中冶集團(tuán)短期融資券分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-04-19 04:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 不利因素■ 建筑行業(yè)競爭激烈，資源開發(fā)周期較長 隨著公司對海外資源開發(fā)板塊的發(fā)展，其收入將由目前的30億逾增至130億，在公司主營業(yè)務(wù)收入中的比重將上升至9%以上，存在著較大的資本金需求。同時(shí)，資源開發(fā)項(xiàng)目周期較長，易受當(dāng)?shù)卣?、國際形勢等多種因素的影響，對于能否順利推進(jìn)帶來預(yù)期利益存在著不確定性。另外，建筑行業(yè)競爭較為激烈。2007年13季度全社會(huì)固定資產(chǎn)打91529億元，出現(xiàn)過熱現(xiàn)象。建筑市場順序相對混亂，隨著建筑行業(yè)入世過渡期的結(jié)束，面臨的外商競爭會(huì)越來越激烈?！? 短期債務(wù)增長快，資產(chǎn)負(fù)債率偏高近年來隨著公司工程量的增加以及裝備制造、資源開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)板塊均處于迅速擴(kuò)張期，并由于建筑行業(yè)的特點(diǎn)需要大量的工程墊付款，參與市場競標(biāo)常發(fā)生高額的保證金，公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在83%左右的較高水平。2007年9月底，%。公司債務(wù)的擴(kuò)張直接帶來了總資本化率和長期資本化率的增長，%%%%，處于同行業(yè)企業(yè)中的較高水平（見圖）.償債能力分析數(shù)據(jù)來源：財(cái)務(wù)報(bào)表 鼎資整理中冶集團(tuán)近三年流動(dòng)比率保持在一個(gè)相對穩(wěn)定的水平，逐年穩(wěn)步小幅上升，但是總體水平很高，保持在105%以上，%,流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模大,流動(dòng)性強(qiáng)。三年來公司資產(chǎn)負(fù)債水平基本保持穩(wěn)定,由于對費(fèi)用和支出的有效管理,負(fù)債水平逐步下降,但是由于建筑行業(yè)的特點(diǎn)需要大量的工程墊付款，參與市場競標(biāo)常發(fā)生高額的保證金，公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在83%左右的較高水平。2007年9月底，%。但總體看來公司償債能力不錯(cuò)。3年來公司現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債增長較快，在負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大的基礎(chǔ)上可以看出公司經(jīng)營現(xiàn)金流狀非常好。公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流,%，收入變現(xiàn)質(zhì)量較好。在近三年，公司的息稅折舊攤銷前收入利息保障倍數(shù)穩(wěn)定且有小幅上升，總體水平較高，公司債務(wù)的利息支出保障良好,償債能力強(qiáng)?？傮w來看，公司資產(chǎn)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，然而對債權(quán)人的保障程度良好。經(jīng)營能力分析資產(chǎn)利用率方面，公司近三年存貨周轉(zhuǎn)天呈上升趨勢,，比2005年延長了15天，資產(chǎn)利用率減弱。但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)都存在明顯下降趨勢，主要由于公司采用新的管理戰(zhàn)略和管理方法，對公司的費(fèi)用和應(yīng)收帳款進(jìn)行了有效的管理，提高了公司的運(yùn)營效率。四財(cái)務(wù)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)(合并報(bào)表)(人民幣萬元)項(xiàng)目20062005同比增減％主營業(yè)務(wù)收入凈額9,063,6,885,%8,405,主營業(yè)
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