匯率制度和外匯管制(2)(編輯修改稿)
2025-02-07 14:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 浮動匯率制下，如果貿(mào)易伙伴國發(fā)生通貨膨脹，將導(dǎo)致他國逆差， 本國順差，但本幣的升值又可使本國的國際收支自動恢復(fù)平衡，本國國內(nèi) 物價和貨幣供應(yīng)量并不變化。 而在固定匯率制下，本國的順差會造成本國外匯儲備增加，國內(nèi)貨 幣供應(yīng)量增加引起本國商品的勞務(wù)的價格上升，使本國傳染上通貨膨脹。 4. 浮動匯率制無需太多的外匯儲備，而固定匯率制下，為 保持對外匯市場的干預(yù)，往往需要保持較高的外匯儲備，造成 資金的浪費。 ，提高資金的配置效率 固定匯率制下，為保持國際收支的平衡，一國貨幣當(dāng)局往往會采用限 制進(jìn)口的管制措施，造成資源配置的扭曲。 ，避免金融 危機 浮動匯率制下，一國國際收支逆差造成本幣貶值的壓力，可隨時根據(jù) 匯率的浮動趨于緩解，而在固定匯率制下，一國容易出現(xiàn)累積性的長期國 際收支的逆差，大量消耗外匯儲備，可能在某一時點貨幣當(dāng)局因抵擋不住 貶值壓力而使匯率大幅度貶值，爆發(fā)金融危機。 二、贊成固定匯率制的觀點 （一）浮動匯率制抑制了國際貿(mào)易和國際投資，帶來很大的 不確定性。 （二）浮動匯率制往往會造成國際經(jīng)濟秩序的混亂。 浮動匯率制下，各國缺乏關(guān)于匯率約束的協(xié)議，往往會把國內(nèi)內(nèi)部均 衡的目標(biāo)擺在首位，利用匯率的波動推行有利于本國的政策，會招致別國 的報復(fù)，造成國際經(jīng)濟秩序的混亂。 （三）浮動匯率制下，國際收支平衡的調(diào)節(jié)成本有可能更高 假設(shè)一國的國際收支逆差是由出口部門的勞動生產(chǎn)率提高緩慢導(dǎo)致成 本過高引起的，則浮動匯率制下本幣的貶值可使短期內(nèi)出口增加，但從長 期看，不利于本國產(chǎn)品競爭力的提高，不利于本國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展； 而在固定匯率制下，相關(guān)企業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)被迫主動采取措施降低成本， 有利于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展，長期調(diào)節(jié)成本反而更低。 （四）浮動匯率制使一國更有通貨膨脹傾向 當(dāng)本幣匯率下浮時，導(dǎo)致進(jìn)口商品價格上升，帶動本國物價的上漲， 而當(dāng)本幣上浮時，由于荊棘效應(yīng)，國內(nèi)物價卻降不下來，可見，匯率變動 的凈效應(yīng)是通貨膨脹率的提高，因此，總體上看，浮動匯率制使得一國更 有通貨膨脹的傾向。 而在固定匯率制下，由于政府有維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，因而不會出 現(xiàn)因為幣值波動引發(fā)的通貨膨脹。 （五）浮動匯率制下匯率的上下浮動會使國內(nèi)資源在貿(mào)易 部門和非貿(mào)易部門之間出現(xiàn)低效率的流動。 三、影響一國匯率制度選擇的主要因素 （一）本國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性特征 （二）特定的政策目的 （三）地區(qū)性經(jīng)濟合作情況 （四）國際國內(nèi)經(jīng)濟條件的制約 （一）本國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性特征 (1)小國較適宜采用固定性較高的匯率制度，因為這種國家 一般與少數(shù)幾個大國的貿(mào)易依存度較高，匯率的浮動會給它 的國際貿(mào)易帶來不便。 (2)大國較適宜采用浮動性較強的匯率制度，因為大國的對 外貿(mào)易多元化，很難選擇一種基準(zhǔn)貨幣實施固定匯率，且大 國傾向于追求獨立的經(jīng)濟政策。 （二）特定的政策目的 不同的政策目標(biāo)下，匯率制度的選擇也具有很大差異 如為控制國內(nèi)的通貨膨脹，固定匯率制度較浮動匯率制度更 有效，因為前者會增強政府政策的可信性；后者則往往會導(dǎo)致 惡性循環(huán)：高通脹 —— 本幣貶值 ——價格上漲。 為控制通貨膨脹的國際傳遞，浮動匯率制度則較為有效， 浮動匯率制下，一國貨幣政策的自主權(quán)較強。
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