【文章內(nèi)容簡介】 好地使用各類資源,降低經(jīng)營成本,增強(qiáng)競爭力,提高經(jīng)營效率。二是規(guī)模擴(kuò)大將減少因金融開放導(dǎo)致的金融危機(jī)帶來的沖擊。首先,安全性將相對提高。銀行并購之后,規(guī)模擴(kuò)大、存款來源增多、融資渠道拓寬、資本充足率提高,而信用等級也隨之相應(yīng)提高。其次,流動性將相對增強(qiáng)。并購后銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大,變現(xiàn)能力增強(qiáng)。并購后市場占有份額擴(kuò)大,客戶資源進(jìn)一步豐富,籌資渠道增多,經(jīng)營成本下降,更有利于拓展新的客戶群體,獲得新的資金來源。再次,風(fēng)險(xiǎn)性將相對分散。銀行并購后,經(jīng)營業(yè)務(wù)的領(lǐng)域更加廣泛,金融產(chǎn)品的種類增加,相對風(fēng)險(xiǎn)也將分散。三是實(shí)行混業(yè)經(jīng)營一方面可以吸引大量銀行、保險(xiǎn)資金混入,增加證券市場規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,從而引發(fā)國際融資手段的進(jìn)一步證券化,另一方面也將更有力地推動證券市場朝著國際化目標(biāo)迅猛發(fā)展。這些都是金融業(yè)繁榮壯大的積極因素,也是提高本國證券市場國際競爭力的重要方式。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為,實(shí)行綜合經(jīng)營有五大利好(或優(yōu)勢):一是實(shí)行綜合經(jīng)營可以使銀行通過介入多種金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域,獲得更全面的信息和數(shù)據(jù)資料,有助于提高銀行管理部門對利率預(yù)測的準(zhǔn)確度。二是綜合經(jīng)營有助于銀行增強(qiáng)資本實(shí)力,從而化解利率風(fēng)險(xiǎn)。三是實(shí)行綜合經(jīng)營可以使銀行充分利用資源存量,開辟新的收入來源。銀行可以大力開展各類金融業(yè)務(wù),包括代理投資業(yè)務(wù)和代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù),拓展理財(cái)服務(wù)市場,擔(dān)當(dāng)投資顧問、法律顧問、財(cái)務(wù)顧問等,借此增加新的業(yè)務(wù)收入來源,加大內(nèi)源性融資力度,擴(kuò)大銀行資本規(guī)模,提高抵御風(fēng)險(xiǎn)和化解風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力。四是商業(yè)銀行通過實(shí)行綜合經(jīng)營,可以滲入到多種金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域,獲取更廣泛的信息資源,有利于采用先進(jìn)的計(jì)量技術(shù)。五是商業(yè)銀行實(shí)行綜合經(jīng)營可以更快地積累資本,壯大實(shí)力,從而使銀行能投入足夠的人力、物力、財(cái)力,采用先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法,提高管理效果。第四種觀點(diǎn)認(rèn)為,中國金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展有利于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營,機(jī)構(gòu)投資者特別是銀行可以介入證券市場,能夠從根本上改變證券市場上投資資金和投機(jī)資金的對比,大大降低我國證券市場的投機(jī)性、波動性,增加穩(wěn)定性。銀行可以通過較為理性的投資行為影響其他各類投資者,改變其短期投資行為,促使證券市場在平穩(wěn)中逐步成熟起來?；鞓I(yè)經(jīng)營有助于逐步完善中央銀行的宏觀調(diào)控機(jī)制。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營后,銀行介入證券必然會使中央銀行宏觀貨幣政策的效力相應(yīng)增加。由于商業(yè)銀行對證券市場發(fā)生作用,并且這種作用更直接更有效,必然會擴(kuò)大中國證券市場的容量規(guī)模, 中央銀行的公開市場務(wù)能夠發(fā)揮出應(yīng)有的積極作用,從而逐步實(shí)現(xiàn)中央銀行用經(jīng)濟(jì)手段代替行政手段調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。(二)金融業(yè)綜合經(jīng)營的弊端(或缺點(diǎn))第一種觀點(diǎn)認(rèn)為,實(shí)行金融混業(yè)經(jīng)營面臨的問題主要有兩大弊端(或缺點(diǎn)):一是金融制度不完善,實(shí)行混業(yè)經(jīng)營可能引發(fā)較大風(fēng)險(xiǎn)。