【文章內容簡介】 付賬款周轉率為： 采 購 成 本應 付 賬 款 周 轉 率 =同 期 應 付 賬 款 平 均 余 額500000 2250000??采 購 成 本應 付 賬 款 周 轉 率 =同 期 應 付 賬 款 平 均 余 額? 自然性融資 1商業(yè)信用 ②應付賬款余額百分比。應付賬款余額百分比是指采購當月發(fā)生的應付賬款在當月月末以及隨后的每一月末尚未支付的數(shù)額占采購當月應付賬款總額的比例。通過應付賬款余額百分比的分析，可以觀察到企業(yè)支付應付賬款的速度和程度，較為直觀地反映企業(yè)的應付賬款管理情況。 【 例 105】 恒遠公司 2022年上半年采購成本（假設全為賒購）和應付賬款余額情況詳見表 105。 ? 自然性融資 1商業(yè)信用 表 105恒遠公司 2022年上半年采購成本和應付賬款余額情況表 單位：萬元 月份 采購成本 應付賬款余額 1月 2月 3月 4月 5月 6月 1 100 50 10 2 200 150 50 3 150 60 30 4 120 60 12 5 100 60 20 6 60 30 合計 730 50 160 110 110 72 50 ? 自然性融資 1商業(yè)信用 ? 自然性融資 表 106 恒遠公司 2022年上半年應付賬款余額百分比情況表 月份 采購成本 應付賬款余額百分比 1月 2月 3月 4月 5月 6月 1 100 50% 10% 2 200 75% 25% 3 150 40% 20% 4 120 50% 10% 5 100 60% 20% 6 60 50% 1商業(yè)信用 ? 自然性融資 (3)道德控制 一般來講，企業(yè)不應該拖欠應付賬款，但當拖欠賬款需要支付的代價小于公司的機會投資收益時，從理論上講，按照成本收益原則，企業(yè)可以選擇推遲支付應付賬款。但是，實際經濟生活中不僅僅是成本收益原則這么簡單，而且現(xiàn)實中的成本和收益也不是完全靠公式就可以計算清楚的，有很多隱性的成本和收益，很重要的一個方面就是企業(yè)之間的商業(yè)道德（或者說信譽）評價。 最高層 更多地考慮合作伙伴的利益，即使需要作出一定犧牲 中間層 所有的決策公開，考察利益相關者和無關者對企業(yè)行為的評價 基礎層 考察企業(yè)的經營行為是否符合法律規(guī)定，是否符合企業(yè)的內部規(guī)章制度等約束 道德控制的層次 1商業(yè)信用 ? 自然性融資 ?①使用方便。 ?②成本低。 ?③限制少。 ?商業(yè)信用的時間一般較短 ?如果公司取得現(xiàn)金折扣，則付款時間會更短，而要放棄現(xiàn)金折扣，則公司會付出較高的資金成本。 商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點 2應付費用 ? 自然性融資 應付費用 ，是指企業(yè)生產經營過程中發(fā)生的應付而未付的費用，例如應付工資、應付稅金等。 應付費用籌資額的計算方法包括兩種，一種是按照平均占用天數(shù)計算，另一種是按照經常占用天數(shù)計算。 (1)按平均占用天數(shù)計算 平均占用天數(shù)，是指從應付費用產生之日起、到實際支付之日止，平均占用的天數(shù)。應付費用的籌資額可以利用平均每日發(fā)生額與平均占用天數(shù)相乘確定，即 【 例 106】 某公司某年預計支付增值稅金額為 180000元，每月上繳一次，現(xiàn)按平均占用天數(shù)計算的應付稅金籌資額如下： ?? ? ? ? ????? ? ? ? ?? ? ? ???應 付 費 用 平 均 每 日 平 均 占發(fā) 生 額 用 天 數(shù)籌 資 額30 75002??180000應 付 稅 金 籌 資 額 = （ 元 ）3602應付費用 ? 自然性融資 (2)按經常占用天數(shù)計算 經常占用天數(shù)，是指正常生產經營活動中，應付費用通常占用的天數(shù)。例如，按照國家稅收征管法規(guī)定，稅金應當在特定日期之前繳納。