【文章內容簡介】 能力分析、資產盈利能力分析和所有者權益盈利能力分析幾個方面進行。 反映企業(yè)盈利能力的主要財務比率 （二） 影響盈利能力的特別項目 分析 （三）會計政策對盈利能力的影響分析 以 折舊方法的選擇 為例來分析會計政策對盈利能力的影響： 影響企業(yè)盈利能力的資產負債表外項目 1） 已證實資產發(fā)生了減值或損失 2） 營業(yè)性租入的固定資產 3） 可能未紀錄的大額或有負債 4） 為形成無形資產而發(fā)生的研究開發(fā)費用 5） 資產負債表外的衍生金融工具等 6） 并非所有對企業(yè)盈利能力有影響的事項都包括在資產負債表中 影響企業(yè)盈利能力的損益表特殊項目 特殊項目指企業(yè)正常生產經營活動（包括主副營業(yè)）以外的事項或交易所產生的利得或損失。 某些非常項目，企業(yè)調整的自由度較大，也比較容易隱蔽問題，在評價企業(yè)的盈利能力時，應考慮這方面的問題。 折舊方法的選擇及影響 采用加速折舊法（如年數(shù)總和法和雙倍余額遞減折舊法）確認的收益比較穩(wěn)健。折舊年限越短，企業(yè)的收益就越低。加速折舊法的奧秘推遲了繳納所得稅款的時間，所緩繳的稅款其效果相當于國家給企業(yè)提供了一項無息貸款 。 四、發(fā)展能力分析 企業(yè)發(fā)展的核心是企業(yè)價值的增長，但由于價值評估的困難，企業(yè)發(fā)展能力的分析可以按價值驅動因素展開，可以分銷售（營業(yè)）增長情況、資產擴張情況、資本擴張情況及股利擴張情況進行分析。 同時注意：（一） 結合財務分析其他內容進行 （二） 注意定量分析與定性分析的結合 （一）企業(yè)發(fā)展能力分析框架 框架一：以凈收益增長率為核心進行分析 企業(yè)凈資產收益率、企業(yè)凈資產收益率的增長率與留存比率是影響企業(yè)凈收益增長的三個重要因素，對企業(yè)凈收益增長的分析可以圍繞這三個因素展開。 框架二：對價值驅動因素進行分析 思路 ：不去計算企業(yè)價值的增長率，而僅僅對影響企業(yè)價值增長率的因素進行分析，也就是對價值驅動因素的發(fā)展情況進行分析 。 運用 價值驅動因素進行分析可分為以下幾個方面來進行： 對銷售增長的分析 對資產規(guī)模增長的分析 對凈資產規(guī)模增長的分析 對股利增長的分析 對資產使用效率的分析 （二）企業(yè)發(fā)展能力分析的主要指標 銷售（營業(yè)）增長指標 資產增長指標 （ 總資產增長率、固定資產成新率 ） 資本擴張指標 （ 資本積累率、三年資本平均增長率 ） 股利擴張指標 反映企業(yè)發(fā)展能力的主要財務比率 五、上市公司的主要財務指標分析 對于上市公司來說，公司內部財務人員以及投資者還必須額外分析公司的市場價值和股票投資收益，這兩方面中最重要的財務指標包括市盈率、每股收益、每股凈資產、凈資產收益率、股票獲利率和股利增長率等。 反映上市公司市場價值的主要財務比率 六、現(xiàn)金流量分析 （一）現(xiàn)金流量表分析 由于現(xiàn)金是企業(yè)賴以生存的發(fā)展基礎 ,通過對現(xiàn)金流量表的各個項目現(xiàn)金狀況的構成分析 ,可以得到很多關于企業(yè)經營狀況有價值的信息 ,這種分析對深入了解企業(yè)的經營狀況很重要。 企業(yè)的現(xiàn)金流狀況大致分為以下幾種類型 : （ 1）經營現(xiàn)金凈流量為“＋” ,投資現(xiàn)金凈流量為“＋” ,融資現(xiàn)金凈流量為“＋”。 （ 2）經營現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,投資現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,融資現(xiàn)金凈流量為 。 （ 3）經營現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,投資現(xiàn)金凈流量為 ,融資現(xiàn)金凈流量為 ＋ 。 企業(yè)的現(xiàn)金流狀況大致分為以下幾種類型 : （ 4）經營現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,投資現(xiàn)金凈流量為 ,融資現(xiàn)金凈流量為 。 （ 5）經營現(xiàn)金凈流量為 ,投資現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,融資現(xiàn)金凈流量為 ＋ 。 （ 6）經營現(xiàn)金凈流量為 ,投資現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,融資現(xiàn)金凈流量為 。 企業(yè)的現(xiàn)金流狀況大致分為以下幾種類型 : （ 7）經營現(xiàn)金凈流量為 ,投資現(xiàn)金凈流量為 ,融資 現(xiàn)金凈流量為 ＋ 。 （ 8）經營現(xiàn)金凈流量為 ,投資現(xiàn)金凈流量為 ,融資 現(xiàn)金凈流量為 。 （二）現(xiàn)金流量的質量分析 具有較好質量的現(xiàn)金流量應當具有如下特征 : 第一 ,企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略要求 第二 ,在穩(wěn)定發(fā)展階段 ,企業(yè)經營活動的現(xiàn)金流量應 當與企業(yè)經營活動產生的利潤有一定的對應關系 ,并能 為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。 與現(xiàn)金流量有關的主要財務比率 在分析公司的現(xiàn)金流量的質量時 ,我們應該注意以下問題 : (1)辨證的看待現(xiàn)金流入流出量 (2)重視對附注的分析 (3)注意現(xiàn)金流量的橫向和縱向分析 另外 ,研究公司自身數(shù)據(jù)沒有可比性 ,必須結合公司所屬行業(yè)或地區(qū)進行橫向比較才具有實際意義。 基本財務比率 標準比率 償 債 能 力 比 率 短期償債能力指標 流動比率 =流動資產 /流動負債 2： 1 速動比率 =速動資產 /流動負債 1： 1 現(xiàn)金比率 =(現(xiàn)金 +短期有價證券 ) / 流動負債 長期償債能力指標 負債比率 =負債總額 /資產總額 產權比率 =負債總額 / 股東權益 利息保障倍數(shù) =(利潤總額 +利息費用 ) / 利息費用 =息稅前利潤 /利息費用 債務與有形資產比率 =負債總額 /（股東權益 無形資產） 流動負債與所有者權益比率 =流動負債 /所有者權益比率 固定資產與權益比率 =固定資產 /股東權益 固定費用償付能力 =（息稅前利潤 +租賃費的利息部分） / （包括資本化利息的利息費用 +租賃費的利息部分） 現(xiàn)金到期債務比 =營業(yè)現(xiàn)金流量 /（本期到期長期負債 +本期應付票據(jù)） 營業(yè)現(xiàn)金流量與債務總額比 =營業(yè)現(xiàn)金流 /債務總額 基本財務比率 標準比率 營 運 效 率 比 率 短期 資產 營運 能力 指標 資產周轉率 =營業(yè)收入凈額 / 總資產平均額 應收賬款周轉率 =賒銷收入凈額 / 應收賬款平均凈額 應收賬款周轉期 =365天 / 應收賬款周轉率 存貨周轉率 =銷貨成本 / 存貨平均額 5. 存貨周轉期 =365天 / 存貨周轉率 應收帳款與日銷售額比 賒銷與現(xiàn)金銷售比 流動資產周轉率 =銷售收入 /流動資產平均總額 流動資產構成比率 =流動資產總額 /資產總額 流動資產對固定資產比率 =流動資產合計數(shù) /固定資產凈值合計 速動資產構成比率 =速動資產總額 /資產總額 基本財務比率 標準 比率 營 運 效 率 比