從銀行來看,目前中國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平較為落后,尚未建立起完善的內(nèi)控制度,不能對銀行經(jīng)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的監(jiān)控。從證券公司來看,經(jīng)營機(jī)制不健全,內(nèi)部人控制現(xiàn)象極為普遍,存在著追求自身利益尤其是管理層利益最大化的傾向。二是上市公司上市不轉(zhuǎn)制,制度不完善,使證券市場和混業(yè)經(jīng)營內(nèi)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。國有上市公司從改制到包裝上市一直未有也不可能離開母體。股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中,上市公司不可能建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)。通過證券市場兼并收購上市公司的用腳投票機(jī)制也有限,不能形成對經(jīng)營者的改進(jìn)壓力。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為,目前我國現(xiàn)行金融業(yè)綜合經(jīng)營模式存在四大弊端(或缺點(diǎn)):一是商業(yè)銀行直接控制其他金融企業(yè)的模式,缺乏必要的“防火墻”機(jī)制。銀行信貸資金隨時(shí)流入商業(yè)銀行下屬的其他公司,這是我國1993年前后“亂集資、亂投資”,從而造成金融市場、投資市場極度混亂的直接原因。二是對信托投資公司的五次大規(guī)模的整頓說明,我國的信托投資公司不具備由其牽頭成立金融控股公司的條件。三是實(shí)業(yè)性企業(yè)參股或控股金融企業(yè)的模式,長期游離于金融管理當(dāng)局的監(jiān)管之外,這些企業(yè)的高層管理人員對金融業(yè)的發(fā)展規(guī)律及管理戰(zhàn)略、技術(shù)不甚了解,以這些企業(yè)為基礎(chǔ)成立金融控股公司不符合現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展的要求。四是在中信公司、光大公司的金融控股公司模式中,母公司和金融子公司都受到了金融管理當(dāng)局的監(jiān)管,但也存在著實(shí)業(yè)投資過多、實(shí)業(yè)企業(yè)對金融企業(yè)容易造成不利影響等弊端。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為,中國實(shí)行金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營存在兩大弊端(或缺點(diǎn)):一是現(xiàn)行金融分業(yè)經(jīng)營制度不利于金融業(yè)的規(guī)模經(jīng)營、國際競爭力提高及傳統(tǒng)金融企業(yè)向現(xiàn)代金融企業(yè)的轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)行制度對銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)經(jīng)營的嚴(yán)格區(qū)分和限制,抑制了市場資金供給來源,人為地割裂了資本市場和貨幣市場的融通渠道,不利于資金之間的相互融通。銀行、證券、保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)品種有限而單調(diào),使行業(yè)素質(zhì)及競爭力不斷下降。二是現(xiàn)行金融分業(yè)經(jīng)營制度不利于金融創(chuàng)新。在分業(yè)經(jīng)營制度下,由于銀行參與證券業(yè)務(wù)受到限制,一些具有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)及套期保值功能的金融產(chǎn)品和金融工具無法在市場立足,由此影響到證券機(jī)構(gòu)的市場運(yùn)作及策略,表現(xiàn)出很強(qiáng)的短期投機(jī)性和不穩(wěn)定性。第四種觀點(diǎn)認(rèn)為,推行銀行業(yè)綜合經(jīng)營面臨五大弊端(或缺點(diǎn)):一是我國現(xiàn)行的金融法律框架在短期內(nèi)很難取得突破。我國目前的條件還不能滿足這種制度的轉(zhuǎn)變,況且制度的變遷是一個(gè)漸進(jìn)的過程,需要相關(guān)制度的完善和市場的成熟。二是金融監(jiān)管的體制機(jī)制、能力水平、手段經(jīng)驗(yàn)亟待改進(jìn)。由于我國的金融監(jiān)管總體上還處于初級階段,監(jiān)管能力尚處于弱勢階段,監(jiān)督手段相對不足,對綜合經(jīng)營的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)十分欠缺,其監(jiān)管能力和水平在短期內(nèi)將難以勝任對綜合經(jīng)營的監(jiān)管要求。三是商業(yè)銀行管理體制與產(chǎn)權(quán)制度改革進(jìn)程將影響綜合經(jīng)營的開展。較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識和有效的內(nèi)控約束機(jī)制是商業(yè)銀行綜合經(jīng)營的基礎(chǔ),而目前我國四大國有商業(yè)銀行的性質(zhì)決定了其管理體制和產(chǎn)權(quán)制度的制度性缺陷,綜合經(jīng)營所需的約束條件難以在國有商業(yè)銀行內(nèi)部形成。