我國上市公司的公司治理問題研討(編輯修改稿)
2025-04-22 00:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 不存在；第五，二級(jí)市場的股票價(jià)格扭曲嚴(yán)重。二、中國上市公司一百強(qiáng)公司治理情況的評(píng)價(jià)結(jié)果中國社會(huì)科學(xué)院公司治理研究中心對(duì)中國上市公司一百強(qiáng)的公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行了評(píng)價(jià)，我們采用《財(cái)富中國》雜志公布的按照年銷售額排列的中國上市公司一百強(qiáng)，我們?cè)u(píng)價(jià)的信息是基于2005年公布的，2004年?duì)顩r，為了保證評(píng)價(jià)工作的一致性，使評(píng)價(jià)方法更加嚴(yán)格，與去年評(píng)價(jià)相比，今年我們?cè)谠u(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)上作了一些修改，這主要是由于最近一、兩年中在政策方面、監(jiān)管方面都有新的要求。這一百家公司中31%的公司在上海上市，23%的公司在深圳上市，還有46%的公司在香港上市（這里需要說明的是，有些公司同時(shí)在上海、香港甚至在紐約上市，這里都?xì)w為香港上市）。如圖5所示。圖5 中國上市公司一百強(qiáng)的上市地結(jié)構(gòu)我們?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)果主要有以下幾個(gè)方面：第一，從今年評(píng)價(jià)的分?jǐn)?shù)來看，略高于去年。按照百分制計(jì)算，這就意味著從公司治理角度來看，如果以60分為及格的話，這一百強(qiáng)的上市公司并沒有及格。圖6和圖7給出了2005年評(píng)價(jià)和2006年評(píng)價(jià)的比較，有平均分、最低分、最高分和中位數(shù)的比較，兩年相比，都是略有改善的，但是改善幅度非常有限。圖6 公司治理評(píng)價(jià)比較01020304050607080AvergeLowestHighestMediumscore20052006按照OECD的分類，將評(píng)分細(xì)分為五個(gè)方面：股東權(quán)利、平等對(duì)待股東、利益相關(guān)者的作用、信息披露以及董事會(huì)職責(zé)。圖7 公司治理評(píng)價(jià)分類我們看到這五個(gè)方面的表現(xiàn)還是存在很大差距的，信息披露這方面相對(duì)做得較好，而利益相關(guān)者的作用這一方面得分最低，說明利益相關(guān)者起不到什么作用。第二，我們發(fā)現(xiàn)公司治理的分?jǐn)?shù)與公司的市值沒有相關(guān)
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