此時，應付費用的籌資額應當利用平均每日發(fā)生額與經常占用天數(shù)來計算，即 【 例 107】 續(xù)前例，假定增值稅按規(guī)定在次月 5日繳納，現(xiàn)按經常占用天數(shù)計算的資金占用額如下： ?? ? ? ? ????? ? ? ? ?? ? ? ???應 付 費 用 平 均 每 日 經 常 占發(fā) 生 額 用 天 數(shù)籌 資 額4 2 0 0 0??180000應 付 稅 金 籌 資 額 = （ 元 ）3601短期借款籌資的種類 ? 短期借款籌資 短期借款籌資 通常是指銀行短期借款，又稱銀行流動資金借款，是企業(yè)為解決短期資金需求而向銀行申請借入的款項，是籌集短期資金的重要方式。根據(jù)中國人民銀行 1996年頒布實施的 《 貸款通則 》 ，企業(yè)短期借款通常包括信用借款、擔保借款和票據(jù)貼現(xiàn)三類。 信用借款 又稱無擔保借款，是指不用保證人擔?；驔]有財產作抵押，僅憑借款人的信用而取得的借款。 ?信用額度借款 ? ①信用額度的期限。 ? ②信用額度的數(shù)量。 ? ③應支付的利率和其他一些條款。 ?循環(huán)協(xié)議借款 ? 循環(huán)協(xié)議借款是一種特殊的信用額度借款，企業(yè)和銀行之間協(xié)商確定貸款的最高限額，在最高限額內，企業(yè)可以借款、還款，再借款、再還款，不停地周轉使用。 兩者的區(qū)別：①持續(xù)時間不同。②法律約束力不同。③費用支付不同。 1短期借款籌資的種類 ? 短期借款籌資 擔保借款 是指有一定的保證人擔?；蚶靡欢ǖ呢敭a作抵押或質押而取得的借款。擔保借款又分為以下三類： (1)保證借款。 保證借款是指按 《 中華人民共和國擔保法 》 規(guī)定的保證方式以第三人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一般保證責任或連帶責任而取得的借款。 (2)抵押借款。 抵押借款是指按 《 中華人民共和國擔保法 》 規(guī)定的抵押方式以借款人或第三人的財產作為抵押物而取得的借款。 (3)質押借款。 質押借款是指按 《 中華人民共和國擔保法 》 規(guī)定的質押方式以借款人或第三人的動產或權利作為質押物而取得的借款。 票據(jù)貼現(xiàn) 是商業(yè)票據(jù)的持有人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行資金的一種借貸行為。 2短期借款籌資的考慮因素 ? 短期借款籌資 因素 1：短期銀行借款的成本 ：利息 利率 單利 復利 貼現(xiàn)利率 單利計息是將貸款金額乘以貸款期限與利率計算出利息的方法。 對利息計息的情況。按照復利計算利息，借款人實際負擔的利率 ——有效利率，要高于名義利率。 在貼現(xiàn)利率情況下，銀行會在發(fā)放貸款的同時，先扣除貸款的貼現(xiàn)利息，而以貸款面值與貼現(xiàn)利息的差額貸給公司。 附加利率 附加利率是指即使是分期償還貸款，銀行通常亦按貸款總額和名義利率來計算收取利息。 2短期借款籌資的考慮因素 ? 短期借款籌資 【 例 108】 假定某公司以貼現(xiàn)方式借入 1年期貸款 2萬元，名義利率為 12%。這時，該公司實際拿到的資金是 ，利息是 2 400元。因此，貸款的有效利率為： 貼現(xiàn)貸款的有效利率 =利息 247。 (利息貸款面額 利息 ) =2 400247。 （ 20 0002 400） =% 有效利率比名義利率高出 。 因素 1：短期銀行借款的成本 ：利息 2短期借款籌資的考慮因素 ? 短期借款籌資 【 例 109】 某公司以分期付款方式借入 2萬元，名義利率為12%，付款方式為 12個月等額還款。因此，全年平均擁有的借款額為 10 000元（ 20 000/2）。按照 2 400元的利息，借款公司的實際成本為： 有效利率 =利息 247。 （借款人收到的貸款金額 /2） =2 400247。 （ 20 000/2） =24% 可見，公司所承擔的實際借款成本是相當高的。 因素 1：短期銀行借款的成本 ：利息 2