四是我國金融市場欠發(fā)達(dá),金融產(chǎn)品不夠豐富,缺乏有效的避險(xiǎn)工具。在全球銀行業(yè)已形成統(tǒng)一的綜合化、全能化趨勢下,國內(nèi)銀行分業(yè)經(jīng)營條件下所能提供的產(chǎn)品和服務(wù)的種類、水平與國際著名銀行差距很大,缺乏競爭的基礎(chǔ)。五是我國金融從業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)與金融業(yè)綜合經(jīng)營的要求有較大的差距隨著外資銀行的大量進(jìn)入,必定會爭奪我國銀行業(yè)中的優(yōu)秀人才。在我國金融業(yè)人員整體素質(zhì)不高的情況下,如何留住優(yōu)秀人才,并盡快培養(yǎng)一批能勝任跨行業(yè)經(jīng)營的復(fù)合型人才,這涉及到與國際接軌的銀行薪酬制度設(shè)計(jì)以及管理權(quán)、所有權(quán)改革等一系列問題。而根據(jù)我國目前的國情,這些問題不是短期內(nèi)能解決的。 摘自：《金融業(yè)綜合經(jīng)營研究述評》來源：《寧夏社會科學(xué)》2006年7月探尋金融綜合經(jīng)營之路一、金融綜合經(jīng)營是我國金融改革的發(fā)展方向金融綜合經(jīng)營符合國際趨勢全國人大常委會副委員長成思危 金融綜合經(jīng)營是世界金融發(fā)展的一個(gè)大趨勢，我國金融改革將來也必然要走向這個(gè)目標(biāo)。中國人民銀行副行長項(xiàng)俊波 綜合經(jīng)營也是國際金融業(yè)發(fā)展的主要潮流。一個(gè)是美國，美國在上世紀(jì)30年代以前是混業(yè)經(jīng)營，30年代以后一直到99年實(shí)行了分業(yè)經(jīng)營，99年實(shí)行《金融現(xiàn)代化服務(wù)法》，重新綜合經(jīng)營。我們可以看到這兩年在世界大銀行排名中美國銀行又重新回到了鼎盛時(shí)期，競爭力增長了。也可以看到英國、日本上世紀(jì)90年代的改革，日本是96年，英國大概是98年，他們都實(shí)現(xiàn)了綜合經(jīng)營制度。可以看到國際金融業(yè)發(fā)展的潮流也是綜合經(jīng)營，因?yàn)殡S著發(fā)展，我們不可能脫離國際金融的環(huán)境。中國人民大學(xué)金融研究所副所長趙錫軍 回顧世界各主要發(fā)達(dá)國家金融格局的發(fā)展，基本上都經(jīng)歷了一個(gè)由混業(yè)經(jīng)營到嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，再經(jīng)過長達(dá)一二十年的金融創(chuàng)新與融合的演變，最后通過修改立法的形式過渡到綜合金融的過程。金融綜合經(jīng)營是我國金融改革的發(fā)展方向中國人民銀行副行長吳曉靈 中國金融業(yè)走向綜合經(jīng)營，成為中國經(jīng)濟(jì)改革開放的必然結(jié)果和現(xiàn)實(shí)選擇。綜合經(jīng)營在中國已客觀存，如果對這種客觀存在不研究，將不利于中國金融業(yè)的發(fā)展。中國人民銀行副行長項(xiàng)俊波 我國金融業(yè)曾經(jīng)進(jìn)入過混業(yè)經(jīng)營，再到分業(yè)經(jīng)營，目前總體上還是分業(yè)經(jīng)營，下一步應(yīng)該是綜合經(jīng)營。分業(yè)經(jīng)營最早是在1993年金融工作會上提出來。1995年《商業(yè)銀行法》開始實(shí)施，在《商業(yè)銀行法》里首次以法律的形式明確了要實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的制度。應(yīng)該說金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管這種體制從正式提出到2003年銀監(jiān)會成立，才最終形成?，F(xiàn)階段金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營的萌芽已經(jīng)出現(xiàn)。中國保監(jiān)會副主席魏迎寧 保險(xiǎn)業(yè)的綜合經(jīng)營是保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)集團(tuán)公司、保險(xiǎn)控股公司直接或通過設(shè)立子公司經(jīng)營銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的狀況。雖然我國確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的框架，綜合經(jīng)營仍然存在，只是形式發(fā)生了改變：由一個(gè)不直接經(jīng)營具體金融業(yè)務(wù)的集團(tuán)或控股公司，通過設(shè)立子公司進(jìn)入銀行、證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。