【文章內(nèi)容簡介】 重要假設(shè)： ，且與產(chǎn)品的銷售量無關(guān)。 B. 產(chǎn)品的年銷售量與年產(chǎn)量相等。 ，可變成本與產(chǎn)量成正比，而固定成本與產(chǎn)量無關(guān)。 盈虧平衡分析法公式： ? 利潤＝銷售收入－（總固定成本 +總變動成本） ? π＝ P Q－（ Cf＋ Cv Q） ? ? 盈虧平衡時，即 π=0 f+vCQ=CP ??fvCQ* =CP ?盈虧分析法圖解： Q B,C 0 Cf CvQ Cf＋ CvQ 盈虧平衡點 Q* vCfQ * =CPPQ 虧損區(qū)域 盈利區(qū)域 ? 盈虧平衡點越低，項目風險越小，反之，則越大。 B， C BEP PQ Q Cf PQ CvQ Cf+CvQ Q* BEP Q* O BEP還可以變換方式來表達： fvCP* = C +Q 0fvC * = P C Q 0()?fvCQ* =CP ?00fQ * CE = =Q P C Qv1 0 0 % 1 0 0 %( )E——盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率。 ? 企業(yè)的經(jīng)營安全邊際 ——即企業(yè)預(yù)期（或?qū)嶋H）銷售量與盈虧平衡點之間的差額。 企業(yè)的經(jīng)營安全率 ??預(yù) 期 （ 或 實 際 ） 銷 售 量 保 本 銷 售 量經(jīng) 營 安 全 率 =預(yù) 期 （ 或 實 際 ） 銷 售 量100% 100%00Q Q *=Q? 例 ： 某工程方案設(shè)計生產(chǎn)能力 12萬噸／年，單位產(chǎn)品售價（不含稅） 510元／噸，總固定成本 1500萬元，單位變動成本 250元／噸，并與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、價格以及生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點。 ? 解： f0C*P = C +QvfC*Q=PC v100%0Q*E=Q ??4415 00 10 7 1051 0 25 0=? ??( 噸 )77? 445 . 1 0 1 0 0 % 4 8 %1 2 1 0=? ??441 5 0 0 1 0= 2 5 0 + 3 7 51 2 1 0=??( 元 / 噸 )? 例： 某廠生產(chǎn)鴨嘴鉗產(chǎn)品，售價 20元，單位變動成本 15元，固定成本總額 24萬元，目前生產(chǎn)能力為 6萬件。 （ 1）求盈虧平衡點產(chǎn)量和銷售量為 6萬件時的利潤額。 （ 2）該廠通過市場調(diào)查后發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品需求量將超過目前的生產(chǎn)能力，因此準備擴大生產(chǎn)規(guī)模。擴大生產(chǎn)規(guī)模后，當產(chǎn)量不超過 10萬件時，固定成本將增加 8萬元，單位變動成本將下降到 ，求此時的盈虧平衡點產(chǎn)量。 ? 解： （ 1）盈虧平衡點產(chǎn)量為： Q*= Cf / (PCv)＝ 240000/(20－ 15) = 48000（件） 利潤 =20 6－（ 24+15 6） = 6（萬元） （ 2）盈虧平衡點產(chǎn)量為： Q*= Cf / (PCv) =（ 240000+80000） / (20－ ) = 58 182（件） 練習： 某產(chǎn)品計劃產(chǎn)量為 6000件 /年，銷售單價為225元，每年固定成本為 120220元，單位可變成本為 145元，試求保本產(chǎn)量及生產(chǎn)能力利用率，并劃出盈虧平衡簡圖。 解：設(shè)保本產(chǎn)量為 Q* Q*=Cf/（ PCv） = 120220/225145 =1500件 E=Q*/Q0=1500/6000 =25% 保本產(chǎn)量為 1500件，盈虧生產(chǎn)能力利用率25% B、 C 1500件 PQ Cf+CvQ Q 12萬 BEP Cf CvQ 討論：對一次小生意作出總結(jié)。 ? 固定成本多少？ ? 可變成本多少？ ? 各商品售價？ ? 盈虧平衡點是？至少要賣出多少件商品才能保本？ ? 還有其他很多實際中要考慮的因素，有哪些？ 例： 某廠生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價為 15元，單位變動成 本為 12元，全月固定成本 100 000元，每月銷售 40 000 件。由于某些原因其產(chǎn)品單價將降至 ；同時每月 還將增加廣告費 20220元。試計算： 1）該產(chǎn)品此時的盈虧平衡點。 2）增加銷售多少件產(chǎn)品才能使利潤比原來增加 5%? 解： 1） Q*=(100000+20220)/()=80000件 2）原利潤 =15 40000(100000+12 40000) =20220元 由于， π=PQ （ Cf+QCv） 所以， Q =（ π+Cf） /（ PCv） Q=[20220(1+5%)+100000+20220] /（ ） 解得， Q=94000件 應(yīng)增加銷售件數(shù) =9400040000=54000件 例： 假定某旅游公司經(jīng)辦到千島湖的旅游業(yè)務(wù)，往返 2天（住一晚），由旅游公司為旅客提供交通、住宿和伙食。往返一次所需成本數(shù)據(jù)如表。 往返一次成本數(shù)據(jù) （元） 固定成本： 折舊 職工工資（包括司機） 其他 往返一次全部固定成本 1 200 2 400 400 4 000 變動成本： 每個旅客的住宿伙食費 每個旅客的其他變動成本 每個旅客的全部變動成本 475 25 500 問： 1）如果向每個旅客收費 600元，至少有多少旅客才能保本？