郭復初財務(wù)管理學第二版第七章(編輯修改稿)
2025-02-08 16:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 投資收益率的 計算公式為： 00100%nSSR ns????2． 復利計息的貼現(xiàn)債券投資收益率 在投資決策中 ， 也可以按復利計息方法計 算貼現(xiàn)債券投資收益率 ， 尤其對于期限較 長的貼現(xiàn)債券 ， 一般都應采用這種方法 。 其計算公式為： 0 1 1 0 0 %n nR S S? ? ? ?四 、 債券投資的風險 高風險意味著高報酬 ， 低報酬則意味著低風險 （ 一 ） 違約風險 （ 二 ） 利率風險 （ 三 ） 流動性風險 （ 四 ） 通貨膨脹風險 （ 五 ） 匯率風險 五 、 債券投資決策 1． 基本分析 2． 技術(shù)分析 返回 第三節(jié) 股票投資 股票投資的目的主要有兩種 :一是獲利 。 二是控股 一、股票投資的特點 1．股票投資是權(quán)益性投資 2．股票投資的風險大 3．股票投資的收益高 4．股票投資的收益不穩(wěn)定 5．股票價格的波動性大 二、股票價格的確定 (一 )長期持有股票 、 股利穩(wěn)定不變的股票 股票價格的估價模型可表述為： 式中： V——股票現(xiàn)在價格； d——每年固定股利； K——投資人要求的收益率 dv k?(二 )長期持有股票 、 股利固定增長的股票 這種股票的估價就比較困難 ， 只能計算近似數(shù) 假設(shè)某公司最近一年支付的股利為 d0， 預期股利增長率為 g,則： 將上述公式進行轉(zhuǎn)換 ， 可計算出預期收益率為： 式中： d1為第 1年的股利 01(1 )()()dgvkgdkg?????1dkgv??(三 )短期持有股票 、 未來準備出售的股票 這時 ， 股票價格的計算公式為： 式中： v——股票現(xiàn)在價格 Vn——未來出售時預計的股票價格 K——投資人要求的必要收益率 dt——第 t期的預期股利 n——預計持有股票的期數(shù) 1 ( 1 ) ( 1 )ntnnntdvvkk??????三 、 股票投資的收益 （ 一 ） 不考慮時間價值因素的長期股票投資收益率 計算股票投資收益必須將股價與收益結(jié)合起來 進行衡量 ， 如不考慮時間價值因素 ， 長期股票 投資收益率可以采用下面公式計算：
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