從保險(xiǎn)業(yè)看，除平安集團(tuán)外，其他保險(xiǎn)集團(tuán)公司的子公司經(jīng)營范圍雖未超出保險(xiǎn)業(yè)，但都有逐步實(shí)行綜合經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略。中國人壽保險(xiǎn)公司總經(jīng)理王憲章 目前，我國金融業(yè)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式，但中國金融保險(xiǎn)業(yè)走向綜合經(jīng)營的條件日趨成熟。在綜合經(jīng)營的未來，中國將出現(xiàn)一些大的金融服務(wù)集團(tuán)。摘自：國研網(wǎng)《金融中國》月度分析報(bào)告2006年10月9日中國金融混業(yè)政策大事記★ 1993年下半年開始，中國政府大力整頓金融秩序，對中國的銀行、保險(xiǎn)、證券提出了分業(yè)經(jīng)營的要求，并分別由中國人民銀行、保監(jiān)會、證監(jiān)會進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。1995年的全國金融工作會議正式提出了中國金融分業(yè)經(jīng)營的原則和精神，而隨后頒布實(shí)施的《銀行法》、《證券法》、《信托法》則構(gòu)筑了中國金融分業(yè)經(jīng)營的法律基礎(chǔ)。 　　★ 中國人民銀行在1999年8月19日頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》，允許符合條件的券商和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場，從事同業(yè)拆借和債券回購業(yè)務(wù)。 　　★ 中國證監(jiān)會和保監(jiān)會在1999年10月26日允許批準(zhǔn)的保險(xiǎn)公司以不超過上半年總資產(chǎn)的5%投資證券投資基金，在二級市場買賣已上市的證券投資基金和在一級市場配售新發(fā)行的證券投資基金。 　　★ 中國人民銀行與證監(jiān)會2000年2月聯(lián)合發(fā)布了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營的股票和證券投資基金券作為抵押，向商業(yè)銀行借款。 　　★ 《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》從2000年10月起開始執(zhí)行，商業(yè)銀行可以買賣開放式基金，開放式基金管理公司也可以向商業(yè)銀行申請短期貸款。 　　★ 2001年7月4日，人民銀行發(fā)布了《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，首次明確了商業(yè)銀行可以進(jìn)行代理證券業(yè)務(wù)，似乎在暗示著混業(yè)經(jīng)營將是今后銀行業(yè)發(fā)展的大勢所趨。 　　★ 2003年8月《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案(草案)》獲國務(wù)院原則通過，經(jīng)過進(jìn)一步修改，將由國務(wù)院提請全國人大常委會審議。據(jù)悉，草案對商業(yè)銀行投資的限制有所放松，國務(wù)院得以以專門規(guī)定的形式放開銀行的業(yè)外投資。這實(shí)際上為金融混業(yè)經(jīng)營預(yù)留了一條“暗道”。 　　★ 2004年6月1日《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》開始實(shí)施。確定了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司與保險(xiǎn)公司之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系以及受托管理保險(xiǎn)資金應(yīng)遵循的一些基本規(guī)則，并為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司今后拓寬業(yè)務(wù)范圍留下了法律空間。這些保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在證券交易所可擁有獨(dú)立席位。 　　★ 2005年2月20日，由中國人民銀行、中國銀監(jiān)會和中國證監(jiān)會聯(lián)合制定的《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》公布施行。《辦法》鼓勵(lì)商業(yè)銀行采取股權(quán)多元化方式設(shè)立基金管理公司，標(biāo)志著商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)工作正式進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。 　　★ 2006年2月21日中國銀監(jiān)會公布的《中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》、《外資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》，鼓勵(lì)外資入股股份制商業(yè)銀行與城市商業(yè)銀行，同時(shí)明確境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立商業(yè)銀行的資格、條件，以及商業(yè)銀行合并、收購的規(guī)則。 　　