投行案例分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-10 18:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 因 ? ① 出售 PC部門以后， lBM可以終于擺脫規(guī)模巨大但虧損不斷的 PC業(yè)務(wù)。在此之前其 PC業(yè)務(wù)已經(jīng)在連續(xù)幾年有巨額虧損，出售這一業(yè)務(wù)也符合 IBM的長期發(fā)展戰(zhàn)略。在 IBM的發(fā)展歷史中，IBM一直堅(jiān)持認(rèn)為專注于高利潤率的業(yè)務(wù)更重要，此前， IBM在1999年出售了網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)． 并在之后的 10年中逐步退出各種龐雜的硬件業(yè)務(wù)。目前，IBM主要發(fā)展軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)。并在繼續(xù)銷售服務(wù)務(wù)器和大型主機(jī)等利潤率較高的硬件產(chǎn)品。 ? ② 更為重要的是，可以通過這一交易獲得進(jìn)軍中國的機(jī)會(huì)。通過這次與聯(lián)想的交易，其會(huì)擁有其 18 9％的股份。而且也進(jìn)一步通過在國內(nèi)電腦市場具有最大影響力的聯(lián)想集團(tuán)來提升在中國的品牌影響力，開拓這一個(gè)潛力十分巨大的市場。 聯(lián)想的收購代價(jià) ? 聯(lián)想收購 IBM的 PC業(yè)務(wù)的實(shí)際交易價(jià)格是，具體支付方式則包括 元現(xiàn)金、 6億美元的聯(lián)想股票和 5億美元的債務(wù)。股份收購上，聯(lián)想以每股 向 IBM發(fā)行包括 無投票權(quán)的股份。 并購橋梁 —— 投行 ?聯(lián)想收購 IBM全球 PC業(yè)務(wù)時(shí)，過橋貸款是其重要融資方式。在獲得過橋貸款之前 ,聯(lián)想賬面上有 4億美元的現(xiàn)金。高盛在收購中擔(dān)當(dāng)了聯(lián)想的財(cái)務(wù)顧問，并為在 2022年中期即將到來的資產(chǎn)交割為聯(lián)想提供 5億美元的過橋貸款。 ? 在整個(gè)財(cái)務(wù)安排上，當(dāng)時(shí)自有現(xiàn)金只有 4億美元的聯(lián)想，為減輕支付 美元現(xiàn)金的壓力，與 IBM簽訂了一份有效期長達(dá)五年的策略性融資的附屬協(xié)議，而后在 IBM財(cái)務(wù)顧問高盛的協(xié)助下，從巴黎銀行、荷蘭銀行、渣打銀行和
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