【文章內(nèi)容簡介】 O i y e B B LM IS 浮動匯率制度下的財政擴張 39。ISO i y e B B LM IS 浮動匯率制度下的貨幣擴張 39。IS39。LMY 39。Y蒙代爾 —— 弗萊明模型結(jié)論 在資本自由流動的前提條件下： ? 在資本自由流動的前提條件下，固定匯率制度下的財政政策相對有效，而貨幣政策相對無效，但是可以改變基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成；浮動匯率制度下，貨幣政策相對有效，而財政政策相對無效，但可以改變總支出的構(gòu)成。 蒙代爾 —— 弗萊明模型 宏觀經(jīng)濟政策短期效果的分析總結(jié) 政策 資本流動程度低 資本流動程度高 固定匯率制 貨幣政策 有效（短期的） 基本無效 財政政策 有效 有效 浮動匯率制 貨幣政策 有效 有效（短期的） 財政政策 有效 基本無效 四、影響匯率制度選擇的主要因素 （一）本國經(jīng)濟規(guī)模的大小 （二）特定的政策目的：抑制國內(nèi)通貨膨脹 或防止從國外輸入通貨膨脹 （三）地區(qū)性經(jīng)濟合作情況 （四）國際國內(nèi)經(jīng)濟條件的制約 第二節(jié) 外匯管制 一 、 外匯管制的原因及目的 二 、 外匯管制的發(fā)展 三 、 外匯管制的方法與措施 四 、 外匯管制的經(jīng)濟效應(yīng)分析 外匯管制： 即 政府 運用 行政或法律手段 對價格、利率、貿(mào)易以及外匯交易實施管理與控制，以實現(xiàn)經(jīng)濟金融穩(wěn)定和國際收支平衡的操作。 一、外匯管制的原因和目的 原因 ：一國發(fā)生經(jīng)濟危機 、 金融危機或其他政治經(jīng)濟動蕩；一國經(jīng)濟發(fā)展落后或處于困難時期 ， 外匯資金短缺 。 目的 ：保護本國的民族工業(yè)；避免本國資本大量外逃 ， 維持國際收支平衡 （ 發(fā)展中國家 ） ；維持本國貨幣和匯率的基本穩(wěn)定 ， 防止輸入性通貨膨脹 （ 發(fā)達國家 ） ；增加財政收入 。 外匯管制的目的 P85 維持國際收支平衡 控制本幣匯率的波動 保護關(guān)稅及進口控制 增加財政收入 進行政策搭配的需要 其他目的： （ 1） 低估本幣以刺激出口 （ 2） 累積儲備以解決外匯短缺 （ 3） 調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu) ? 匯率失調(diào)（ Misalignment） :匯率在中長期內(nèi)進行調(diào)整時，存在著匯率的平均水平以及變動趨勢，如果這一平均水平或變動趨勢比較明顯地處于定值不合理狀態(tài)時，就可以稱之為匯率失調(diào)。 ? 衡量方法： – 購買力平價法： – 基本均衡匯率估算法： 二、 外匯管制的發(fā)展 P8586 （－ 1913年），無外匯管制； （ 1913－ 1919年），開始實行外匯管制； － 1929年，放松； － 1933年，經(jīng)濟大危機，又重新實行外匯管制； ，加強戰(zhàn)時管制 ，恢復(fù)經(jīng)濟，繼續(xù)實行外匯管制； ，經(jīng)濟發(fā)展，放松外匯管制； ，貿(mào)易自由主義和貿(mào)易保護主義并存。 三、外匯管制的方法與措施 （ 一 ） 價格管制 對外匯買賣的價格 （ 匯率 ） 進行限制 。 (Currency Overvaluation) ，促進經(jīng)濟發(fā)展； ，控制通脹； 。 (Currency Devaluation) (Multiple Exchange Rate System) 當局對本幣與某一外幣人為規(guī)定 兩個或兩個 以上匯率 ，不同匯率 適用于不同類別的交易 項目 的制度。復(fù)匯率制根據(jù)需要對不同的交易實行歧 視性待遇，原則是對需要鼓勵的交易規(guī)定優(yōu)惠的 匯率；對需要限制的交易則規(guī)定不利的匯率。 