我國上市公司的公司治理問題研討-wenkub
2023-04-10 00:10:11 本頁面
【正文】 042005下面這張圖是國內(nèi)證券市場歷年籌資的總額，從籌資總額我們也同樣看到前面那樣下降的趨勢，但2005年上交所籌資不到300億元，這說明在證券市場上，連籌資的功能都在萎縮。圖1 上證指數(shù)（）下面這張圖，從另一個側(cè)面也反映了同樣的事實。中國上市公司的公司治理問題* 本文系作者在2006年3月28日在由中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院和中國財政金融政策研究中心主辦的“中國金融機(jī)構(gòu)公司治理改革論壇”上的發(fā)言，根據(jù)錄音整理，未經(jīng)本人審閱。這張圖是表現(xiàn)中國上海和深圳證券市場在過去十年中股票總市值占GDP的比重。020040060080010001996199719981999200020012002200320042005圖3 中國深滬證券市場2005年度及歷年籌集資總額(億元)深交所上交所從前面數(shù)據(jù)中看到，中國無論是證券市場還是上市公司一定是某方面出現(xiàn)問題，不然為什么與整個經(jīng)濟(jì)走向相反呢？這個問題實在太大了，下面僅僅從公司治理這個側(cè)面來分析和解讀其原因。也就是說總的結(jié)構(gòu)沒有完全改變。如圖5所示。圖6 公司治理評價比較01020304050607080AvergeLowestHighestMediumscore20052006按照OECD的分類，將評分細(xì)分為五個方面：股東權(quán)利、平等對待股東、利益相關(guān)者的作用、信息披露以及董事會職責(zé)。如果把這一百家公司分為兩組，一組在國內(nèi)上市，另一組在海外上市，我們發(fā)現(xiàn)在國內(nèi)上市和在海外上市的公司從公司治理水平比較來看并沒有什么差異，這也與我們
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