開題報告(我國上市公司并購績效研究)(編輯修改稿)
2025-02-14 21:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 上市的上市公司為例2012年，Muttanachai Suttipun，對在泰國證券交易所上市的公司進行了分析，做出了三重底線年度報告。從國外的應用上看，據(jù)Stern Strwart公司統(tǒng)計，目前全球有超過400家企業(yè)在運用EVA。此公司致力于引導EVA的客戶群覆蓋各個領域，包括金融機構，制造業(yè)，甚至政府部門。美國有上百家知名企業(yè)引進了EVA，如可口可樂、通用電氣、杜邦、美國郵政局等，另外，歐洲，澳大利亞，巴西，南非等地區(qū)的很多企業(yè)也在應用EVA。三、課題的研究價值（課題的價值及實際指導意義）課題的價值：由于中國資本市場還未成熟，法律制度仍需完善，導致與發(fā)達國家相比，并購興起較晚，操作上沒有一定標準性，隨中國證券市場的日益完善和成熟，并購活動頻繁發(fā)生，并購活動是否可以給并購雙方帶來更多財富，對并購績效的研究，在近幾年成為了各國金融市場上理論和實踐的熱點。但目前真正適合我國市場、國情的上市公司的比較完善的并購績效評價體系還沒真正形成，因此，研究當前市場情形下我國上市公司并購及其績效，并為建立企業(yè)并購績效評價體系提供一些意見，具有重要的現(xiàn)實意義。實際指導意義：目前我國上市公司的并購呈現(xiàn)模式多樣和涉獵廣泛等特點，讓企業(yè)并購無論在理論上、操作上都得到很好的開拓和運用。我國學者在研究中，多數(shù)都采用了財務會計的研究方法。本文是對我國上市公司并購及其績效進行一項大致的評價，也將采用會計指標法進行實證分析，最終提出進一步改善并購績效的思路。利于提高我國企業(yè)在國際上的競爭力，最終融入全球經(jīng)濟一體化的浪潮中，從容應對世界市場的挑戰(zhàn)。四、課題的實施方案課題的主要論點和擬采用的研究方法主要論點：對我國上市公司并購績效的研究研究方法：(1) 事件研究法事件研究法認為在研究特定事件前后很短時間內(nèi)投資者的投資行為變化，對相應的股票價格波動的影響，所以該方法是通過研究股價來評估并購績效，并判斷事件對股東財富和企業(yè)價值的影響。事件研究法是并購績效檢驗中最常用的方法之一。該方法是有兩點基本前提假設：首先是資本市場要具有效性，市場對事件是無偏的；其次，研究期間其他無關因素可以有效排除。在整個研究中，確定以并購公告日為中心的“事件日”，然后采取非正常收益或累計非正常收益來檢驗并購公告對相應的上市公司的股票價值波動程度。(2) 會計指標法會計指標法主要是用來對上市公司并購績效進行中長期檢驗。此方法利用企業(yè)公開的財務會計報表和財務數(shù)據(jù)指標，以公告日為分界點，對盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、市場份額、現(xiàn)金流量水平等財務指標進行縱向比較和同行業(yè)的橫向比較，用此要檢測企業(yè)并購所帶來的經(jīng)營業(yè)績的變化。綜合考慮目前我國股市特點和公司實際情況后，認為要從上市公司盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、核心競爭力、主營業(yè)務鮮明性六個方面來反映公司并購績效。(3) 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法就是把未來特定期間內(nèi)把企業(yè)預期現(xiàn)金流量還原為當前現(xiàn)值。由于企業(yè)價值還是它未來盈利的能力，當企業(yè)具備這種能力時它的價值才會被市場認同，因此理論界通常把
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