復(fù)匯率制采取公開和隱蔽的形式： 公開的復(fù)匯率制 是指貨幣當局明確規(guī)定不同的交易適用不同匯率，如我國在 1981－ 1984年間公開制訂的人民幣外匯牌價和貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價。 1973年智利實行的復(fù)匯率制度 (1美元 /埃斯庫多 ) 進口匯率 出口匯率 非貿(mào)易匯率 商品類別 匯率 商品類別 匯率 交易類別 匯率 機器設(shè)備 65 礦產(chǎn)品 45 外交使團旅游 156 非生活必需品 125 農(nóng)牧工業(yè)制成品 65 贍家匯款 80 高級消費品 200 銅制品 100 投資收入?yún)R出 156 ? 隱蔽的復(fù)匯率制主要包括以下方式 : ? 對出口商品按不同類別給予不同的財政補貼，由此導(dǎo)致不同的實際匯率； ? 采用影子匯率 （ Shadow Exchange Rate） ? 實行外匯轉(zhuǎn)移證或外匯留成制度 (Foreign Exchange Retention System) 。 （ 二 ） 數(shù)量管制 對外匯買賣的數(shù)量進行限制 ， 即對外匯數(shù)量實行統(tǒng)籌分配 。 ?外匯結(jié)匯控制 (貿(mào)易外匯 ) 當局為集中外匯收入 ， 強制外匯收入者按官價向指定銀行全部或部分出售外匯收入 。 ?外匯配給控制 當局為控制外匯支出 ， 根據(jù)用匯方向的優(yōu)先等級將有限的外匯資源在各種用匯方向之間進行分配 。 如進口申請批匯制 。 對資本輸出入管制的辦法與措施 ? 規(guī)定輸入資本的額度、期限與投資部門。 ? 從國外借款的一定比例要在一定期限內(nèi)存放在管匯銀行。 ? 銀行從國外借款不能超過其資本與準備金的一定比例。 ? 規(guī)定借款部門的利率和附加利率 (Margin)的水平。 ? 規(guī)定接受外國投資的最低額度。 (阿根廷、巴西、也門、韓國等 ) ? 20世紀 60年代，美國的長期資本輸出是該國國際收支嚴重逆差的一個重要因素。因此，美國曾經(jīng)規(guī)定了一些限制長期資本輸出的措施，如征收利息平衡稅、對直接投資進行限制、規(guī)定銀行貸款最高額等。 ? 西德、日本、荷蘭、瑞士等國的國際收支順差，在 70年代采取了很多限制資本輸入的措施，如銀行吸收非居民存款要繳付較高的存款準備金、對非居民存款倒收利息(Negative Interest)、限制非居民購買本國有價證券等，以限制外資流入、導(dǎo)致本國貨幣匯率上浮。 四、外匯管制的經(jīng)濟效應(yīng)分析 （一）外匯管制的收益 向發(fā)展 、貨幣政策的推行 、經(jīng)濟方面的意圖 （二）外匯管制的成本 ，促進企業(yè)競爭力的提高 第三節(jié) 我國的外匯管理與人民幣匯率 一、我國的外匯管理 二、人民幣匯率 三、人民幣自由兌換問題 一 、 我國的外匯管理 我國外匯管理可劃分為以下幾個階段： （ 一 ） 從建國初期到私營工商業(yè)社會主義改造完成 （ 1949－ 1956） 特點：外匯資金少 ， 各大行政區(qū)政治經(jīng)濟條件有差別 ， 外匯管理處于分散狀態(tài) 。 （ 二 ） 計劃經(jīng)濟時期的外匯管理 （ 1956－ 1978） 從分散走向集中 ， 進而實行全面的計劃管理 。 （ 1） 對外匯收支實行全面的 、 高度集中的指令性計劃管理 。 國家實行 “ 集中管理 ， 統(tǒng)一經(jīng)營 ” 的外匯管理方針 。 （ 2） 所有的進出口活動均由國營進出口公司負責 。 （ 3）對借用外債和利用外資基本上采取排斥的做法。 （ 三 ） 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的外匯管理 （ 1979－ 1993） （ 1） 設(shè)立專門的外匯管理機構(gòu) ， 頒布外匯管理法規(guī) 。 ―― 法制化 、 規(guī)范化 ? 1979年 3月 ， 國家外匯管理