開題報告(我國上市公司并購績效研究)(編輯修改稿)
2025-02-14 21:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 上市的上市公司為例2012年，Muttanachai Suttipun，對在泰國證券交易所上市的公司進(jìn)行了分析，做出了三重底線年度報告。從國外的應(yīng)用上看，據(jù)Stern Strwart公司統(tǒng)計，目前全球有超過400家企業(yè)在運用EVA。此公司致力于引導(dǎo)EVA的客戶群覆蓋各個領(lǐng)域，包括金融機(jī)構(gòu)，制造業(yè)，甚至政府部門。美國有上百家知名企業(yè)引進(jìn)了EVA，如可口可樂、通用電氣、杜邦、美國郵政局等，另外，歐洲，澳大利亞，巴西，南非等地區(qū)的很多企業(yè)也在應(yīng)用EVA。三、課題的研究價值（課題的價值及實際指導(dǎo)意義）課題的價值：由于中國資本市場還未成熟，法律制度仍需完善，導(dǎo)致與發(fā)達(dá)國家相比，并購興起較晚，操作上沒有一定標(biāo)準(zhǔn)性，隨中國證券市場的日益完善和成熟，并購活動頻繁發(fā)生，并購活動是否可以給并購雙方帶來更多財富，對并購績效的研究，在近幾年成為了各國金融市場上理論和實踐的熱點。但目前真正適合我國市場、國情的上市公司的比較完善的并購績效評價體系還沒真正形成，因此，研究當(dāng)前市場情形下我國上市公司并購及其績效，并為建立企業(yè)并購績效評價體系提供一些意見，具有重要的現(xiàn)實意義。實際指導(dǎo)意義：目前我國上市公司的并購呈現(xiàn)模式多樣和涉獵廣泛等特點，讓企業(yè)并購無論在理論上、操作上都得到很好的開拓和運用。我國學(xué)者在研究中，多數(shù)都采用了財務(wù)會計的研究方法。本文是對我國上市公司并購及其績效進(jìn)行一項大致的評價，也將采用會計指標(biāo)法進(jìn)行實證分析，最終提出進(jìn)一步改善并購績效的思路。利于提高我國企業(yè)在國際上的競爭力，最終融入全球經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮中，從容應(yīng)對世界市場的挑戰(zhàn)。四、課題的實施方案課題的主要論點和擬采用的研究方法主要論點：對我國上市公司并購績效的研究研究方法：(1) 事件研究法事件研究法認(rèn)為在研究特定事件前后很短時間內(nèi)投資者的投資行為變化，對相應(yīng)的股票價格波動的影響，所以該方法是通過研究股價來評估并購績效，并判斷事件對股東財富和企業(yè)價值的影響。事件研究法是并購績效檢驗中最常用的方法之一。該方法是有兩點基本前提假設(shè)：首先是資本市場要具有效性，市場對事件是無偏的；其次，研究期間其他無關(guān)因素可以有效排除。在整個研究中，確定以并購公告日為中心的“事件日”，然后采取非正常收益或累計非正常收益來檢驗并購公告對相應(yīng)的上市公司的股票價值波動程度。(2) 會計指標(biāo)法會計指標(biāo)法主要是用來對上市公司并購績效進(jìn)行中長期檢驗。此方法利用企業(yè)公開的財務(wù)會計報表和財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，以公告日為分界點，對盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、市場份額、現(xiàn)金流量水平等財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行縱向比較和同行業(yè)的橫向比較，用此要檢測企業(yè)并購所帶來的經(jīng)營業(yè)績的變化。綜合考慮目前我國股市特點和公司實際情況后，認(rèn)為要從上市公司盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、核心競爭力、主營業(yè)務(wù)鮮明性六個方面來反映公司并購績效。(3) 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法就是把未來特定期間內(nèi)把企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流量還原為當(dāng)前現(xiàn)值。由于企業(yè)價值還是它未來盈利的能力，當(dāng)企業(yè)具備這種能力時它的價值才會被市場認(rèn)同，因此理論界通常把
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