(jīng)營管理的人才；企業(yè)經(jīng)營決策家長式?jīng)Q策，財務(wù)管理混亂，缺乏必要的科學(xué)依據(jù)和必要的論證；企業(yè)文化欠缺，對人力資源的培訓(xùn)和開發(fā)投入少。 雅戈爾公司的融資渠道狹窄在間接融資中，商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融體系，由于信貸業(yè)務(wù)收益與風(fēng)險不匹配，實際能夠得到信貸支持的比例低；在直接融資的中小企業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板，股份代辦系統(tǒng)也有門檻，真正參與的企業(yè)，享受到直接融資成果的中小企業(yè)是極少的。在貸款模式下，雅戈爾公司能夠拿來抵押的物品又少，加之再打折貸款，雅戈爾公司實際需求資金與能夠用到的資金相差甚遠。中小企業(yè)的生存周期和自身不利于貸款的特點，融資渠道變得非常狹窄。中小企業(yè)融資信息來源有限，就目前情況而言，融資過程中有過高的代理成本和融資的前期投入。 雅戈爾公司信用不健全雅戈爾公司由于成立時間不長，管理不規(guī)范，可以供參閱查詢的信用記錄不多，而且真實性、可靠性不高，導(dǎo)致了信用參照不在是報表記錄的江浙三品、三表模式（三表即電表、水表、海關(guān)報表；二品即人品、產(chǎn)品和抵押品），從這種模式上看，二表是雅戈爾公司的真實記錄，三品是雅戈爾公司信用的內(nèi)涵和外延的表現(xiàn)。 雅戈
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