證券投資分析論word版(編輯修改稿)
2025-02-10 23:13 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 年外貿(mào)增長(zhǎng)，也有必要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。 有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，明年貨幣政策需要在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價(jià)、防風(fēng)險(xiǎn)等方面尋求平衡。如果操作過(guò)緊，不僅會(huì)因中外利差的擴(kuò)大而導(dǎo)致資本流入增加，還會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；如果操作過(guò)松，則會(huì)加大物價(jià)上漲壓力。因此，在實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，要注意把握好度，增強(qiáng)操作的靈活性。 為了支持中小企業(yè)、“三農(nóng)”、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域發(fā)展，明年還需適當(dāng)擴(kuò)大社會(huì)融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資成本。有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，明年貸款會(huì)保持適度增加，但在社會(huì)融資總規(guī)模中的占比會(huì)逐步下降，直接融資將呈加快發(fā)展態(tài)勢(shì)。而切實(shí)降低企業(yè)的融資成本，就意味著利率市場(chǎng)化改革將會(huì)出臺(tái)一些新舉措，促使資金價(jià)格逐步降低。 “近兩年來(lái)，資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象較為突出，明年還需加大對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的治理?！敝袊?guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，不僅要高度重視風(fēng)險(xiǎn)隱患，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)排查和控制，還要出臺(tái)一些有力的監(jiān)管措施，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)?！熬唧w貨幣政策的組合可能會(huì)發(fā)生一些變化，貨幣工具的選擇會(huì)更加靈活?！边B平分析，明年根據(jù)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)漲幅的變化，利率也會(huì)有所調(diào)整。通貨膨脹是一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的重要表現(xiàn)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過(guò)理論和實(shí)證證明了價(jià)格穩(wěn)定對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要性，直接觸發(fā)中央銀行緊縮性的貨幣政策反應(yīng)，會(huì)對(duì)股市的資金面產(chǎn)生收縮性影響。2007年作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“拐點(diǎn)年”是不爭(zhēng)的事實(shí)，明顯通脹的突然出現(xiàn)及其加劇趨勢(shì)是2007年宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)的最重要標(biāo)志。中國(guó)股市行情還不是預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有效先行指標(biāo)，但宏觀經(jīng)濟(jì)狀況日益成為決定其行情演變的基礎(chǔ)。因此，研究通貨膨脹走勢(shì)及其所蘊(yùn)含的宏觀經(jīng)濟(jì)信息，在判斷股市未來(lái)趨勢(shì)時(shí)遠(yuǎn)比關(guān)注一個(gè)具體點(diǎn)位更為重要。與此同時(shí)我們注意到現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了過(guò)熱的勢(shì)頭，以原材料和食品為主的商品不斷上漲引發(fā)了一輪新的通貨膨脹，而伴隨著通脹的物價(jià)明顯上漲，經(jīng)濟(jì)的萎縮，使得股票投資者預(yù)期和股價(jià)估值出現(xiàn)偏差，其結(jié)果是股票市場(chǎng)的資金外流或不穩(wěn)定從而導(dǎo)致股票市場(chǎng)的不穩(wěn)定。與此相對(duì)應(yīng)的是各種經(jīng)濟(jì)因素的相互交織使得政府宏觀調(diào)控難度加大，這樣的一種情形很容易讓我們聯(lián)想到通貨膨脹與股票價(jià)格之間是否真正存在關(guān)系，自然通貨膨脹與股票價(jià)格之間的內(nèi)在關(guān)系問(wèn)題6 便成為社會(huì)較為關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。因此，進(jìn)行系統(tǒng)、深刻的理論與實(shí)證研究通貨膨脹對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的影響和原因分析，對(duì)提高居民對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見(jiàn)分析具有非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 我國(guó)擁有13億龐大的人口資源，航空客運(yùn)市場(chǎng)潛力非凡。根據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)預(yù)測(cè),今后25年中國(guó)將是世界上增長(zhǎng)最快的航空
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