證券投資分析論word版(編輯修改稿)
2025-02-10 23:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 年外貿(mào)增長，也有必要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。 有關(guān)專家認(rèn)為，明年貨幣政策需要在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價、防風(fēng)險等方面尋求平衡。如果操作過緊，不僅會因中外利差的擴(kuò)大而導(dǎo)致資本流入增加，還會影響經(jīng)濟(jì)增長；如果操作過松，則會加大物價上漲壓力。因此，在實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的同時，要注意把握好度，增強(qiáng)操作的靈活性。 為了支持中小企業(yè)、“三農(nóng)”、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域發(fā)展，明年還需適當(dāng)擴(kuò)大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資成本。有關(guān)專家認(rèn)為，明年貸款會保持適度增加，但在社會融資總規(guī)模中的占比會逐步下降，直接融資將呈加快發(fā)展態(tài)勢。而切實(shí)降低企業(yè)的融資成本，就意味著利率市場化改革將會出臺一些新舉措，促使資金價格逐步降低。 “近兩年來，資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象較為突出，明年還需加大對一些風(fēng)險點(diǎn)和風(fēng)險領(lǐng)域的治理。”中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，不僅要高度重視風(fēng)險隱患，加強(qiáng)風(fēng)險排查和控制，還要出臺一些有力的監(jiān)管措施，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險的底線?！熬唧w貨幣政策的組合可能會發(fā)生一些變化，貨幣工具的選擇會更加靈活?！边B平分析，明年根據(jù)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險和物價漲幅的變化，利率也會有所調(diào)整。通貨膨脹是一國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的重要表現(xiàn)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過理論和實(shí)證證明了價格穩(wěn)定對一國經(jīng)濟(jì)的重要性，直接觸發(fā)中央銀行緊縮性的貨幣政策反應(yīng)，會對股市的資金面產(chǎn)生收縮性影響。2007年作為中國經(jīng)濟(jì)的“拐點(diǎn)年”是不爭的事實(shí)，明顯通脹的突然出現(xiàn)及其加劇趨勢是2007年宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)的最重要標(biāo)志。中國股市行情還不是預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有效先行指標(biāo)，但宏觀經(jīng)濟(jì)狀況日益成為決定其行情演變的基礎(chǔ)。因此，研究通貨膨脹走勢及其所蘊(yùn)含的宏觀經(jīng)濟(jì)信息，在判斷股市未來趨勢時遠(yuǎn)比關(guān)注一個具體點(diǎn)位更為重要。與此同時我們注意到現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了過熱的勢頭，以原材料和食品為主的商品不斷上漲引發(fā)了一輪新的通貨膨脹，而伴隨著通脹的物價明顯上漲，經(jīng)濟(jì)的萎縮，使得股票投資者預(yù)期和股價估值出現(xiàn)偏差，其結(jié)果是股票市場的資金外流或不穩(wěn)定從而導(dǎo)致股票市場的不穩(wěn)定。與此相對應(yīng)的是各種經(jīng)濟(jì)因素的相互交織使得政府宏觀調(diào)控難度加大，這樣的一種情形很容易讓我們聯(lián)想到通貨膨脹與股票價格之間是否真正存在關(guān)系，自然通貨膨脹與股票價格之間的內(nèi)在關(guān)系問題6 便成為社會較為關(guān)注的一個熱點(diǎn)問題。因此，進(jìn)行系統(tǒng)、深刻的理論與實(shí)證研究通貨膨脹對我國股票市場的影響和原因分析，對提高居民對我國股票市場風(fēng)險的預(yù)見分析具有非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 我國擁有13億龐大的人口資源，航空客運(yùn)市場潛力非凡。根據(jù)國際航空運(yùn)輸協(xié)會預(yù)測,今后25年中國將是世界上增長最快的航空
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