★ 2006年6月23日, 《國務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見》全文發(fā)布,簡稱國十條, “國十條”為保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)用提供了充分的空間，也為從保險(xiǎn)業(yè)率先啟動金融業(yè)綜合經(jīng)營試點(diǎn)創(chuàng)造了條件。摘自：中國金融網(wǎng)2006年6月27日監(jiān)管方式金融監(jiān)管協(xié)調(diào)制度的建設(shè)（一）制定對金融控股集團(tuán)監(jiān)管的相關(guān)制度監(jiān)管主體中國保監(jiān)會副主席魏迎寧 專業(yè)子公司不同種類的金融產(chǎn)品和市場行為，仍由相應(yīng)的金融監(jiān)管部門監(jiān)管。保險(xiǎn)集團(tuán)公司仍由保監(jiān)會監(jiān)管。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌 只要金融控股集團(tuán)內(nèi)擁有銀行，不論是否實(shí)質(zhì)控制，都由銀監(jiān)會作為該金融控股集團(tuán)的監(jiān)管主體；如果金融控股集團(tuán)不擁有銀行，則根據(jù)集團(tuán)主要資產(chǎn)的性質(zhì)，確定主監(jiān)管者，由證監(jiān)會或保監(jiān)會擔(dān)任監(jiān)管主體。在具體監(jiān)管操作上，金融控股集團(tuán)的監(jiān)管主體不對金融控股集團(tuán)內(nèi)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管（原監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)除外），但必須對金融控股集團(tuán)進(jìn)行并表監(jiān)管，重點(diǎn)監(jiān)控金融控股集團(tuán)的資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)集中度和關(guān)聯(lián)交易。監(jiān)管原則中國保監(jiān)會副主席魏迎寧 在監(jiān)管上應(yīng)該以下原則：一、是否綜合經(jīng)營應(yīng)由保險(xiǎn)公司自主選擇，應(yīng)理性、審慎決策，避免盲目擴(kuò)張，以免造成風(fēng)險(xiǎn)損失。二、在形式上，最好由一家不具體經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的集團(tuán)公司為母公司，控股設(shè)立專業(yè)子公司或參股其他金融機(jī)構(gòu)；綜合經(jīng)營的范圍僅限于金融業(yè)，不得經(jīng)營實(shí)業(yè)。三、禁止子公司之間相互持股，禁止子公司持有母公司股份，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的清晰化和簡化。四、必須對保險(xiǎn)集團(tuán)公司的法人治理進(jìn)行監(jiān)管，重點(diǎn)是核心企業(yè)的法人治理。五、以規(guī)范管理交易作為重點(diǎn)監(jiān)管內(nèi)容。規(guī)定允許和禁止何種關(guān)聯(lián)交易，允許的關(guān)聯(lián)交易，也必須公平和透明。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌 在具體監(jiān)管操作上，金融控股集團(tuán)的監(jiān)管主體不應(yīng)對金融控股集團(tuán)內(nèi)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管（原監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)除外），但必須對金融控股集團(tuán)進(jìn)行并表監(jiān)管，重點(diǎn)監(jiān)控金融控股集團(tuán)的資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)集中度和關(guān)聯(lián)交易。（二）針對金融綜合經(jīng)營，制定或修改相關(guān)法律、法規(guī)，盡快統(tǒng)一游戲規(guī)則針對金融綜合經(jīng)營，出臺相關(guān)管理辦法中國人民銀行副行長吳曉靈 央行正積極配合全國人大和國務(wù)院法制部門研究建立存款保險(xiǎn)、金融控股公司等法律制度。盡快把金融控股公司的管理和立法盡早提上日程。金融控股公司的立法進(jìn)程可以采取兩種方式，其一，從現(xiàn)實(shí)情況看，真正把立法提到人大并被列入立法議程直至最終形成法律。其二，可以學(xué)習(xí)日本經(jīng)驗(yàn)，把各行業(yè)限制金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營的一些條款進(jìn)行修訂，并形成一個(gè)綜合的特別