如果收費 700元，至少有多少旅客才能保本？ 2）如果收費 600元，預(yù)期旅客數(shù)量為 50人；如果收費 700元，預(yù)期旅客數(shù)量為 40人。收費 600元和700元時的經(jīng)營安全率各為多少？ 3）如果公司往返一次的目標利潤為 5 000元，定價 600元，至少有多少旅客才能實現(xiàn)這個利潤？如定價 700元，至少要有多少旅客？ 解： 1）如定價為 600元： 如定價為 700元： 2）如定價為 600元： 保 本 游 客 數(shù) 人CfQ * = =P C v 4000 = 4060 0 50 0保 本 游 客 數(shù) 人CfQ * = =P C v 4000 = 2070 0 50 0經(jīng) 營 安 全 率 00Q Q *=Q50 4010 0% = = 20 %50如定價為 700元： 定價 700元時的經(jīng)營安全邊際率大于定價 600元時的經(jīng)營安全邊際率，說明在本次旅游經(jīng)營中，定價700元比定價 600元更為安全。 3）如定價為 600元， 如定價 700元， 經(jīng) 營 安 全 率 00Q Q *=Q40 2022 0% = = 50 %40保 目 標 游 客 數(shù) 人C f +Q * = =P C v 40 00 + 50 00 = 9060 0 50 0??保 目 標 游 客 數(shù) 人C f +Q * = =P C v40 00 + 50 00 = 4570 0 50 0收入或成本和銷售量非線性關(guān)系時的情形 ? 見教材的 P131P132. 敏感性分析法 ? 不確定性因素（價格、銷售收入、投資等）中對方案經(jīng)濟效果影響程度較大的因素，稱之為敏感性因素。 ? 敏感性分析法 ——是分析各種不確定性因素變化一定幅度時（或者變化到何種幅度），對項目方案經(jīng)濟效果的影響程度（或者改變對方案的選擇）的一種不確定分析方法。 ? 投資者必須及時把握敏感性因素，從敏感性因素發(fā)生變化的可能性，分析方案的風險大小。 單因素和多因素敏感性分析 ? 單因素敏感性分析 ——假定只有一個不確定性因素發(fā)生變化，其他因素不變； ? 多因素敏感性分析 ——在兩個或多個不確定性因素同時變化時，分析對方案經(jīng)濟效果的影響程度。 ? 分析重點： 1）選擇哪些不確定因素作為敏感 性因素進行分析。 2）確定敏感性分析的評價指標。 不確定性因素的確定： 1）投資額，包括固定資產(chǎn)投資與流動資金占用； 2）產(chǎn)品銷售量； 3）產(chǎn)品價格； 4）經(jīng)營成本，特別是變動成本； 5）匯率、利率； 6）資產(chǎn)殘值。 ? 敏感性分析評價指標采用 NPV、 NAV、 IRR等指標，確定其中一個或者兩個指標進行。 單因素敏感性分析案例： ? 例 : 某特種金屬材料廠引進生產(chǎn)線來提高現(xiàn)有產(chǎn)品的附加值，并擴大產(chǎn)量。此項目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下： ? 基建投資 1290萬元，建設(shè)期為二年；單位產(chǎn)品成本 20 317元／噸；銷售價格 27 800元／噸（含稅）；外購原材料及燃料、動力費用為 596萬元／年；增值稅率為 17％；城建稅、教育費附加分別為增值稅的 7％和 4％；正常生產(chǎn)能力 500噸／年；投產(chǎn)第一年生產(chǎn)負荷為 80％，基準收益率 i0＝ 12％ ,試作敏感性分析。 項目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期 序號 1 2 3 4 515 16 1 現(xiàn)金流入 0 0 1112 1390 1390 1390 0 0 0 0 0 60 0 0 0 0 0 300 流入小計 0 0 1112 1390 1390 1750 2 現(xiàn)金流出 971 319 0 0 0 0 0 0 240 60 0 0 0 0 759 919 919 919 0 0 101 126 126 126 流出小計 971 319 1100 1105 1045 1045 3 凈現(xiàn)金流量 971 319 12 285 345 705 財 務(wù) 現(xiàn) 金 流 量 表 現(xiàn)金流量圖 300 0 1 2 3 4 5 15 16 971 319 240 1112 759 101 60 1390 919 126 1390 919 126 1390 919 126 1390 919 126 60 i=12% ? NPV(12%) = – 971(P/F,12%,1) – 319 (P/F,12%,2) +(1112 – 240 – 759 –101)(P/F,12%,3) + (1390 – 60 – 919 – 126) (P/F,12%,4) + (1390 – 919 – 126) (P/A,12%,11) (P/F,12%,4) +(1390+60+300 – 919 –126) (P/F,12%,16) =487 (萬元 ) ＞ 0 所以，方案可行。 用 NPV判斷項目可行性： ? NPV= – 971(P/F, IRR,1) – 319 (P/F, IRR,2) +(1112 – 240 – 759 –101)(P/F, IRR,3) + (1390 – 60 – 919 – 126) (P/F, IRR,4) + (1390 – 919 – 126) (P/A, IRR,11) (P/F, IRR,4) +(1390+60+300 – 919 – 126) (P/F, IRR,16) =0 ∴ IRR=%＞ 12%，方案可行。 用 IRR判斷項目可行性： ? 1．銷售