[經(jīng)濟學]宏觀經(jīng)濟學(1)(編輯修改稿)
2025-02-15 16:23 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 曲線 加工后的總貨幣需求曲線 總的貨幣需求曲線 L=L1+L2 L(m) r％ 凱恩斯陷阱 ?貨幣交易、投機動機等增加時，貨幣需求曲線右移； ?反之左移。 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 22 ?貨幣供給是一個存量概念： ?主要是狹義貨幣＝ M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。 貨幣供給曲線 m r％ 貨幣供給曲線 m m1 m0 m2 ?貨幣供給是一國某個時點上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。 ?是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)節(jié)。 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 23 ?r1較高 , 貨幣供給 需求。利率下降，直到貨幣供求相等。 古典貨幣理論中，利率是貨幣的價格。 貨幣需求與供給的均衡 L(m) r％ L m E r1 r0 r2 m1 ?r2較低，貨幣需求 供給，利率上揚；直到貨幣供求相等。 m0 m2 或者：貨幣供給 需求， 感覺手中的貨幣太多，用多余貨幣購進證券。 證券價格上升，利率下降。 ?利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。 ?均衡利率 r0, 保證貨幣供求均衡。 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 24 6. 貨幣供給與需求曲線的變動 ?貨幣交易、投機動機等變動時，貨幣需求曲線平移。 貨幣需求曲線的變動 L(m) r％ L2 m r1 r2 m0 ?利率決定于貨幣需求和供給 凱恩斯認為，分析利率變動主要看貨幣需求的變動。 L0 L1 r0 ?貨幣供給 m由國家控制，是外生變量，與利率無關。 （ 1）貨幣需求曲線平移。 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 25 （ 2）貨幣供給曲線的平移 ?政府可自主確定貨幣供應量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。 ?當貨幣供給由 m0擴大至 m1時，利率則由 r0降至 r1。 在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機制失效。 貨幣供給曲線的變動 L(m) r％ L m r1 m0 m1 m2 r0 貨幣供給由 m1繼續(xù)擴大至 m2 利率維持在 r1水平不再下降。 貨幣需求處于“流動陷阱” 。 此時，投機性貨幣需求無限擴張，增發(fā)的貨幣將被“流動性陷阱”全部吸納，阻止了市場利率的進一步降低。 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 26 —— 存貨理論 鮑莫爾（ Baumol， .） 認為，為了收益最大化目標，在貨幣收入取得和使用的時間差內(nèi)，沒有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在，因為現(xiàn)金不會帶來收益。 ?利率高，生息資產(chǎn)的吸引力越強，就會把現(xiàn)金持有額壓到最低限度。 ?利率低，利息收入不夠變現(xiàn)費用，寧愿持有交易性的現(xiàn)金。 應將暫時不用的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)，待需要時再變現(xiàn)。 只要利息收入超過變現(xiàn)費就有利可圖。 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 27 鮑莫爾平方根公式 貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。 rtcyM2??tc＝現(xiàn)金和債券之間的交易成本 ?y＝月初取得的收入，比如工資 ?r＝月利率 ?為了交易的需要，平均貨幣需求量取決于收入和利率。 ?收入越高，交易性貨幣需求越多；反之，越少。 ?利率越高，交易性貨幣需求越少。 ?凱恩斯理論中，交易動機的貨幣需求只是收入的函數(shù)，與利率無關。 ?鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動機的貨幣需求 ,也同樣是利率的函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 28 鮑莫爾平方根公式的推導 假設：某人月收入為 y，每次取款量為 Q，每次取款成本是 tc。假設所提款項均勻地用完。該期利率為 r。 rtcyQ 2??取款次數(shù)是 y/Q。取款總支出為 tc y/Q。 ?開始時的手持現(xiàn)金為 Q，由于 Q是有規(guī)律地連續(xù)支出，兩次兌換期間平均每天貨幣持有量為 Q/2，損失的利息為 rQ/2。 持有現(xiàn)金的總成本為： C＝ tc y/Q + rQ/2 使得總成本最?。?dC/dQ＝ tc y/Q2+r/2＝ 0 整理得： Q2 ＝ 2 tc y / r rt c yQM22 ??貨幣需求量比如， 3天內(nèi)擁有30元錢， 則第一天是 30，第二天是 15，第三天是 0， 平均每天擁有 15元。 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 29 四、 LM曲線 ?貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。 ?貨幣實際供給量 m不變。 ?貨幣市場均衡，只能通過自動調(diào)節(jié)貨幣需求實現(xiàn)。 ?貨幣市場均衡的含義： m ＝ L ＝ L1(y) + L2(r) ?維持貨幣市場均衡： ?m固定， L1與 L2必須此消彼長。 ?國民收入增加，使得交易需求 L1增加，這時利率必須提高，從而使得 L2減少。 ?L ： liquidity 貨幣需求 ?M ： money 貨幣供給 西方經(jīng)濟學 宏觀 第 14章 30
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