匯率制度和外匯管制(2)-資料下載頁
2025-01-11 14:28本頁面
【正文】 （三）中國人民銀行將根據(jù)市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟金融形勢， 適時調(diào)整匯率浮動區(qū)間。 二、人民幣匯改的目標(biāo)和條件 （一）目標(biāo)：取消外匯管制，實現(xiàn)人民幣的完全可自由兌 換。 （二）貨幣自由兌換的條件 1．健康的宏觀經(jīng)濟狀況 2．健全的微觀經(jīng)濟主體 3. 合理的經(jīng)濟開放狀態(tài) 4．恰當(dāng)?shù)膮R率制度與匯率水平 1．健康的宏觀經(jīng)濟狀況 貨幣自由兌換后，商品與資本的跨國流動會對宏觀經(jīng)濟 形成各種形式的沖擊，這就要求宏觀經(jīng)濟不僅在自由兌換前 保持穩(wěn)定，而且還具有自由兌換后應(yīng)對各種沖擊進行及時調(diào) 整的能力。 一國宏觀經(jīng)濟情況是否健康，可以從如下三方面考察。 第一，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟形勢； 第二，有效的經(jīng)濟自發(fā)調(diào)節(jié)機 制； 第三，成熟的宏觀調(diào)控能力。 2．健全的微觀經(jīng)濟主體 宏觀經(jīng)濟狀況是以微觀經(jīng)濟主體狀況為前提的，而且從 長遠看取決于后者。 一國的微觀經(jīng)濟主體主要是企業(yè) (包括金融企業(yè)），在一 國貨幣自由兌換后，企業(yè)將面臨著非常激烈的來自國內(nèi)、國外 同類企業(yè)的競爭，它們的生存與發(fā)展?fàn)顩r直接決定了貨幣自由 兌換的可行性。因此對微觀經(jīng)濟主體的塑造也是極為重要的。 3. 合理的經(jīng)濟開放狀態(tài) 對于這一合理開放性，從貨幣自由兌換的條件這一角度 來看，主要體現(xiàn)為國際收支的可維持性。 在貨幣自由兌換后，政府很難以直接管制方式強有力地 控制各種國際間經(jīng)濟交易，因此國際收支的可維持性問題格 外突出。 4．恰當(dāng)?shù)膮R率制度與匯率水平 匯率水平恰當(dāng)不僅是貨幣自由兌換的前提，也是貨幣自 由兌換后保持匯率穩(wěn)定的重要條件，而匯率水平能否恰當(dāng)進行 調(diào)整，從而保持合理水平則是與匯率制度分不開的。 一般來說，在資本可以自由流動時，選擇具有更多浮動 匯率特征的匯率制度更為合適。 泰國金融危機 內(nèi)部原因： 1. 出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)常項目赤字嚴重。 2. 舉借外債饑不擇食， 短期外債居高不下。 3. 資本項目過早開放。泰國政府于 90年代初基本取消了對 資本流動的管制，實現(xiàn)了本幣的全球可自由兌換。 4. 金融機構(gòu)信貸投向不合理，呆帳，壞帳迅猛滋生。 5. 政府部門監(jiān)管不力，風(fēng)險防范意識淡薄。泰國政府在 經(jīng)濟高增長過程中風(fēng)險防范意識淡薄，金融監(jiān)管缺位。 6. 外匯儲備水平偏低。為了加快經(jīng)濟發(fā)展速度 , 泰國長期 實維持偏低的外匯儲備水平。 7. 匯率制度缺乏彈性。 盯住美元的固定匯率制的先天缺陷 第一 , 盯住美元的固定匯率制度使泰國中央銀行難以用匯率工具調(diào) 整經(jīng)濟。 第二 , 盯住美元的固定匯率制度刺激貨幣投機。 第三 , 盯住美元的固定匯率制度使泰國經(jīng)常項目赤字隨著美國經(jīng)濟 的復(fù)蘇而加劇。 第四 , 盯住美元的固定匯率制度造成了泰國經(jīng)濟 ,金融體系的嚴重泡 沫。 第五 , 盯住美元的固定匯率制度使得泰銖明顯出現(xiàn)高估后便會成為 國際 “ 金融大鱷 ” 獵取的目標(biāo)。 泰國金融危機釀成和爆發(fā)路徑 盯住匯率制度 出口競爭力下降 屏蔽匯率風(fēng)險 經(jīng)常項目項目赤字 外資大量涌入 資產(chǎn)價格泡沫 高利率 經(jīng)濟衰退，不良資產(chǎn)增加 外資流入逆轉(zhuǎn) 泰銖大幅貶值 金融危機 思考：泰國金融危機爆發(fā)給我們帶來哪些教訓(xùn)？
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