財務(wù)管理教案ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-02-06 23:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 所有權(quán)與使用權(quán)相分離；融資與融物相結(jié)合；租金的分期歸流。 ? （ 2）租賃的分類 ? 經(jīng)營租賃 融資租賃 ? 融資租賃的特點：交易涉及三方；雙合同關(guān)聯(lián)；承租方對設(shè)備和供應(yīng)商具有選擇的權(quán)利和驗貨責(zé)任；合同不可撤消；租賃期限比較長；期滿時承租方對設(shè)備的處置有選擇權(quán)；在租賃期內(nèi)，設(shè)備的保養(yǎng)、維修、保險費用和設(shè)備過時的風(fēng)險由承租方承擔(dān) 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 20 ? 融資租賃的程序 ? （ 1）選擇租賃公司，提出租賃申請； ? （ 2）承租方與出租方接觸； ? （ 3）出租方對租賃項目的審查； ? （ 4）簽訂相關(guān)的租賃合同； ? （ 5）設(shè)備的交接與貨款的支付； ? （ 6）支付租金； ? （ 7）出租方向貸款銀行歸還借款； ? （ 8）租賃期滿租賃資產(chǎn)的處置。 ? 融資租賃與貸款購買的決策 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 21 第 7章 資本結(jié)構(gòu)決策（ P281） ? ? ? 資本成本是指企業(yè)為取得和長期占有資本而付出的代價，它包括資本的取得成本和占有成本。 ? 資本成本是商品經(jīng)濟條件下資本所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然結(jié)果，具有特定的經(jīng)濟性質(zhì)： ? 資本成本是資本使用者向資本所有者和中介機構(gòu)支付的費用； ? 資本成本作為一種耗費，最終要通過收益來補償，體現(xiàn)了一種利益分配關(guān)系； ? 資本成本是資金時間價值與風(fēng)險價值的統(tǒng)一。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 22 ? 資本成本的種類 ? 資本成本按用途，可分為個別資本成本、綜合資本成本和邊際資本成本。 ? 個別資本成本是單種籌資方式的資本成本，一般用于比較和評價各種籌資方式。 ? 綜合資本成本是對各種個別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均而得的結(jié)果，一般用于資本結(jié)構(gòu)決策。 ? 邊際資本成本是指新籌集部分資本的成本，一般用于追加籌資決策。 ? 資本成本的意義 ? 資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)；資本成本是評價投資方案、進(jìn)行投資決策的重要標(biāo)準(zhǔn)；資本成本是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 23 ? ? 一般約定與通用模型 ? ? 資本成本率 = ? 資本成本率 = ? 個別資本成本 ? 債券成本 銀行借款成本 ? 優(yōu)先股成本 普通股成本 ? 收益留用成本 資本占用成本 籌資總額 — 資本取得成本 資本占用成本率 1— 資本取得成本率 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 24 ? 綜合資本成本（加權(quán)平均資本成本） ? 邊際資本成本 ? 資本的邊際成本是指資本每增加一個單位而增加的成本。 ? 其計算步驟如下： ? （ 1）確定公司最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)； ? （ 2）確定各種籌資方式的資本成本； ? （ 3）計算籌資總額分界點； ? 籌資總額分界點 = ? （ 4）計算資本的邊際成本。 可用某一特定成本率籌集到某種資本最大數(shù)額 該種資本在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 25 ? 杠桿原理 ? 成本按習(xí)性的分類 ? 固定成本 ? 凡總額在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量增減變動影響而固定不變的成本，叫固定成本。它可進(jìn)一步分為約束性固定成本和酌量性固定成本。 ? 約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本。 ? 酌量性固定成本是屬于企業(yè)“經(jīng)營方針”成本，即根據(jù)企業(yè)經(jīng)營方針由管理當(dāng)局確定的一定時期（通常為一年）的成本。 ? 變動成本 ? 凡總額同業(yè)務(wù)量的總量成同比例增減變動的成本，叫變動成本。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 26 ? 混合成本 ? 有些成本雖然也是隨業(yè)務(wù)量的變動而變動，但不成同比例變動，不能簡單的歸入變動成本或固定成本，這類成本稱為混合成本?；旌铣杀景雌渑c業(yè)務(wù)量的關(guān)系又可分為半變動成本和半固定成本。 ? （ 1）半變動成本 ? 這是混合成本的基本類型。它通常有一個初始量，類似于固定成本，在這個初始量的基礎(chǔ)上隨產(chǎn)量增長而增長，又類似于變動成本。 ? （ 2）半固定成本 ? 這類成本隨產(chǎn)量的變化而呈階梯型增長，產(chǎn)量在一定限度內(nèi)這種成本不變，當(dāng)產(chǎn)量增長到一定限度后，這種成本就跳躍到一個新水平。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 27 ? 總成本習(xí)性模型 y＝ a＋ vx ? 式中：ｙ —— 總成本；ａ —— 固定成本； ? v—— 單位變動成本； x—— 產(chǎn)量。 ? 邊際貢獻(xiàn)和利潤的計算 ? （ 1）邊際貢獻(xiàn) ? 成本按習(xí)性
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